月度归档： 2025 年 5 月

深潮 TechFlow 消息，5 月 20 日，据The Block报道，Solana Labs的衍生开发工作室Anza于5月19日发布白皮书，提出名为Alpenglow的重大协议升级，被描述为”Solana核心协议有史以来最大的变革”。该升级将用新组件Votor替换Solana现有的TowerBFT权益证明共识机制，采用并行投票路径处理区块，理论上可将区块处理时间缩短至100-150毫秒。另一组件Rotor将优化现有的区块传播协议，使用单层中继节点改进带宽利用。

深潮 TechFlow 消息，5 月 20 日，HTX行情显示，BTC突破106000美元，现报106050美元，24小时跌幅收窄至0.5%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 20 日，据The Block报道，美国司法部已对Coinbase近期遭受的网络攻击事件展开调查，包括其刑事部门在华盛顿参与此案。据彭博社5月19日报道，黑客试图通过窃取的客户数据勒索2000万美元。Coinbase上周四披露，此次事件可能导致1.8亿至4亿美元的支出，包括补救费用和客户赔偿。公司表示，攻击者未能访问任何客户资金、私钥或登录系统，受影响用户不足1%。Coinbase首席法务官Paul Grewal确认公司正与美国及国际执法机构合作调查此事。

深潮 TechFlow 消息，5 月 20 日，据彭博社报道，加密借贷公司Genesis Global Capital于2025年5月20日向纽约南区美国破产法院提起诉讼，起诉其母公司Digital Currency Group (DCG)及创始人Barry Silbert，要求追回破产前一年内超过10亿美元的资金转移。诉讼指控DCG及相关内部人士在Genesis已经资不抵债期间进行了大量转账，包括向DCG转移4.48亿美元、向DCG International转移1.36亿美元等。Genesis

深潮 TechFlow 消息，5 月 20 日，据分析师余烬监测，James Wynn 40倍做多 BTC 的仓位已经浮盈1246 万美元。对他 5.63 亿美元的仓位来说，BTC 涨跌 1% 就是 563 万美元的盈亏。 不过在 40 分钟前他以 105,745 美元的价格止盈了 189 枚 BTC (约2000万美元)，现在还持有 5,331 枚 BTC 做多仓位，价值 5.63 亿美元。开仓成本价 103,302美元，爆仓价 97,897美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 20 日，据官方消息，美国证券交易委员会(SEC)于2025年5月19日宣布，任命Katherine Reilly为该机构代理监察长。瑞利此前担任SEC副监察长，她将接替自2023年以来担任监察长并即将退休的黛博拉·杰弗里。瑞利拥有丰富的法律和监管经验，曾在联邦贸易委员会、美国邮政监察长办公室和司法部移民审查执行办公室任职。SEC主席保罗·阿特金斯表示，瑞利具备继续推进监督工作所需的经验和专业知识，将致力于促进机构透明度和运营效率。

深潮TechFlow，5月19日，Sonic Labs 宣布其链上兑换功能已集成至 Trust Wallet（移动端及插件版），用户现可直接在钱包内交易 $S 及 Sonic 生态代币，并实现秒级跨链操作。

注意：英国地区暂无法访问该功能。

体验链接：short.trustwallet.com/sonic-swaps

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据金十数据报道，摩根大通(JPM.N)CEO戴蒙表示，区块链并不像你想象的那么重要，将允许客户购买比特币，但我们不打算托管加密货币。

 

深潮 TechFlow 消息，据 Coinglass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 6.40 亿美元，其中，多单爆仓 4.72 亿美元，空单爆仓 1.67 亿美元。

BTC 爆仓金额达 1.58 亿美元，ETH 爆仓 2.60 亿美元，SOL 爆仓 2305.42 万美元。过去 24 小时内共有 151,842 人被爆仓，最大单笔爆仓出现在 HTX 的 ETH-USDT 交易对上，价值 821.28 万美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据 Whale Alert（@whale_alert）监测，某未知钱包向 Coinbase Institutional 转移 1,419 枚比特币，价值约 1.48 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据 PRNewswire 报道，加密货币交易所 Bybit 宣布推出使用 USDT 直接交易全球股票的创新服务。该服务作为 Bybit 黄金和外汇（MT5）产品套件的一部分，支持包括 Apple、Tesla、Meta、Nvidia 和 Amazon 在内的 78 支热门全球股票交易。

用户现可通过单一账户和钱包，在不需要法币入金的情况下，使用 USDT 进行加密货币、股票、黄金、石油、指数和外汇等多元化资产交易。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，HTX 行情显示，BTC突破104000美元，现报104038.99美元/枚，日内下跌 1.38%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，交易员 James Wynn（@JamesWynnReal）使用 1,428 万美元保证金，以 40 倍杠杆开设比特币多头仓位。该仓位共计 5,520 枚比特币，总价值约 5.7 亿美元，开仓均价为 103,302 美元，清算价位为 98,294 美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，美国证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins 在 SEC 演讲会上表示，将推动加密资产相关规则草案制定，并支持托管证券与非证券资产的一体化托管机制。原本负责加密创新事务的 FinHub 将被整合进其他业务部门，以提升效率、摒弃执法导向。SEC 将重新回归“支持创新”的定位。

深潮 TechFlow 消息，Sahara AI社交媒体发布 SIWA 测试网，全球首个支持 AI 链上确权与溯源的区块链平台开放。首阶段支持开发者将数据集注册为 NFT，实现可验证所有权。

Sahara AI 为全栈式 AI 原生区块链平台，将分阶段开放三大应用：AI 开发者平台、AI 模型交易市场和数据服务平台（DSP），提供 AI 基础设施与经济系统。

目前，Sahara AI 已与微软 40 余家生态伙伴合作，后续将开放协议许可及收入分配机制，推动去中心化 AI 经济。

深潮TechFlow消息，5月19日，针对 APAC 社区对 $HONEY 抵押资产的疑虑，Berachain 官方发布透明度说明：

资产验证：所有抵押资产（当前主要为 $BYUSD）地址已在 honey.berachain.com 公开可查。

据悉，用户可通过以太坊桥接后于 Curve 池兑换或直接向 Coinbase/OKX/Bybit 等支持交易所充值

另外，Berachain承诺未来将优化 Berachain 原生链上赎回体验，当前可通过官方渠道获取协助。

深潮 TechFlow 消息，Solana 生态首个 SVM 扩展链 Sonic SVM 宣布升级 $SONIC 代币模型，推出回购锁仓机制以替代此前的销毁模式。未来将有 50% 链上手续费用于从市场回购 $SONIC，并锁仓 24 个月线性释放。

此外，Sonic SVM 将把部分手续费兑换成 SOL 并在 Solana 主网上进行质押，质押收益与 $SONIC 配对后注入流动性池，支持主网流动性建设，并为 LP 提供额外激励。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据 Cointelegraph 报道，CME 今日将上线 XRP 及 XRP 微型期货合约。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据金十数据报道，白宫新闻秘书莱维特表示，特朗普不认同穆迪的评估。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，美股开盘，美股加密概念股涨跌普跌。

Hut 8 Corp (HUT) 跌 6.07%，报 16.09 美元；

MARA Holdings Inc (MARA) 跌 3.58%，报 15.63 美元；

Riot Platforms Inc (RIOT) 跌 4.37%，报 8.75 美元；

Coinbase (COIN) 跌 1.71%，报 261.90 美元；

Galaxy Digital Holdings Ltd (GLXY) 涨 3.01%，报 31.49 美元；

 

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据金十数据报道，美股开盘，道指跌0.67%，标普500指数跌1.04%，纳指跌1.38%。明星科技股普跌，特斯拉(TSLA.O)跌近4%，英伟达(NVDA.O)跌近2%；银行股多数低开，美国银行(BAC.N)、高盛(GS.N)、摩根士丹利(MS.N)跌约1.6%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据链上分析师余烬监测，20分钟前，疑似Ether.fi团队关联地址向币安转入500万枚ETHFI（价值620万美元）。该地址于2月份从Ether.fi团队代币分配合约解锁获得1450万枚ETHFI。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据 Cointelegraph 报道，Cardano 创始人 Charles Hoskinson 否认了关于挪用价值 6 亿美元 ADA 代币的指控。Hoskinson 表示对这些指控感到”深受伤害”，并承诺 Cardano 将发布一份审计报告以回应社区质疑。

撰文：Ashley

2025 年，加密行业正在从边缘地带逐渐迈向主流，美国资本市场成为这股热潮的中心舞台。从加密金融科技公司 Antalpha 上市首日股价飙升 70% 并触发熔断，到全球领先交易所 Coinbase 即将跻身标普 500，再到比特币挖矿企业 American Bitcoin 借壳上市引发股价狂飙，一波加密企业通过首次公开募股（IPO）或借壳上市登陆纳斯达克，点燃了投资者的热情。

与此同时，华尔街巨头如摩根士丹利、美国银行和加拿大皇家银行嗅到了商机，纷纷布局，试图在特朗普政府大力支持加密行业的背景下分一杯羹。加密资产管理公司 Bitwise 最新预测更是为这股热潮添了一把火，宣称 2025 年将成为「加密 IPO 之年」，Circle、Kraken 等公司正蓄势待发。这股浪潮不仅彰显了加密行业的成熟，也为资本市场注入了新鲜血液。

加密企业美股扎堆上市

Antalpha 是一家家专注于加密资产管理、交易和基础设施服务的金融科技公司，于 5 月 14 日在纳斯达克全球市场正式亮相，股票代码「ANTA」。上市首日，Antalpha 股价如同火箭般蹿升 70%，触发熔断机制，最终以涨停收盘。这场首秀不仅让投资者跃跃欲试，也标志着 Antalpha 从加密领域的专业选手成功跨入传统金融的聚光灯下。

与此同时，Coinbase 这位加密交易所的「老大哥」也迎来了高光时刻。Coinbase 即将被纳入标普 500 指数，成为首家获此殊荣的加密企业。这不仅是对 Coinbase 的肯定，更是对整个加密行业主流化进程的里程碑式认可。标普 500 汇聚了美国经济的顶尖企业，Coinbase 的入围意味着加密资产正被传统金融体系接纳。市场分析机构 QCP Capital 兴奋地预测，这一事件可能成为加密市场的新「引爆点」，吸引更多机构投资者涌入，推动比特币等资产价格再创新高。早在 2021 年，Coinbase 的直接上市就由高盛、摩根大通等顶级投行操刀，如今它的标普 500 地位更是巩固了行业龙头的宝座。

除了直接 IPO，借壳上市成为许多加密企业叩开公开市场大门的「快车道」。其中，川普儿子比特币挖矿企业 American Bitcoin 的案例堪称教科书级别。作为挖矿巨头 Hut 8 的子公司，American Bitcoin 通过与 Gryphon Digital Mining 合并，计划以股票代码「ABTC」在纳斯达克上市。这笔交易因特朗普家族的背书而备受瞩目，消息一出，Gryphon Digital Mining 的股价暴涨 330%。Hut 8 首席执行官 Asher Genoot 豪言，此次上市是「低成本积累比特币的下一大步」，目标是打造一个「比特币银行」。这不仅展现了借壳上市的灵活性，也凸显了政治背景在加密行业中的影响力。

另一位玩家 Galaxy Digital 也不甘示弱。这家加密资产管理公司计划于 5 月 16 日在纳斯达克上市，目前正等待股东大会的最终批准。Galaxy Digital 的业务覆盖交易、投资和咨询，致力于为机构和高净值客户提供加密金融服务。然而，其 2025 年第一季度亏损 2.95 亿美元的财报却给投资者泼了一盆冷水。尽管如此，市场对其上市前景依然乐观，投资者对其长期潜力充满期待。

此外，Amber International 通过合并上市，以股票代码「AMBR」登陆纳斯达克，进一步丰富了加密企业的公开市场版图。而 Gemini（Winklevoss 双胞胎支持的加密平台）、Bullish（彼得·蒂尔背书的交易所）、Circle Internet Financial 和 Kraken 等公司也传出 IPO 计划，最早可能在 2025 年内实现。

双向奔赴？

上市热潮的背后，不仅有加密行业的内生动力，还有华尔街巨头的强势入场。长期以来，传统金融机构对加密市场持观望态度，高风险和监管压力让它们裹足不前。然而，特朗普政府的上台彻底改变了游戏规则。自称「加密总统」的特朗普承诺将美国打造为「全球加密之都」，上任后迅速签署数字资产行政命令，并推动 SEC 成立由行业倡导者 Hester Peirce 领导的加密任务小组。白宫加密事务负责人 David Sacks 甚至在研究创建国家比特币储备的可行性。这些政策如同一剂强心针，为加密企业上市扫清障碍，也点燃了华尔街的热情。

摩根士丹利是这场变革的先锋。据知情人士透露，这家此前在加密领域低调的投行正积极接触潜在客户，渴望操刀加密企业的 IPO。2024 年，摩根士丹利曾协助 Coinbase 发行可转换债券，并被 IREN 聘请探索人工智能数据市场的变现机会。如今，它正摩拳擦掌，准备在 IPO 热潮中大展身手。美国银行同样不甘落后，其投资银行高管正在热议如何推动数字资产交易业务，瞄准这一市场数百亿美元的费用蛋糕。首席执行官 Brian Moynihan 在 2025 年初接受 CNBC 采访时放言，一旦监管明朗，银行将在交易领域「全力以赴」。

加拿大皇家银行（RBC）也在快马加鞭。2024 年底，RBC 协助加密挖矿公司 Core Scientific 发行可转换债券，其官网数据显示，自 2024 年美国大选以来，加密发行人的市场活动激增。RBC 虽起步较晚，但正谨慎加速布局。此外，杰富瑞金融集团、Moelis & Co. 和 Cantor Fitzgerald 等投行也在加密交易中崭露头角。例如，杰富瑞正与摩根大通为 Bullish 的潜在上市提供咨询，并协助 Figure Technologies 筹备 IPO。甚至汇丰银行也悄然行动，其高级外汇策略师新增了「数字资产研究负责人」头衔，显示传统金融对加密领域的兴趣正全面升温。

「加密 IPO 大年」，原因何在？

加密行业正迈向成熟。经过十余年的风雨，加密货币从「野蛮生长」的投机资产成长为全球金融体系的重要一员。Coinbase 纳入标普 500 和 Antalpha 的成功上市，表明传统金融对加密企业的接纳度大幅提升。上市不仅让企业赢得信誉，也为行业引入更多机构资金。

Bitwise 的最新预测报告大胆宣称，2025 年将是「加密 IPO 之年」，并指出三大引擎推动这一趋势：监管机构的积极参与、机构投资者的支持和市场投资者的旺盛需求。

首先，监管环境的改善是关键。过去，SEC 的严格审查让许多 IPO 计划被迫搁浅，银行也被要求暂停加密活动。通常，公司在提交草案后 6 至 8 个月会公开 S-1 文件，但加密行业的复杂性让进程充满变数。特朗普政府的亲加密政策为企业打开了绿灯，SEC 新成立的加密任务小组有望加速审批，为 Circle、Kraken、Figure、Anchorage 和 Chainalysis 等公司的 IPO 铺路。

其次，融资需求是核心驱动力。加密企业往往需要巨额资本，比如挖矿公司采购昂贵的 ASIC 矿机，交易所升级技术平台，资产管理公司开发新产品。上市为企业提供了直接融资渠道，帮助它们应对市场波动和加速扩张。比如 American Bitcoin 计划通过私募融资壮大挖矿业务，Galaxy Digital 则希望借上市缓解财务压力。

最后，投资者的热情为热潮注入了强劲动力。华尔街巨头的入局表明，加密不再像原来一样处于边缘地带。摩根士丹利和美国银行的战略转向，高盛、摩根大通在 Coinbase 和 Bullish 交易中的活跃表现，都显示机构对加密企业的信心与日俱增。这种支持不仅为企业提供了专业金融服务，也吸引了更多机构资金流入市场。Antalpha 的首日涨停和 Gryphon Digital Mining 的股价暴涨，展现了市场对加密企业的追捧。Sol Strategies 和 Exodus 分别计划在纳斯达克和纽交所美国市场上市，进一步点燃了投资者的热情。Bitwise 指出，更多加密企业上市将吸引零售投资者通过股票市场参与行业，无需直接持有加密资产，这将重建信任并释放巨大资本。

加密要主流化，但对币价真的有影响吗？

长远来看，这场上市热潮将加速加密行业的主流化。Coinbase 的标普 500 地位、Antalpha 的成功上市、华尔街的入局以及 Bitwise 的「加密 IPO 之年」预测，标志着加密资产正融入传统投资组合，摆脱「投机」标签。随着更多企业上市，行业将吸引更多机构和零售资金，市场规模将进一步扩大。Bitwise 指出，上市企业将通过股票市场降低投资者进入门槛，增强透明度和信任。

同时，热潮将加剧行业竞争。交易所、挖矿公司和资产管理公司将竞相创新，推出更低的交易费用、更高效的挖矿技术或更丰富的金融产品。这种竞争将惠及消费者，提升行业竞争力。华尔街的专业化管理也将推动市场规范化。

全球范围内，美国的上市热潮可能引发连锁反应，激励加拿大、欧洲等地区的加密企业效仿，形成全球加密资本市场。这将推动行业全球化，为投资者提供更多机会。

这场上市热潮将深刻重塑加密市场，既带来机遇，也伴随着风险。从积极面看，热潮极大提振了市场信心。Coinbase 的标普 500 地位标志着行业成熟，可能吸引更多传统投资者入场，推动加密资产价格上涨。Antalpha、Amber International、Gemini 等企业的上市计划，证明了加密企业在公开市场的吸引力。Bitwise 强调，公开市场将迫使企业披露更多财务数据，提升透明度，重塑投资者信任。

此外，热潮将推动行业整合。借壳上市为中小型企业提供了进入公开市场的捷径，降低了 IPO 门槛。例如，American Bitcoin 通过合并快速实现上市目标。这种模式可能激励更多企业效仿，加速资源整合，优化市场结构。华尔街投行的参与也将提升交易专业性，为行业注入更多资本。

技术与基础设施的进步也将受益于热潮。上市企业获得资金后，可投资于技术创新。例如，Hut 8 与比特大陆合作开发高效挖矿设备，Coinbase 升级交易平台，Galaxy Digital 可能推出新金融产品。这些举措将推动行业技术进步，提升用户体验。

然而，风险同样不容忽视。首先，财务波动性是隐忧。Galaxy Digital 第一季度亏损 2.95 亿美元，暴露了加密企业在市场波动中的脆弱性。高估值可能催生泡沫，一旦投资者信心动摇，股价可能暴跌。其次，监管不确定性依然存在。尽管当前政策宽松，但未来监管变化可能冲击上市企业，尤其是在 SEC 的审查下。最后，市场投机过热可能加剧波动。Gryphon Digital Mining 股价暴涨 330% 凸显了投机特性，可能导致市场不稳。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据金十数据报道，美国纽约联储主席威廉姆斯表示，从数据中看到消费者谨慎情绪上升的一些迹象。今年经济可能会放缓。要对经济形势有一个很好的了解还需要一些时间。

美联储在货币政策决策上可以保持从容。关税可能会推高通胀和失业率。6、7 月以后前景才会更加明朗。

作者：拉风的极客

01 AI 崛起：技术双刃剑下的安全暗战

随着 AI 技术的快速发展，网络安全面临的威胁日益复杂化，攻击手段不仅更高效、隐蔽，还催生了新型的「AI 黑客」形态，因此引发了各类新型网络安全危机。

首先是生成式 AI 正重塑网络诈骗的「精准度」。

简单而言，就是将传统的钓鱼攻击智能化，比如在更精准的场景中，攻击者会利用公开社交数据训练 AI 模型，批量生成个性化钓鱼邮件，模仿特定用户的写作风格或语言习惯，实施「定制化」诈骗，绕过传统垃圾邮件过滤器，大幅提升攻击成功率。

接着是最为大众所熟知的深度伪造（Deepfake）与身份冒用。在 AI 技术成熟之前，传统的「变脸诈骗攻击」，即 BEC 诈骗，全称为「Business Email Compromise」，具体为攻击者通过将邮件发件人伪装成你的领导、同事或商业伙伴，以此骗取商业信息或钱财、或者获取其他重要资料。

如今，「变脸」真的发生了。AI 生成的换脸、变声技术可伪造公众人物或亲友身份，用于诈骗、舆论操控甚至政治干预。就在两个月前，上海某企业财务总监接到来自「董事长」的视频会议邀请，对方通过 AI 换脸仿声称需紧急支付「境外合作保证金」，该总监依指示转 380 万元至指定账户，后识破系境外诈骗团伙利用深度伪造技术作案。

第三则是自动化攻击与漏洞利用。AI 技术的进步让大量场景向智能化、自动化演进，网络攻击自然也是如此。攻击者可借助 AI 自动扫描系统漏洞、生成动态攻击代码，并对目标实施无差别快速攻击，比如 AI 驱动的「零日攻击」在发现漏洞后会立即编写并执行恶意程序，传统防御系统难以实时响应。

就在今年春节，DeepSeek 官网遭遇 3.2Tbps 超大规模 DDoS 攻击，黑客同步通过 API 渗透注入对抗样本，篡改模型权重导致核心服务瘫痪 48 小时，直接经济损失超数千万美元，事后溯源发现美国 NSA 长期潜伏的渗透痕迹。

数据污染和模型漏洞同样也是一种新威胁。攻击者通过在 AI 训练数据中植入虚假信息（即数据投毒），或利用模型自身缺陷，诱导 AI 输出错误结果——这会对关键领域造成直接的安全威胁，甚至可能引发连锁灾难性后果，例如自动驾驶系统因对抗样本误判「禁止通行」为「限速标志」，或医疗 AI 将良性肿瘤误判为恶性。

02 AI 还需 AI 治

面对 AI 驱动的网络安全新威胁，传统防护模式已显乏力。那么，我们又有哪些应对之策呢？

不难发现，目前的业内共识已指向「以 AI 对抗 AI」——这不仅是技术手段的升级，更是安全范式的转变。

现有的尝试大致分为三大类，分别是 AI 模型的安全防护技术、行业级的防御应用以及更宏观层面的政府与国际协作。

AI 模型安全防护技术的关键在于模型的内生安全加固。

以大型语言模型（LLM）的「越狱」漏洞为例，其安全防护机制常因通用型越狱提示策略失效——攻击者通过系统性绕过模型内置保护层，诱导 AI 生成暴力、歧视或违法内容。为防止 LLM 的「越狱」，各家模型公司都做出了尝试，比如 Anthropic 就于今年二月发布了「宪法分类器」。

此处的「宪法」指的是不可违背的自然语言规则，作为一种在合成数据上训练的保障措施，通过规定允许和限制的内容，实时监测输入输出内容，在基准条件的测试中，其 Claude3.5 模型在分类器保护下，对高级越狱尝试的成功阻止率从 14% 提升至 95%，显著降低了 AI 的「越狱」风险。

而除了基于模型、更通用的防御手段外，行业级的防御应用同样值得关注，其垂直领域的场景化防护正成为关键突破点：金融行业通过 AI 风控模型与多模态数据分析构建反欺诈壁垒，开源生态借助智能化漏洞猎捕技术实现零日威胁的快速响应，而企业敏感信息保护则依托 AI 驱动的动态管控体系。

例如，思科在新加坡国际网络周展示的方案，可实时拦截员工向 ChatGPT 提交的敏感数据查询请求，并自动生成合规审计报告优化管理闭环。

在宏观层面上，政府与国际的跨区域协作也正加速推进。新加坡网络安全局发布《人工智能系统安全指南》，通过强制本地化部署与数据加密机制约束生成式 AI 滥用，特别针对钓鱼攻击中 AI 伪造身份的识别建立防护标准；美英加三国同步启动「AI 网络代理计划」，聚焦可信系统研发与 APT 攻击的实时评估，通过联合安全认证体系强化集体防御能力。

那么，哪些方法能最大限度地用 AI 来应对 AI 时代的网络安全挑战呢？

「未来需要 AI 安全智能中枢并围绕中枢构建新体系。」在第二届武汉网络安全创新论坛上，青藤云安全创始人张福曾在分享中强调以 AI 对抗 AI 方为未来网络安全防御体系的核心，「3 年内，AI 将会颠覆现有的安全行业，和所有的 2B 行业。产品将会重新构建，实现前所有未有的效率和能力的提升。未来产品是给 AI 用的，而不是给人用的。」

在一众方案中，Security Copilot 的模式显然对「未来产品是给 AI 用的」提供了很好的示范：一年前，微软推出了智能 Microsoft Security Copilot 副驾驶来帮助安全团队迅速准确地检测、调查和响应安全事件；一个月前，又再次发布了用于在钓鱼攻击、数据安全和身份管理等关键领域自动协助的 AI 智能体。

微软新增六个自研 AI 智能体以扩展 Security Copilot 功能。其中三个用于辅助网络安全人员筛选警报：钓鱼分类智能体审查钓鱼警报、过滤误报；另两个分析 Purview 通知，检测员工未经授权使用业务数据的情况。

条件访问优化智能体与 Microsoft Entra 协作，指出不安全的用户访问规则，并生成一键修复方案供管理员执行。漏洞修复智能体和设备管理工具 Intune 集成，助力快速定位易受攻击的终端，应用操作系统补丁。威胁情报简报智能体生成可能威胁组织系统的网络安全威胁报告。

03 无相：L4 级高阶智能体的保驾护航

无独有偶，在国内，为了实现真正意义上「自动驾驶」级别的安全防护，青藤云安全推出了 全栈式安全智能体「无相」。作为全球首个实现从「辅助型 AI」向「自主智能体」（Autopilot）跨越的安全 AI 产品，其核心突破在于颠覆传统工具的「被动响应」模式，使其自主、自动且智能。

通过融合机器学习、知识图谱与自动化决策技术，「无相」可独立完成威胁检测、影响评估到响应处置的全流程闭环，实现真正意义上的自主决策与目标驱动。其「Agentic AI 架构」设计模拟人类安全团队的协作逻辑：以「大脑」整合网络安全知识库支撑规划能力，「眼睛」细粒度感知网络环境动态，「手脚」灵活调用多样化的安全工具链，并通过多智能体协作形成信息共享的高效研判网络，分工合作、共享信息。

在技术实现上，「无相」采用「ReAct 模式」（Act-Observe-Think-Act 循环）与「Plan AI + Action AI 双引擎架构」，确保复杂任务中的动态纠偏能力。当工具调用异常时，系统可自主切换备用方案而非中断流程，例如在 APT 攻击分析中，Plan AI 作为「组织者」拆解任务目标，Action AI 作为「调查专家」执行日志解析与威胁建模，二者基于实时共享的知识图谱实现并行推进。

功能模块层面，「无相」构建了完整的自主决策生态： 智能体人设模拟安全分析师的反思迭代思维，动态优化决策路径； 工具调用整合主机安全日志查询、网络威胁情报检索及 LLM 驱动的恶意代码分析； 环境感知实时捕获主机资产与网络信息；知识图谱动态存储实体关联，辅助决策；多智能体协作通过任务分拆与信息共享，并行执行任务。

目前「无相」在告警研判、溯源分析以及输出安全报告这三大核心应用场景中的表现最为出色。

传统安全运营中，海量告警的真伪甄别耗时费力。以一次本地提权告警为例：无相的告警研判智能体自动解析威胁特征，调用进程权限分析、父进程溯源、程序签名验证等工具链，最终判定为误报——全程无需人工介入。在青藤现有告警测试中，该系统已实现 100% 告警覆盖率与 99.99% 研判准确率，并将人工工作量削减超 95%。

面对真实威胁如 Webshell 攻击，智能体通过代码特征提取、文件权限分析等跨维度关联，秒级确认攻击有效性。传统需多部门协作、耗时数日的深度溯源（如上传播径还原、横向影响评估），现由系统自动串联主机日志、网络流量、行为基线等数据流，生成完整攻击链报告，将响应周期从「天」压缩至「分钟」。

「我们的核心是将 AI 和人的合作关系扭转了，可以把 AI 作为一个人来合作，实现从 L2 到 L4 的跨越，即从辅助驾驶向高阶自动驾驶跨越。」青藤联创兼产品副总裁胡俊分享道，「随着 AI 能适配的场景更多，决策的成功率更高，逐渐能够承担更多的责任，这样人和 AI 之间的责任分工就会有变化。」

在溯源分析这个场景中，首先是 Webshell 告警触发「无相 AI」驱动的多智能体安全团队协同溯源：「研判专家」基于告警定位 one.jsp 文件，生成文件内容分析、作者溯源、同目录排查及进程追踪等并行任务，由「安全调查员」智能体调用文件日志工具，快速锁定 java（12606）进程为写入源，该进程及关联主机 10.108.108.23（通过访问日志发现高频交互）相继纳入调查。

智能体通过威胁图谱动态扩展线索，从单一文件逐层深挖至进程、主机，研判专家汇总任务结果综合判定风险。此过程将人工需数小时至数天的排查压缩至几十分钟，以超越人类高级安全专家的精准度还原攻击全链路，无死角追踪横向移动路径，红队评估也显示难以规避其地毯式调查。

「大模型比人工好是因为它能彻查边边角角，而非凭经验排除可能性低的情况。」胡俊解释道，「这样相当于广度和深度都更好。」

在完成复杂攻击场景的调查后，整理告警与调查线索并生成报告往往耗时费力。而 AI 可实现一键式总结，以可视化时间线的形式清晰呈现攻击过程，如同电影般连贯展示关键节点——系统会自动梳理关键证据生成攻击链的关键帧，并结合环境上下文信息，最终生成动态的攻击链路图谱，让整个攻击轨迹以直观、立体的方式呈现。

04 结语

很显然，AI 技术的发展为网络安全带来双重挑战。

一方面，攻击者利用 AI 实现攻击的自动化、个性化和隐蔽化；另一方面，防御方需加速技术创新，通过 AI 增强检测与响应能力。未来，攻防双方的 AI 技术竞赛将决定网络安全的整体态势，而安全智能体的完善将是平衡风险与发展的关键。

而安全智能体「无相」在安全架构与认知层面都带来了新的变化。

「无相」本质上是改变了对 AI 的使用方式，其突破性在于将多维数据感知、防护策略生成与决策可解释性熔铸为有机整体——从过往将 AI 作为工具使用的模式转变为给 AI 赋能使其能自主且自动地工作。

通过关联分析日志、文本、流量等异构数据，系统能在攻击者构建完整攻击链前捕捉 APT 活动的蛛丝马迹。更关键的是，其决策过程的可视化推理解释，让传统工具「知其然不知其所以然」的黑盒告警成为历史——安全团队不仅能看见威胁，更能理解威胁的演化逻辑。

这个革新的本质是安全思维从「亡羊补牢」到「未雨绸缪」的范式跃迁，是对攻防博弈规则的重新定义。

「无相」如同拥有数字直觉的猎手：通过实时建模内存操作等微观行为特征，它能从海量噪声中揪出潜伏的自定义木马；动态攻击面管理引擎持续评估资产风险权重，确保防护资源精准投向关键系统；而威胁情报的智能消化机制，则将日均万条告警转化为可行动的防御指令，甚至预测攻击变种的演化方向——当传统方案还在疲于应对已发生的入侵时，「无相」已在对攻击者的下一步落子进行预判封堵。

「AI 智能中枢系统（高阶安全智能体）的诞生，将会彻底重塑网络安全的格局。而我们唯一需要做的，就是彻底抓住这个机会。」张福道。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，Circle 在社交媒体发文称，索尼新加坡在线商店现已通过 Crypto.com 接受 USDC 支付。

作者：连然

过去几个月，尤其是2025年一季度，国内大厂在AI大模型领域的声量明显低调了不少。最直观的感受就是，发布会明显少了许多。对比去年同期，大厂几乎是轮番上阵、接连发布新成果，而今年则低调了不少，声音变得谨慎，动作也更克制。

这种转变，多少跟DeepSeek-R1在春节期间的发布有关，这个模型以开源、低价、高性能的组合，打破了“大模型=高投入、高门槛”的行业共识，也撬动了模型产业的权力结构。

它不仅刷新了开发者对开源模型的认知，也动摇了此前被大厂视为护城河的“重资产”范式。一时间，硅谷科技股应声回调，千亿美元研发投入的必要性也被重新审视。

而在国内，这场“技术地震”最先震动的，其实正是那些原本被认为应该在AI战役中冲在最前的大厂们。一边是像 DeepSeek、Manus 这样的新玩家用“小而强”“快而灵”的策略不断迭代突破，另一边却是大厂在产品落地、组织架构、技术方向上的多次调整与迟疑。

新玩家冲击的，不只是模型性能或训练成本，更是许多建立在历史经验基础上的路径依赖——比如“只有闭环才有护城河”“只有高预算才能出好模型”“只有通用大一统才是正确方向”。

越来越多的事实正在指向同一个结论：在 AI 快速演进的浪潮中，任何僵化的范式认知，都可能成为创新的绊脚石。

今天的大厂，正在面临一次理念上的转向：不再追求“我的模型服务我的应用”的闭环逻辑，而是回到“用最合适的模型，构建最好的产品”这一产品主义原点。

一系列深层次的战略重构，正在中国互联网大厂里悄然发生。

1 Deepseek-R1出现前，大厂鏖战大模型赛道，各自押注不同

回头看 2023 年，国产大模型赛道迅速升温，几乎所有有技术储备或生态优势的公司都在投入资源，试图在百模大战中找到自己的突破口。

彼时，百度、字节、腾讯等大厂纷纷亮出自研模型，“自研闭环”几乎成为主流打法（阿里则探索开源较早），强调的是“模型要自主可控，生态要自给自足”，从底层模型到应用产品都要打通。

在这样的背景下，百度主打“模型+搜索”路径，字节力推豆包，阿里对通义千问团队进行拆分以优化资源配置，腾讯则相对谨慎地投入“混元”大模型，整体更强调“应用场景驱动”，小厂中也出现了面壁、智谱、百川、月之暗面等一批专注通用大模型训练的“AI 六小龙”，试图在技术路线或创新方向上突围。

图片来源：视觉中国

彼时大家的竞争逻辑还建立在几个假设之上：1）自研能力越强越有护城河；2）参数量和能力相关，性能靠堆大模型赢；3）需要构建一个“自我可控”的模型+应用闭环。

但这些共识在 DeepSeek-R1发布之后被彻底打破。2025 年 1 月 DeepSeek-R1 的亮相，被行业视为一个“临界点”事件——一方面，它以极低的成本训练出了对标 GPT-4 的能力，公开技术细节并放出权重；另一方面，它代表着一种更彻底的“开源范式”：不是简单开放一个模型，而是直接让下游开发者“拿来即用”，训练思路、数据比例、推理效率都一目了然。

这直接打在了原来那种“闭环型自研”的路线要害上。很多大厂花大钱训练的模型，在DeepSeek-R1 面前变得毫无优势——不是能力不行，而是“性价比不行”：你没法再说“自研比别人更强”，因为别人把过程全开了，而且你追上也要几个月；你也没法说“闭环护城河更高”，因为别人三两天就能基于 DeepSeek-R1 搭个 demo，甚至用它打磨出产品。

这种“开源即能力平权”的冲击，不只打到了大厂，也打乱了 AI 小龙们的节奏。以面壁、百川为代表的“小模型派”，原本还希望在训练效率和推理速度上做文章，现在发现DeepSeek直接掀了桌子，把效率和能力统统平衡好了，而且是白送的——这让“闭源商业化”变得更加困难。

行业由此进入了一段显著的“战略迷茫期”：

• 大厂开始重新评估自研的价值：是否还值得烧钱去追一个很可能被开源赶超的模型？是否应该把精力转向“拼装模型能力+打造 AI 原生应用”的组合打法？

• AI 小龙们则面临最直接的生存压力：原来讲闭源、讲技术栈的优势正在消失；大厂又开始加速从开源模型中“拿货”，对它们的合作需求也在下滑；只能重新找定位，要么抱团，要么找“差异化垂直场景”。

• 投资人也在重新审视项目价值：一个大模型初创公司如果没有特别的创新机制或生态合作资源，其估值逻辑就会受到挑战。

总之，DeepSeek 不是推出了一个强模型这么简单，它更像是一次“范式洗牌”：用极致透明和开源方式打破旧有路径依赖，把“自研大模型闭环”从主流选项变成了一个“代价极高”的冒险。这个时刻之后，谁能快速认清现实，找到新生态位，谁才有可能留在下一轮的牌桌上。

2 震荡之后，大厂摸索新方向

DeepSeek带来的冲击在持续发酵时，整个行业一开始是懵的，迷茫、不确定、不知所措。大家都知道这是一次系统性冲击，但具体要怎么应对、往哪儿走，其实那时候没有明确答案。

但从2月下旬开始，情况慢慢变了。大厂开始陆续有所动作，新的叙事也浮出水面。一句话总结就是：战略重心从去年强调“应用先行”“超级App”的落地路线，重新回到了“AGI优先”的轨道上。

这轮转向有几个关键的变化。

第一个变化是目标清晰了。过去讲AI应用的时候，很多公司都停留在“做一个超级 App”的层面，比如搞一个AI助手、一个AI搜索或者AI办公工具。

但现在，在字节与阿里最新的对外表达中，都明确把“冲刺AGI”作为最核心的目标。

在2月的全员会上，字节CEO梁汝波曾表示：「智能水平是最重要的，要把提高智能本身当成最重要的目标，而不是某个产品的DAU。」

3 月 ，豆包大模型部门召开全员会，明确部门的最重要目标是探索智能上限；同时强调进一步加强组织文化，提高技术开放程度，并考虑推进开源。

“Seed Edge”是字节豆包大模型团队在年初组建的AGI长期研究团队，鼓励探索更长周期的AGI研究课题，如推理能力、感知能力、软硬一体化等。

这个项目强调“宽松的研究环境”和“长周期考核”，为入选课题提供独立算力支持，体现了字节对AGI的长期布局。

Seed Edge的目标是探索AGI的新方法，鼓励跨模态、跨团队合作，目前初步确定了五大研究方向，包括探索推理能力的边界、探索感知能力的边界、探索软硬一体的下一代模型设计、探索下一代AI学习范式、探索下一个scaling方向。

可以看出，字节正在为通向AGI的下一阶段做技术储备。

2025财年财报后的电话会上，阿里 CEO 吴泳铭首次明确提出AGI是阿里AI战略的核心目标，甚至用了“AI将影响全球50% GDP结构”这样激进的表述。

这也意味着，阿里正在从强调“云+模型”服务能力，逐步走向更高层次的通用智能探索。

第二个变化，是对“开源”和“模型选择”的态度发生了实质变化。过去讲模型、做应用时，往往强调“全链路自主可控”，什么都要自己来。但现在，尤其是腾讯和百度，看起来越来越强调实用主义导向：谁的模型能力强就接谁的模型，应用产品的目标是用户满意、场景落地，而不是一定要套用自家大模型。

这背后，其实是每家公司在重新厘清自己的生态位——它在AI时代扮演什么角色，它的核心竞争力到底在哪里。

阿里的反应看起来“稳”一些，或者可以说是延续之前的节奏。

因为阿里在大模型上的投入本身就走在了开源路线的前列。通义千问（Qwen）系列在海外和开源社区持续表现强劲，Qwen2.5-Max一度号称性能超越DeepSeek-V3，而4月底刚开源的Qwen3，不仅成本显著降低，性能更是反超DeepSeek-R1和OpenAI-o1，登上开源模型榜首。阿里的打法很明确：先用模型性能证明自己，再用开源吸引全球开发者，把生态“引进来”。

不过，阿里的路径也并非一帆风顺。过去一段时间，由于组织架构频繁调整，大模型和AI业务一度陷入“各自为战”的割裂状态。但随着2024年阿里云重新整合、AI团队在马云回归后重新聚拢，阿里开始回到“集中力量办大事”的主模式。阿里云的回暖也证明了整合效果：在最新一个季度重新恢复双位数增长，再次稳坐国内市场头把交椅。

可以说，相比强调C端产品或Agent体验的打法，阿里正在重新确认自己在AI时代的角色——不是冲在最前的应用先锋，而是一个全球级的模型平台和技术基础设施提供者。

百度的选择，是比较务实的。一方面它有自己的文心模型体系，但另一方面它也明白，真正能打动用户的，是像百度文库、百度网盘这样的具体应用能不能变得更智能。所以在实际落地中，百度强调“谁好用就用谁”，哪怕不是自家的模型也没关系，只要能让文库变得更好用，就可以接入。

这种态度其实是经历过一次反思的。之前极客公园就曾经了解到，2024年百度内部其实是为了推动模型在各应用场景落地，分散了大量精力，导致文心团队反而没能集中精力把模型本身推上一个更高的台阶。新的调整，就是不再强求“模型服务所有应用”，而是让每个业务线根据场景灵活选择，把用户体验拉起来才是第一位。

而关于开源闭源之争，此前作为大模型闭源路线的坚定支持者，李彦宏此前曾多次公开表示，”闭源才能保证技术可控性、才有商业模式，开源其实是一种智商税”。

李彦宏在Create2025百度AI开发者大会｜图片来源：百度

直到今年2月，百度选择了顺应开源的大趋势，宣布将在未来几个月中陆续推出文心大模型4.5系列，并于6月30日起正式开源。

腾讯的路径更清晰，也更符合它一贯的产品哲学。无论是微信、QQ还是游戏体系，腾讯最核心的资源就是这些连接用户的高频产品。对它来说，自研大模型不是必须的，关键是能不能把AI能力快速嵌入到这些产品里，提升效率和体验。

所以，当DeepSeek-R1新模型出现之后，腾讯是第一时间接入的公司之一，没有太多顾虑。毕竟据晚点报道，腾讯董事局主席兼 CEO 马化腾跟一些 AI 团队说过，“要好好与外部合作，不要想着什么都自己做”，以及“要清醒地认识到实际情况，不要过高估计自己的能力。”

2月13日，腾讯率先官宣接入“满血版”DeepSeek-R1，并迅速在全平台展开推广攻势。从微信、小红书到B站、知乎，元宝产品的广告铺天盖地，引发了用户对腾讯AI助手的集中关注。与此同时，腾讯内部也紧急协调，加速推动微信与DeepSeek的融合。

「元宝」入驻微信｜图片来源：极客公园

相应地，腾讯也在组织架构上进行了一系列调整。继腾讯元宝从 TEG（技术工程事业群）并入 CSIG（腾讯云与产业事业群）之后，QQ 浏览器、搜狗输入法、ima 等更多产品也陆续划归 CSIG，组成腾讯在大模型时代面向 C 端的新产品阵列。同时，这些产品原本隶属的团队和组织也将从 PCG（平台与内容事业群）整体调整至 CSIG，以更集中地推进 AI 战略下的产品布局与升级。

这一系列快速动作，其实体现了腾讯对“AI是能力，不是目的”的判断。更强的模型、更开放的生态，只要能赋能微信和游戏，那就应该立刻用起来。这一波，它反而成了最快适应变局的一家公司——甚至可以说，这次AI开放生态的发展节奏，刚好踩中了腾讯最擅长的能力嵌套逻辑。

字节跳动则是四家里最复杂、或许也可以说是最纠结的那个。它一方面拥有豆包大模型体系，另一方面又掌握了抖音、今日头条、番茄小说等超大规模应用场景。既想做AGI技术的引领者，又不愿放弃在应用层面的优势闭环。

但这就带来了两头要抓的压力——模型要领先，产品也要突出，生态既要自洽又要开放。在DeepSeek-R1爆火之后，字节一方面开始重申“AGI是核心目标”，加强对豆包的投入，也在开源方面更多动作；另一方面在应用层也出现了新的挑战：到底是坚持“豆包+字节应用”的闭环路线，还是打破内外壁垒，接入更强的外部模型去赛马？

据晚点报道，字节跳动最初对是否将DeepSeek接入旗下产品持观望态度，内部普遍认为“随时可以接入，不急”。然而，时机稍纵即逝，春节过后，字节开始紧急调动团队加班开发，加速整合DeepSeek。

目前看，字节的策略还在过渡期。一方面，它在对外表达中强调开源、强调开放生态价值；另一方面，在内部系统上，豆包仍然是很多应用场景的默认选择，只在少许应用上开放对DeepSeek模型的接入。但未来会不会像腾讯一样，开始在更广泛的层面接入第三方模型，或者在某些应用上放开“自家模型优先”的原则，现在还没有完全看清楚。

过去几个月是AI大厂们重新定位自己的生态角色、重新判断技术路径的关键窗口期。经历了DeepSeek-R1带来的“能力维度重构”之后，各家公司几乎都开始重新聚焦AGI这个长期目标，同时也在技术和生态层面更加现实与开放。

不过，即便目标一致，路径选择依然千差万别。这背后，是每家公司对自身优势的认知差异，也是它们对“AI时代应该怎么跑”的不同下注。

3 技术颠覆面前，没有永远的「历史赢家」

AI 行业不会因为某一个产品突然“杀出重围”而终结对抗，它注定是一场持续上演的生态重构游戏——生态位置、能力分工将反复洗牌，而每一次冲击，都会逼迫玩家重新思考“我是谁、我该怎么做”。

在 DeepSeek-R1 的冲击下，大厂开始重新审视自己与 AI 的关系。这场变化不会停止：在AI这个快速演进的技术浪潮中，任何人其实都没有资格背负历史包袱。

历史包袱，不只是落后的产线、沉重的组织、冗余的团队，更是一种路径依赖式的认知惯性。

过去几年，整个AI行业积累了太多“默认共识”：比如做大模型一定要砸上亿美金、做AI应用一定要追求闭环、只有To B业务才能形成收入闭环、AI不是消费品只能是工具型软件……这些“理性判断”在过去的技术范式下看似正确，但在新路径被打通之后，很多“理性”就变成了限制想象力的牢笼。

技术革命的残酷性就在于，它并不会给巨头太多“吃老本”的机会。AI 的快速迭代，正不断吞噬那些依赖过往成功经验的惯性组织。于是我们看到：百度转向开源，腾讯放下身段借势引流，字节加速重构算力体系……这些动作背后，藏着大厂对现实的一种「觉醒」：在 AI 的无限游戏中，唯一的生存法则，是保持战略弹性——既要摒弃对历史经验的盲目依赖，也要以开放姿态，拥抱技术普惠的新趋势。

旧范式困住了谁？

回顾国内过去两三年内大厂与头部创业公司的发展路径，几乎都踩在一套“经典剧本”上：

• 先围绕一个目标设定OKR；

• 再从模型能力、数据体系、应用矩阵做完整闭环；

• 最终希望通过模型降本、产品增长、生态协同走通商业路径。

这个逻辑没错，但问题是它太像过去互联网时代的打法了——它默认“资源越多，路径越清晰”；但AI的突变恰恰是在路径模糊中爆发的。

比如，之前很多团队一边追求“闭环场景”，一边困于“能力不足”；一边想讲“自主模型”的故事，一边又拿不到基础设施层的调优能力。很多战略决策是“既定假设+组织惯性”的结果——看起来合理，但没人停下来问：如果这些假设本身就错了呢？

反观这轮跑出来的新玩家，无论是DeepSeek、Manus，他们有个共同点：思维轻盈，没有历史负担，也没有路线执念，这反而让他们成了这轮范式跃迁的开拓者。

如果回过头去看，DeepSeek和Manus做的那些事，其实都没有多么玄学，甚至可以说都站得住工程逻辑。但为什么几乎没有大厂走这条路？因为它们过于理性、过于系统化，也就过于保守。

比如大厂可能会问：做MoE到底能不能规模化？极限调优是不是浪费时间？——这些问题本身没错，但当还没验证过路径，就先否定它，那可能永远不会发现新大陆。

这也是为什么，越来越多投资人、开发者、行业观察者开始重新审视AI创业的价值判断：不是谁能讲出最全的闭环，不是谁能招来最多的模型科学家，而是——谁能打破“历史正确性”，走出一条技术与产品都能快速验证的新路线。

在AI这条超高速前进的技术公路上，最危险的不是落后一步，而是还相信旧的红绿灯规则。真正的变化总是发生在“不合理”与“不被看好”之间。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据官方公告显示，Bitget 宣布已上线 U 本位 BADGER 永续合约，杠杆区间1-20倍。合约交易 BOT 将同步开放。

撰文：Isaac Olatunji

编译：白话区块链

除非是与世隔绝，几乎没有哪个加密货币相关人士没有注意到以太坊过去几个月的下滑。价格走势、市场主导地位以及社区情绪——随便说一个，全都处于历史低点!这枚顶级加密货币似乎正在大幅下跌——本轮周期甚至没有创下新的历史高点。然而，在过去的几天里，以太坊似乎正在反弹。为什么它连续数月表现低迷?当前的势头能否推动它恢复?

以太坊的困境

以太坊正在苦苦挣扎，这是毋庸置疑的。自 2024 年 12 月以来，每当市场情绪转变导致加密市场整体下跌时，只有比特币能够反弹到之前的价位并突破，而以太坊却下跌后几乎无法回到原点。

以下是以太坊近几个月的市场表现。2024 年 11 月，市场处于上涨阶段，比特币价格约为 96,405 美元，以太坊为 3,703 美元。2024 年 12 月 1 日，市场出现轻微下跌，比特币跌至 93,557 美元，以太坊跌至 3,337 美元。尽管当月晚些时候两种顶级加密货币都达到了重要价位，但未能保持涨势，再次下跌。

大约一个月后的 2025 年 1 月 1 日，比特币价格为 94,500 美元，略高于前一个月，而以太坊进一步下跌至 3,298 美元。到了 2 月 1 日，价格数据显示比特币大幅下跌至 84,381 美元，以太坊跌至 2,236 美元。比特币当月晚些时候达到 102,000 美元，但以太坊未能反弹至之前的高点。事实上，当比特币从 2 月的 84,381 美元回升至 4 月的 94,304 美元时，以太坊持续下跌，无法重新测试前期高点。实际上，BTC/ETH 比率已扩大，如图表数据所示。

来源：CoinMarketCap

截至发稿时，以太坊交易价格约为 2,400 美元，考虑到其近几个月的表现，这是一个不错的涨幅。然而，它尚未冲击更高的价格区间。以太坊市场到底出了什么问题?让我们来分析几个关键点。

比特币与 meme 币抢尽风头

近几个月，比特币和 Meme Coins 抢尽了风头。你可能听说过美国政府计划设立比特币储备的新闻。这个计划在零售和机构投资者中广为讨论，许多美国州政府也在着手建立战略比特币储备。德克萨斯州和新罕布什尔州在这方面已取得进展，美国其他州以及一些其他国家也是如此。

主权国家的兴趣进一步吸引了市场巨鲸和机构投资者的关注。最近，迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 宣布，Strategy( 前身为 MicroStrategy) 追加购买了比特币，以巩固其作为持有比特币最多的上市公司的地位。在 2100 万比特币的总供应量中，Strategy 持有超过 555,000 枚比特币。

在比特币占据中心舞台、盖过以太坊风头的同时，meme 币也在做同样的事情。不幸的是，这些 meme 币并非在以太坊链上推出。2025 年最成功的 meme 币之一 Fartcoin，市值超过 10 亿美元，是在 Solana 链上推出的。广受欢迎的 meme 币发行平台 PumpFun 也在 Solana 上。你可能没有注意到，但 2024 年末和 2025 年创建的最热门 memeToken 大多来自 PumpFun。

来源：CoinMarketCap

因此，以太坊显然错过了这一波热潮。此外，关于去中心化金融 (DeFi) 的讨论也显著减少，因为没有重大的创新出现。总的来说，以太坊并未处于任何重大热潮的中心——没有什么能推动其价格上涨。

流动性流向子网络

以太坊的高 Gas 费用一直是其增长的主要障碍。更糟糕的是，以太坊网络充斥着 Polygon、Optimism、Base、Linea、Arbitrum 等 Layer-2 网络。这些 Layer-2 网络与以太坊争夺流动性。有了 USDC 的存在，这些网络不需要太多 ETH 就能完成操作。更不用说这些 Layer-2 平台上可以进行多种活动，因此通过以太坊主链的交易减少了。因此，如果链上使用率高，ETH 的需求本应上升，但现在却并非如此。

竞争网络

我们已经稍微提到了像 Solana 这样的竞争对手如何削弱以太坊的市场主导地位。事实是，Solana 为开发者和用户提供了更好的体验。谁不想要一个更快、更便宜、功能更强大的链呢?根据 CoinGecko 关于 Solana 的报告，Solana 链上的持续活动揭示了其为何持续吸引更多开发者和零售投资者的原因。以下是一些突出原因：

更高的性能和可扩展性：Solana 每秒可处理高达 3,000 笔交易，理论上甚至可达到 65,000 TPS。无论如何，以太坊每秒 15 笔交易的处理能力完全无法与之匹敌。考虑到 Solana 在处理大额交易时成本极低，开发者更青睐它的原因显而易见。 活跃且有帮助的生态系统：Solana 生态系统为开发者提供了丰富的资源和工具，促进了其增长。Solana 生态系统提供了开发者工具包和资助机会，使新项目能够无缝涌现。 与 Solana 类似，Avalanche 在受欢迎程度和能力上也在增长。这些 Layer-1 平台的机构采用将进一步削弱以太坊的主导地位。Hyperliquid 和 Tron 分别在永续期货交易和稳定币市场方面取得了进展。

机构兴趣有限

当全球公司、市场大佬和国家不断积累比特币时，以太坊的情况却截然不同。根据 CoinGecko 数据，持有以太坊的上市公司很少，其总价值不到 5 亿美元，而比特币的这一数字超过 500 亿美元。

加密 ETF 市场显示出比特币和以太坊需求之间的巨大差距，后者未能像前者那样录得高额资金流入。ETF 流入数据表明，比特币凭借先发优势和被广泛接受的储值功能，吸引了大量大额投资者的投资。而以太坊尽管在现货 ETF 中录得了数十亿美元的资金，但其数字仍远落后于比特币。

以太坊的希望：它会卷土重来吗?

以太坊需要一次觉醒，以重新获得市场主导地位，吸引广泛投资，并实现价值飙升。在撰写本文时，以太坊刚刚激活了一次升级。这是一个可喜的进展，但它无法解决以太坊 Layer-2 生态系统中资产和数据桥接的挑战。Solana 等竞争对手仍然占据优势，因为用户可以在多个去中心化应用 (DApps) 之间无缝切换。尽管如此，这次升级似乎对以太坊的价格产生了积极影响，过去 24 小时内价格上涨了 20%，达到 2,400 美元。这枚顶级替 Token 这次会卷土重来吗?我们必须耐心等待，观察最近的升级能为以太坊链带来多大的改进，以及这是否足以让 ETH 重回赛道!

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据金十数据报道，一名不愿透露姓名的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级官员表示，在卡塔尔进行的停火谈判没有取得任何进展。

该官员称，以色列坚持达成部分协议，即释放部分被扣押人员，但不承诺结束战争。而哈马斯方面则认为，只有释放更多巴勒斯坦囚犯、持久停火以及以军撤出加沙地带，其才会释放剩余的以色列被扣押人员。

撰文：Patti，ChainCatcher

2025 年 4 月底，Gata 宣布完成 400 万美元种子轮融资，投资方包括 YZi Labs、IDG Blockchain、Maelstrom Fund 等，此次融资再次引发了社区对其空投计划的关注，并将其推上了多个「撸毛」社区的热门项目榜单。

据官方信息显示，Gata，前身为 Aggregata，去中心化 AI 数据基础设施平台，致力于以更加公平、高效的方式生成、分发并利用高质量训练数据。项目自早期阶段起便获得 Binance Labs 青睐，曾入选其 MVB（Most Valuable Builder）计划，并在 BNB Chain 生态 Catalyst Awards 中获得「创新卓越奖」。

去中心化 AI 数据价值链

与传统数据平台不同，Gata 并不将数据仅视为训练素材，而是将其拓展为一种「AI 资产」——涵盖数据集、模型、中间权重、流程与运行环境等要素。其核心目标，是通过去中心化手段重构 AI 训练数据的生产、使用与价值分配流程，让更多人以公平方式参与到 AI 经济中。

为此，Gata 构建了一套相对完整的产品体系，从面向用户的「GPT-to-Earn」机制，到自动化数据代理工具「DataAgent」，再到去中心化的数据市场与模型训练管道，逐步形成「用户生成数据—平台评估筛选—模型训练应用—用户获得奖励」的闭环。

平台核心模块与功能

1. GPT-to-Earn

Gata 最早推出的产品是 Chrome 浏览器扩展插件 GPT-to-Earn。用户在使用 ChatGPT 等语言模型时，插件会自动上传匿名对话数据，供后续训练使用，上传的数据将获得积分奖励。

2. DataAgent

DataAgent 是 Gata 平台的核心工具，旨在替代传统的数据标注流程。用户可以运行特定的 DataAgent 脚本，让 AI 自动生成结构化训练数据并进行质量评估。

例如，当前主打的 DVA（Data Validation Agent）会对图文配对数据集进行自动评分，区分有用与无效数据，用于训练如 Stable Diffusion、GPT-4o 等前沿模型。

3. 去中心化数据存储与链上市场

Gata 构建在 BNB Chain 的 Greenfield 网络之上，利用其去中心化存储能力确保数据所有权明确、不可篡改。同时，平台开发了链上数据市场，允许用户将生成的数据上架交易，甚至嵌入微调工具和训练客户端，使非技术用户也能轻松参与 AI 数据经济。

空投参与方式

Gata 强调「数据即资产，参与即价值」，作为社区激励的关键组成部分，Gata 设计了围绕 GPT-to-Earn 和 DataAgent 的空投计划。用户可通过以下方式参与：

• 安装 Chrome 扩展插件，授权上传 ChatGPT 对话、链接你的 EVM 钱包

• 运行 DVA ，通过与 Chat GPT 交互完成任务，获得积分

• 连接 Discord、X 等社交账号，完成任务、邀请好友等获取积分；

用户上传数据时需支付少量 BNB gas 费，可通过官方跨链桥将 BNB 从主网转入 Greenfield 网络。

数据挖矿？仍待时间验证

在 Web3 中，「数据挖矿」早已超越传统的数据分析含义，而成为一种用户数据价值捕获的新机制。无论是在 Lens、CyberConnect 等社交协议中将用户社交行为上链为资产，还是在 Ocean Protocol 中将数据 NFT 化供他人授权使用，「数据即资产」正成为新范式。

Gata 的 GPT-to-Earn 与 DataAgent 模型，也正是这一趋势的产物。尽管 Gata 希望构建一整套「人人可挖数据」的机制，但要真正形成可持续的数据经济闭环，仍然面临挑战。

从 Gata 产品布局看，从轻量化用户入口到底层基础设施初具雏形；但在数据质量治理、激励闭环构建、数据真实利用等关键点上，仍需更多技术与生态支持。

未来的 AI 经济中，数据将从平台垄断走向全民参与。

「数据挖矿」作为一个新概念，尚处于理论验证与机制打磨阶段。Gata 能否成为这一路线的实践样本，仍是一道尚未解答的长期命题。

撰文：Luke，火星财经

引言：SOON 空投盛宴，社区共建的胜利

2025 年 5 月 19 日，Solana Optimistic Network（SOON）宣布登陆 Binance Alpha，并将于 5 月 23 日启动代币交易及空投活动，为其高性能 SVM 公链的全球扩张掀开新篇章。SOON 的空投计划是其社区战略的核心，旨在奖励早期支持者并推动生态增长。根据官方披露，$SOON 代币总量为 10 亿枚，其中 51% 分配给社区，12% 以上专门用于空投，通过 Binance Alpha 的积分系统和生态任务分发。 这一比例确保了广泛的社区参与，覆盖了从技术贡献者到社交活跃用户的多样化群体。

空投的参与者涵盖以下类别：Red Pill Cabal 参与者、Discord 的 Seasoned Sooner 身份持有者、Dedicated SOON Geeks、Contributor Role 获得者、Big Bang Season 1/2 参与者、interSOON 早期支持者、SOON Eco Pioneer、Early Pioneer NFT 持有者、SOON Kaito Leaderboard 排名者、SOON Missionaries、Builder Badge NFT 持有者、svmBNB 早期支持者，以及其他贡献者身份持有者。 这些群体通过技术开发、社区活动、NFT 铸造等方式，为 SOON 生态注入了活力。

SOON 的「花活」——从直播跟单到 NFT 销售，再到即将发币——正在重塑 Web3 用户路径。本文将深入剖析 SOON 为何选择「搞花活」、其代币空投、NFT 策略、直播跟单的独特玩法，以及当前产品架构，揭秘这条 SVM 公链如何在 Web3 赛道上掀起波澜。

为什么一条公链要「搞花活」？

读者或许好奇：一条公链为何不老老实实做技术，而是热衷于 NFT、直播跟单这些「花活」？答案藏在 SOON 的发展历程和团队的战略抉择中。回顾 SOON 创立初期，团队内部曾因发展方向爆发激烈争论：是优先打造坚不可摧的技术，还是倾力拥抱社区？CTO Andrew 主张技术至上，力推完全解耦的 SVM，确保 SOON 的 Rollup 具备欺诈证明（fault proof）机制，杜绝跨链桥黑客事件——这是其他 SVM 项目尚未实现的壮举。然而，作为 CEO 的 Joanna Zeng 却坚信，SOON 必须以社区为驱动，摒弃传统 VC 模式，快速交付对社区有价值的产品，哪怕初期牺牲部分技术完美性。

这场冲突险些让团队分崩离析，却意外促成了 SOON 的核心突破。经过三个月的艰苦努力，SOON 推出了解耦 SVM，不仅实现高性能与高安全的统一，还重构了 Layer2 派生机制，支持水平扩展，并集成了 Firedancer 客户端，将 TPS（每秒交易处理量）潜力推至 65 万。与此同时，SOON 并未止步于技术，而是迅速上线 InterSOON、RedPill、COMMing SOON NFT 和 BigBang 活动，构建了坚实的社区生态。随后，SOON 推出 svmBNB、soonBase 主网及五个合作 SVM 链，基础设施团队又开发了面向用户的 simpfor.fun，开启直播跟单的 LiveTrade 时代。

SOON 的「花活」并非哗众取宠，而是技术与社区的平衡之道。Joanna 在公开信中坦言，Uniswap 和 Arbitrum 的 TGE 成功启发了 SOON：产品与社区的结合才是 Web3 的未来。Solana 也因产品和社区走出低谷，而 Movement 等「空喊社区」却缺乏产品的项目，发行代币后问题频发。SOON 的选择清晰而坚定：以高性能 SVM 链为根基，以 NFT 和直播跟单为抓手，打造用户真正能用、爱用的区块链生态。这种「技术硬核 + 社区花活」的策略，让 SOON 在 Web3 赛道上独树一帜。

NFT 销售：社区与资本的巧妙博弈

SOON 的 COMMing SOON NFT 是其社区战略的「神来之笔」。2024 年初，NFT 铸造活动在 16 小时内吸引 2 亿美元认购，超募 8 倍，成为行业现象级事件。SOON 设计了三档 NFT，满足不同用户需求：

• 900 美元 NFT：空投 3200 个 $SOON，3 个月线性解锁；

• 2850 美元 NFT：空投 12800 个 $SOON，锁定 12 个月后线性解锁；

• 22500 美元 NFT：空投 250000 个 $SOON，锁定 12 个月后 36 个月线性解锁。

这种分层机制将 51% 的代币分配给社区，既吸引短期玩家，也激励长期建设者。NFT 销售不仅为 SOON 筹集了资金，还通过锁定机制避免了集中抛压，展现了其在社区与资本之间的巧妙平衡。

NFT 的成功源于 SOON 的社区文化。不同于 Movement 等「空喊社区」却缺乏产品的项目，SOON 的 NFT 活动建立在扎实的技术和产品基础上。Red Pill 活动、BigBang 计划等持续激发社区参与，NFT 持有者不仅是代币的早期投资者，更是 SOON 生态的共建者。X 平台上，NFT 持有者活跃分享解锁进展，显示出社区的强凝聚力。

直播跟单：LiveTrade 的颠覆性玩法

SOON 的最新「花活」是 simpfor.fun 及其 V2 版本推出的 LiveTrade 模式，将链上跟单交易与直播场景融合，堪称 Web3 用户获取的超级通道。simpfor.fun 允许用户一键复制顶级地址的交易策略，无需复杂研究即可参与链上交易，盈亏数据（P&L）实时透明。这种设计利用区块链的公开特性，极大降低了 Web3 门槛，适合新手快速上手。

LiveTrade 则将 simpfor.fun 推向新高度。在直播场景中，Twitch 或 SOOP 主播通过插件带领观众跟随「聪明钱」地址交易，主播无需交易经验即可赚取 80% 返佣，观众则通过简单操作进入 Web3。例如，一位游戏主播在直播中展示如何复制高收益地址的交易，观众点击插件即可参与，主播则从交易中分佣。这种模式为主播开辟了低门槛变现路径，同时为 SOON 带来海量用户。

LiveTrade 的战略眼光在于其对现实世界资产（RWA）的精准捕捉。Solana Accelerate 大会显示，Circle 的美元、BlackRock 的美股、Hyperliquid 的黄金正加速上链。SOON 的高性能 SVM 链支持毫秒级交易确认，simpfor.fun 则为普通用户参与 RWA 交易提供便捷工具。相比短视频的碎片化，直播的实时互动和社区黏性使 LiveTrade 成为 Web3 的理想入口。X 平台上，早期测试用户称 LiveTrade 「像 Web3 的抖音带货」，足见其颠覆潜力。

产品架构：SVM 驱动的生态闭环

SOON 的产品架构以解耦 SVM 为核心，围绕「高性能基础设施 + 用户触点 + 跨链互联」构建生态闭环，支撑其「花活」的落地。

1. SOON Mainnet 与 SOON Stack：技术引擎

SOON Mainnet 是以太坊 Layer2 解决方案，基于解耦 SVM 实现高性能执行。解耦设计将 SVM 的执行层从 Solana 的 Tower BFT 共识中分离，保留 Sealevel 并行处理和本地化费用市场，通过欺诈证明（fault proof）增强安全性。其吞吐量比 EVM Rollup 高数十倍，交易成本降至 10%，支持 DeFi 和 GameFi 等高频场景。

SOON Stack 是模块化 Rollup 框架，允许开发者在以太坊、比特币、Cosmos 等 L1 链上部署 SVM Rollup。开发者可选择结算层（如以太坊）和数据可用性层（如 Celestia），定制高性能链。集成 Firedancer 客户端后，SOON Stack 的 TPS 预计达 65 万，为 RWA 高频交易提供支撑。CTO Andrew 推动的解耦 SVM 耗时三月，确保了安全与性能的平衡，奠定 SOON 的技术根基。

2. simpfor.fun 与 LiveTrade：用户抓手

simpfor.fun 和 LiveTrade 是 SOON 的用户触点，通过简化交互吸引 Web3 新手。simpfor.fun 的跟单交易让用户轻松复制高收益策略，LiveTrade 则通过直播场景放大其影响力。两者结合 SOON 的高性能链，为 RWA 交易提供无缝体验，成为 SOON 生态的增长引擎。

3. InterSOON：多链纽带

InterSOON 是跨链协议，通过消息传递中继器和定序器，实现 SOON 链与 Solana、TON 等公链的原生互操作性。其模块化架构确保高效安全的跨链操作，以太坊结算层提供状态保障。InterSOON 消除生态碎片化，为 DeFi 等跨链应用提供支持，使 SOON 成为多链枢纽。

社区与技术的双轮驱动

SOON 的「花活」离不开技术与社区的协同。早期，团队因技术安全（CTO Andrew）与社区优先（CEO Joanna）产生分歧，最终在三月内推出解耦 SVM，同时快速交付 simpfor.fun 等产品，化解矛盾。这种平衡贯穿 SOON 的发展：NFT 销售和 Red Pill 活动激发社区热情，高性能链和 LiveTrade 提供产品支撑。Joanna 强调：「SOON 是社区的 SOON。」 X 平台上，社区成员称其为「Solana 生态的下一匹黑马」。

未来：Web3 的花活工厂

SOON 的 Binance Alpha 登陆和空投将为其带来全球用户，而 LiveTrade 和 NFT 策略将继续推动生态增长。随着 RWA 市场的爆发，SOON 的高性能链和跟单工具将捕捉新机会。从直播跟单到卖 NFT，再到即将发币，SOON 的「花活」不仅点燃了 Web3 的想象力，更在技术与社区的交织中，勾勒出多链融合的未来。这条 SVM 公链，正用创新与活力，书写属于自己的传奇。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，谢菲尔德联队官方 X 帐户发布 Meme 币相关信息，疑似被盗，用户需注意资产安全。

撰文：Token Dispatch and Thejaswini M A

编译：Block unicorn

前言

一个价值 3140 亿美元的金融生态系统的缔造者，穿着朴素的 T 恤，深思人类的未来。

维塔利克·布特林（Vitalik Buterin），业界也尊称他为 V 神，这位俄罗斯出生的天才，创造了以太坊，改变了金融、艺术、治理和数字所有权的概念。

整个生态系统在他的架构背阴下存在。

他的影响力从华尔街的会议室延伸到六大洲的开发者黑客马拉松。中央银行根据他的设计构建央行数字货币（CBDC）。以太坊虚拟机（EVM）为处理每日数十亿交易的数千个项目提供动力。

当他发言时，市场波动。当他编写代码时，行业变革。当他向慈善机构捐赠 11.4 亿美元时，他甚至没有公开宣布。

随着以太坊作为一个生态系统在加密世界中不断前进，正经历一段艰难时期，维塔利克似乎正在策划他迄今最宏大的愿景：在以太坊继续运行的同时，彻底重建它。

这位曾经因为电子游戏被削弱而哭泣的天才，如今是我们这个时代最重要的金融革命中最具影响力的技术专家。

从俄罗斯到加拿大：早期岁月

维塔利克于 1994 年 1 月 31 日出生在莫斯科东南约 113 公里的科洛姆纳市，他的童年正值俄罗斯后苏联时代的动荡时期。

他的父亲德米特里·布特林是一名计算机科学家，这为维塔利克与技术的联系奠定了基础。

维塔利克和他的父亲德米特里·布特林

维塔利克六岁时，他的家人移民到加拿大寻求更好的经济机会。这次搬迁标志着一个新篇章的开始，维塔利克的智力天赋逐渐显现。

在加拿大的小学，老师很快发现了他的数学才能。他能以同龄人两倍的速度在脑海中加减三位数。这使他被安排进入一个天才儿童项目，在那里维塔利克开始意识到自己与众不同——尤其被数学、编程和经济学吸引。

「我从未特别受到传统教育系统的启发，」维塔利克后来写道。但当他进入多伦多一所私立高中阿贝拉德学校时，他的观点发生了巨大变化。学校鼓励知识探究和批判性思维的环境，改变了维塔利克与学习的关系。

他的学术能力继续闪耀。2012 年，他在国际信息学奥林匹克竞赛中获得铜牌，证明了他在全球舞台上的编程实力。然而，他智力发展的最关键时刻或许不是发生在课堂上，而是通过一款电子游戏。

从 2007 年到 2010 年，维塔利克一直沉迷于《魔兽世界》。当游戏开发者决定移除他心爱的术士技能「生命虹吸」的伤害组件时，他深受打击——据说那天晚上他哭着入睡。这件事让他深刻地理解了中心化控制。

这次经历促使他寻找替代系统，摆脱单一权威随意更改规则的体系。

比特币的觉醒

17 岁时，维塔利克的父亲向他介绍了比特币。这个概念引起了他的兴趣，促使他进行了更深入的研究。

想参与这个新兴经济但缺乏挖矿的计算能力或购买比特币的资金，维塔利克选择了非传统路径：他开始为一个博客撰写关于加密货币的文章，每篇赚取 5 个比特币（当时价值约 3.50 美元）。

这些早期文章吸引了罗马尼亚比特币爱好者米哈伊·阿里西的注意。他们在 2011 年 9 月共同创立了《比特币杂志》，建立了首个专注于加密货币的严肃出版物之一。尽管年轻，维塔利克的文章展现了超越他年龄的技术深度和思考。

在两年半的时间里，维塔利克沉浸在比特币生态系统中，深入理解区块链技术的潜力及其局限性。

到 2013 年，维塔利克决定全身心投入加密货币，放弃了在滑铁卢大学学习的计算机科学课程。

「我确实记得那天他从大学回来。当时他妈妈正在我们家做客，所以当他进门时，我们三个人都在，我、玛娅和娜塔莉亚。然后他说，『嘿，伙计们，我其实在考虑辍学，』」他的父亲德米特里说。

他花了六个月时间周游世界，与开发者交谈，考察各种区块链项目。他的发现揭示了真相：大多数项目都过于狭隘地专注于特定应用。

这一观察引发了一个关键洞见：如果区块链可以被编程来完成几乎任何任务，而不仅仅是处理金融交易，会怎样？如果开发者可以直接在区块链上构建应用程序，又会怎样？

2013 年末，年仅 19 岁的维塔利克撰写了一份白皮书，概述了他对以太坊的愿景——一个超越比特币有限功能的平台，成为一个完全可编程的区块链，能够支持开发者所能想象的几乎任何应用。

以太坊的诞生

维塔利克的以太坊白皮书提出了一个激进的设想：一个具有图灵完备编程语言的区块链，理论上只要有足够的时间和内存，它可以解决任何计算问题。其核心是「智能合约」的概念：将条款直接写入代码的自我执行协议。

人们对此反应迅速，并热情高涨。

几周内，包括加文·伍德、约瑟夫·卢宾和查尔斯·霍斯金森在内的一群程序员聚集在维塔利克的愿景周围。2014 年 1 月，他们宣布了以太坊的诞生。

为了筹集开发资金，团队于 2014 年 7 月举行了首次代币发行（ICO），将以太币 (ETH) 代币兑换成比特币。此次发行筹集了约 31,000 个比特币，当时价值约 1800 万美元——这笔巨款表明了人们对该项目潜力的极大信心。

与此同时，维塔利克获得了由 PayPal 联合创始人彼得·蒂尔设立的 10 万美元蒂尔奖学金，旨在支持愿意辍学或跳过大学以追求自己想法的年轻企业家。这笔资金支持使维塔利克能够全职投入以太坊。

经过大量开发和测试，以太坊于 2015 年 7 月 30 日正式上线。第一个版本被称为「前沿」（Frontier），虽然基础但功能齐全，为开发者提供了一个开始构建去中心化应用的平台。

以太坊的设计引入了几个关键创新：

• 基于账户的模型，而不是比特币的 UTXO（未花费交易输出）系统

• 智能合约，支持复杂的自我执行协议

• Gas 机制，用于衡量和限制计算工作

• 以太坊虚拟机（EVM），一个图灵完备的执行环境

这些特性使以太坊比比特币更加灵活，为超越简单价值转移的应用打开了大门。开发者现在可以在单一区块链平台上创建代币系统、金融衍生品、去中心化自治组织（DAO）、身份系统等。

然而，以太坊的推出并非没有挑战。2016 年，一个名为 The DAO 的去中心化风险投资基金项目因代码漏洞被黑客攻击，黑客窃取了价值数百万美元的以太坊，给这个年轻的平台带来了生存危机。

社区面临艰难抉择：是修改区块链以追回被盗资金，违背不可篡改的原则，还是接受损失以维护系统的哲学完整性？

维塔利克主张进行「软分叉」以恢复资金。这一立场引发争议，导致社区分裂，并最终导致区块链的「硬分叉」。结果形成了两个独立的链：以太坊（修改后的链，追回了被盗资金）和以太坊经典（原始未更改的链）。

这一决定展现了维塔利克领导的务实一面：愿意优先保护用户，而非严格遵循意识形态的原则。这种务实主义一直贯穿于他后续对以太坊发展的方式。

技术愿景与演变

以太坊始终拥抱持续的演变。拒绝固守传统架构既是以太坊最大的优势，也是其最大的挑战。

该平台的价格图表讲述了一个剧烈波动的故事——从推出时的几美分到 2021 年 11 月的近 4900 美元，再到 2022 年的加密寒冬跌至 1000 美元以下，如今稳定在 2605 美元。十年来，这些波动考验着 ETH 支持者的决心，他们经历了承诺的升级、延期的时间表以及技术转型。

对于以太坊的信徒来说，这段旅程如同情感的过山车。早期支持者曾设想快速的扩展解决方案，但需要极大的耐心面对长达数年的开发周期。一些人在低谷时放弃，而社区中最忠诚的成员——「ETH 最大主义者」——在多个市场周期中始终保持信念。

许多批评者忽略的是，以太坊看似缓慢的开发速度实际上是精心设计的。维塔利克一直站在社区发展的前沿。

作为一个真正由社区驱动的协议，每一次重大升级都需要广泛的研究、多次实施、社区辩论和严格测试。这种治理模型优先考虑安全性和共识，而非速度——在处理数千亿美元价值时，这是必要之举。

以太坊的十年历程跨越了几个重要的里程碑。

维塔利克为以太坊未来发展制定的路线图围绕几个关键阶段展开，并以俏皮的方式命名：

• 合并（The Merge）：完成向权益证明（PoS）的过渡

• 激增（The Surge）：实施分片以提升可扩展性

• 边缘（The Verge）：引入 Verkle 树以提高效率

• 清理（The Purge）：降低存储需求

• 挥霍（The Splurge）：增强量子抗性

最近的 Pectra 升级（2025 年 5 月）通过改善钱包功能和验证者经济推进了这一路线图，但真正的北极星仍然是维塔利克的愿景：一个作为全球中立基础设施的区块链，用于协调和价值交换。

对验证者而言，此次升级将最大质押限额从 32 ETH 提高到惊人的 2048 ETH，大幅降低了机构质押者的运营成本。这些改进推动了 ETH 摆脱了近期的价格低迷，从 4 月中旬的约 1615 美元攀升至今天的 2600 美元以上，涨幅超过 60%。

然而，就在 Pectra 上线前几天，维塔利克在其博客文章《简化 L1》中发表了一个看似矛盾的愿景，主张以太坊必须在五年内变得「几乎与比特币一样简单」。

他提议用 RISC-V（一种开源指令集架构）替换以太坊虚拟机，称其可带来「100 倍性能提升」，同时使系统对开发者更友好。

这种明显的矛盾——实施复杂的 Pectra 升级同时倡导彻底简化——体现了布特林的务实方法：在对当前系统进行必要改进的同时，规划一个更优雅的未来架构。

慈善家与哲学家

除了技术贡献，维塔利克还经常以慈善家的身份崭露头角，利用其加密货币财富支持各种科学、医疗和人道主义事业。

2021 年 5 月，他通过向印度 Crypto Covid Relief Fund 捐赠价值 11.4 亿美元的 Shiba Inu 加密货币（SHIB）登上了头条，以帮助对抗新冠疫情。这笔捐款导致该币价格大幅下跌，但为关键时刻提供了实质性援助。

他的其他重要捐赠包括：

• 向未来生命研究所捐赠 6.65 亿美元，专注于降低包括人工智能在内的生存风险

• 向机器智能研究所捐赠价值 763,970 美元的以太坊

• 向 SENS 研究基金会捐赠 240 万美元的以太坊，用于研究恢复活力和延长寿命

• 向玛土撒拉基金会捐赠价值 3.36 亿美元的 Dogelon Mars 代币，用于长寿研究

• 向马里兰大学捐赠 940 万美元的 USDC，用于研究杀菌紫外线以预防未来疫情

在 2022 年俄乌战争爆发期间，维塔利克通过加密货币捐款和公开站队（包括参与乌克兰 DAO 等倡议）来支持救援工作。

维塔利克的个人哲学核心是去中心化、平等主义原则以及技术创造积极社会变革的潜力。他的思想随时间演变，从他所描述的「无政府资本主义思维」转向更多关于公共物品和共同资源的「乔治主义式思考」。

最近，维塔利克表达了对人工智能可能对人类构成生存风险的担忧。在 2023 年 11 月的博客文章《我的技术乐观主义》中，他认为人工智能与其他发明（如枪支、飞机和社交媒体）有着「根本的不同」，因为它可能发展出一种新的「思维」形式，甚至可能与人类对立。

「如果一个超级智能的 AI 决定与我们对抗，可能会让人类无一幸存，并彻底终结人类，」维塔利克写道。「即使是火星也可能不安全。」

针对这些担忧，他倡导一种他称为 「d/acc」 的哲学，聚焦于防御、去中心化、民主和差异化技术发展。这种方法旨在推进有益技术，同时减轻潜在有害技术的风险。

我们的观点

维塔利克·布特林的故事揭示了塑造区块链革命的矛盾力量。他的旅程既深具技术性又富含哲学性，挑战了关于科技创始人和其创作的传统叙事。

与硅谷典型的创始人兼 CEO 不同，维塔利克摒弃了传统企业领导的象征。他不通过组织权威领导，而是源于其在博客文章和技术论文中公开发表的理念的说服力。

然而，这种领导风格也带来了紧张的关系。Cardano 创始人查尔斯·霍斯金森等批评者认为，以太坊的治理仍然过于依赖维塔利克的方向。「每个人都指望他制定路线图，」霍斯金森在最近一次会议上指出。「如果现在把他从这个等式中移除，下一次硬分叉会是什么样子？」

这一批评触及了去中心化项目的根本挑战：如何平衡有远见的领导与真正分布式的治理。以太坊的成功部分源于维塔利克的技术洞察和路线图，但其长期韧性需要超越对任何单一个人的依赖。

以太坊当前的转型——从 Pectra 升级的即时技术改进到维塔利克更长期的彻底简化愿景——与其说是孤立的变化，不如说是对其方法的根本性重新调整。市场最近的积极反应表明，投资者相信这种即时增强与长期架构革新的双重策略。

维塔利克的个人财富与其哲学承诺之间的矛盾呈现了另一个悖论。虽然他的净资产超过 10 亿美元，但他生活简朴，穿着简单衣物，专注于智力而非物质追求。然而，作为以太坊最大的代币持有者之一，他从平台增长中获得经济利益——这与他倡导的公平、去中心化系统可能产生冲突。

他对这些矛盾的处理方式颇具启发性。维塔利克并非假装这些矛盾不存在，而是公开承认它们，审视不同发展路径的权衡。这种智力上的诚实与加密领域许多夸张的营销和部落主义形成鲜明对比。

在一个由极端主义和绝对思维主导的领域，维塔利克提供了一种不同的模式：勇于探索知识，愿意修正观点，并致力于构建服务于人类价值观而非仅仅颠覆现有体系的技术。这种方法能否抵御市场压力和竞争愿景仍是一个开放性问题——这很可能将定义以太坊和维塔利克故事的下一章。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据金十数据报道，美联储威廉姆斯表示，美联储在缩减资产负债表方面还有很长的路要走，美联储缩表不会影响市场价格。美元仍是世界储备货币。

撰文：Fairy，ChainCatcher

是「Yap-to-Earn」，还是「Earn-to-Leave」？

在 Crypto 世界，「注意力」正逐步变成一种可以被标价的资产。而 Kaito，正是在这个背景下崛起的 InfoFi 明星项目。背靠 Dragonfly、红杉等顶级资本，Kaito 一度被视为「信息金融化」的革新者。

然而，短短数月过去，越来越多声音开始对它的算法机制、生态影响提出质疑。Kaito 想用 AI 算法抓住用户的注意力，但眼下，社区似乎先失去了耐心。

创作者生态被破坏？

水文问题，自 Kaito 推出 「Yap-to-Earn」 机制伊始，便饱受争议。X 平台上充斥着风格雷同的「行业深度剖析」帖，表面上满是专业术语与结构化分析，实则内容空洞、互动内容流于形式，低效、重复、为博收益而生。

社区成员 @0xcryptoHowe 曾用「Crypto 版电梯广告」形容 Kaito 的传播机制。他指出：「Kaito 的长尾流量效应，本质就像电梯广告，在一个封闭的空间中，不断地重复内容，在不同时间段轮番推流。」对于受众来说，这确实是一种快速记忆和曝光的方法，但问题也随之而来：当平台被「同质内容」占据，KOL 们被算法推着反复产出，最终形成的是一个信息闭环——如同被锁在一部永不停歇播放广告的「密闭电梯」中，难以接触到真正有价值的新内容。

与此同时，Kaito 的机制被不少人质疑在「白嫖」中腰部创作者的流量。加密 KOL @connectfarm1 就曾指出，一些本身单条内容价值 500U 起步的中腰部账号，因为 Kaito 却甘愿接受远低于市价的回报。这种策略在现实中不仅压低了内容的真实价值，还让部分创作者只能发挥 50% 甚至更低的表达力。

Kaito 或许正在将内容创作的评判标准变得单调，把创作者绑进一个以「算法」和「分数」为导向的系统。正如社区用户@0xBeliever 所言：「kol 的评判标准有很多，但是 kaito 出现让它变得有点单一」。

团队频出纰漏

除了机制争议，Kaito 团队近期在运营层面也出现了一些小插曲。

3 月 16 日，Kaito AI 及其创始人 Yu Hu 的 X 账号被黑，团队成员 Sandra 在 X 平台发文称，「攻击者选择在 Yu Hu 所在时区的深夜发动攻击，趁其熟睡时控制了账号」。

紧接着在 4 月 27 日，创始人 Yu Hu 发文称，平台不小心将新算法回填至过去 12 个月，导致用户看到较长期时间窗口，同时前端数据出现不完整的情况。

虽然两起事件本身并未造成严重后果，但接连出现的小瑕疵也引发了大家对其稳定性的关注。

「重关系」的算法争议

Kaito 的核心卖点在于其 AI 驱动的内容评分算法，声称能够识别有价值的 Web3 内容。然而，随着用户使用的深入，这套算法却频频引起争议。

用户 @Jessethecook69 在短短 24 小时内，仅凭三篇「擦边」内容，就登上了 Kaito Yapper 榜单全球第九、中文区第一的位置。这不禁让人质疑：这样的算法，是否真的在筛选有价值的信息？

不少用户指出，Kaito 对阅读量权重较低，算法更侧重高影响力账号之间的互动表现。糟糕的是，部分 ICT（Inner Crypto Twitter）开始「抱团」，进一步放大了这一算法倾斜。

加密 KOL @sky_gpt 直言，Kaito 的算法本质上是为抢占 KOL 机构市场设计的，严重损害了普通创作者的生态。他指出，自己撰写的一篇 30w 的干货内容，与一个项目花钱买榜的 2k 广告帖获得的评分几乎相同，而非 Kaito 相关内容则在算法中被系统性压制。「榜单前 50 的 KOL 吃得盆满钵满」，他写道，「Kaito 正在断绝新人崛起的路径」。

当新人被困于算法的隐形天花板，当创作者被迫迎合算法偏好，我们不禁要问：一个由 AI 驱动的内容平台，究竟是在重塑信息秩序，还是在复制旧有的权力逻辑？

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据金十数据报道，美国国家经济委员会主任哈塞特表示，穆迪下调美国评级不应令市场感到意外。美债是地球上最安全的投资选择，经济将继续腾飞。如果本周有更多贸易协议，我不会感到惊讶。

撰文：Frank，PANews

当以太坊价格从 1385 美元低谷反弹至 2700 美元，97.7% 的涨幅背后上演着冰火交织的资本割裂，机构资金在 ETF 市场保持谨慎，衍生品合约持仓量却创下 322 亿美元历史峰值。低迷许久之后，市场希望通过这一次反弹证明以太坊仍是价值洼地，Pectra 升级也似乎在为这种叙事提供论据。PANews 通过对以太坊全方位的数据解读，试图勾勒出以太坊当下的真实状态，一个正在经历价值重构的以太坊正逐渐浮现。

市场与资金：ETF 的谨慎与合约的热情

截至 5 月 18 日，美国 ETH ETF 的持仓总净资产金额达到 89.7 亿美元。占到以太坊总市值的 2.89%。与比特币 ETF 占比 5.95% 相比，这一比例仍然较低。总体上看得出来，在 ETF 市场似乎仍是比特币更受欢迎。

此外，自 2 月份到 4 月底，以太坊 ETF 的资金状态多数情况下处于流出。直到 4 月 21 日开始才开始再次回流，但总体的回流数据并不明显。4 月份以太坊 ETF 净流入约为 6625 万美元，5 月份截至目前的净流入约为 3000 万美元。

根据 Glassnode 的数据显示，也是在 4 月底开始，以太坊的“净未实现利润 / 亏损”（Net Unrealized Profit/Loss，简称 NUPL）数值才再次反转达到正数，在此之前的 4 月 1 日到 22 日之间，NUPL 数值始终为负数。这段时间内以太坊的价格跌破了 1800 美元，最低下探至 1385 美元，也就是说，当以太坊的价格跌至 1800 美元以下时，整体持仓的地址基本都处于亏损状态。不过，这种负值的数据有时也表明是市场底部的信号，因为卖压在这个阶段接近枯竭。不过，截至 5 月 17 日，NUPL 数值最高达到 0.328，从数值的区间来看，仍处于牛市初期或复苏期，还未达到极度乐观的阶段。

另一个较为有趣的数据是，以太坊链上余额大于 1 个的地址数随着价格反弹反而迎来了下跌，而在此前价格下跌的过程中，这个数据始终在上涨，说明不少投资者还是选择在下行阶段抄底。而当价格上涨至 1800 美元之后，部分地址选择获利出局。不过这个比例下降的不算很高，只有约千分之一左右。随着价格回升，目前以太坊的盈利地址百分比已经达到了 60%。

虽然近期的价格反弹距离历史高点还有较大的距离，但在合约持仓量上，却在近期达到了历史高点水平。5 月 14 日，以太坊合约持仓量达到 322.49 亿美元，几乎是历史最高的合约持仓水平。上次合约量达到这个数值也是在 2025 年 1 月~2 月，彼时以太坊的价格在 3000~3800 美元的区间波动。由此也可以看出，市场还是十分热衷于在以太坊上进行下注。

总体上看市场和资金方面的数据，以太坊在 4 月底价格底部区间开始迎来资金的正向流入，随后价格也迎来了大幅上涨，最高涨幅达到 97.7%，接近翻倍。不过从资金的流入量，尤其是 ETF 的资金流量来看，目前传统机构资金增加的比例仍不高。

TVL 回升，但低 Gas 未能激活交易量

从链上的活跃度来看，以太坊活跃地址的变化并不明显，目前的数值仍在每日 40 万到 60 万之间的区间波动。这种波动规律已经维持了超过 1 年的时间，不过在近期的波动曲线有突破 60 万区间的走势。

另一个重要的数据 TVL 有着更加明显的变化趋势，以美元计的 TVL 自 4 月 22 日开始反弹上升，从 450 以美元左右最高涨至 646 亿美元左右。不过，考虑到以太坊价格在此阶段的大幅上升，这种变化可能无法看出链上真实情况。当切换 ETH 量之后，能够看到自 4 月 9 日以来，以太坊链上的 ETH 质押量有着明显的下降，从最高的 3026 万枚最低降至 2400 万枚，降幅达到 20%。

造成这种现象的原因可能是由于以太坊价格快速上涨过程中，一部分资金选择获利了结或是避免无偿损失导致的代币量减少。

而在 Gas 的变化方面，截至 2025 年 5 月 16 日，以太坊平均 Gas 价格为 3.572 Gwei，较前一日大幅下降 21.57%，同比去年更是骤降 51.76% 。近 30 天的 Gas 费总体呈下降趋势，5 月 8 日曾短暂飙升至 10.61 Gwei，但近期多维持在 8Gwei 以下，5 月 3 日曾低至 1.6Gwei。这种变化和 Pectra 升级中的 EIP-7691 旨在通过扩展 blob 空间来降低 L2 费用有关。

不过极低的 Gas 费似乎也没能激发链上交易的上涨。在每日的交易笔数的数据方面，并未看到有明显的变化。

DEX 交易与资产格局：稳定币主导与生态转型

链上的质押数据来看，从 4 月 15 日至 5 月 5 日之间，以太坊的质押量始终处于净流出状态。特别是 Coinbase 近 6 个月的质押流出了 30%。目前质押最多验证者正在仍是 Lido，质押量达到 911 万枚。

在链上 DEX 交易量方面，以太坊主网在进入 2025 年后明显进入了活跃期。这一周期的活跃度明显高于 2024 年的表现，接近 2021 年到 2022 年的高峰时期。不过从收入的数据来看，近期的交易活跃度上升主要来自于稳定币相关的交易，USDT 近 30 天在以太坊上产生了 5.68 亿美元的费用。截至 5 月 18 日，以太坊仍是稳定币发行量最大的公链，占比超过 50%，总发行量达到了 1273 亿美元，是以太坊 DeFi TVL 的两倍。

而通过对以太坊链上资金类别的分析可以看出，以太坊链上有接近一半的交易是由稳定币和 ETH 转账完成的。且稳定币的交易占比明显在增加，DeFi 和 ERC-20 代币的交易占比实际上仍在下降。这也说明，以太坊仍在向链上的资产价值存储中心的角色进行转变，而 MEME 和应用类的发展似乎受到了制约。由此看来，以太坊一直以来试图通过降低手续费，提升交易速度的方式提振活跃度的策略或许很难奏效。

此外，以太坊的平均链上单笔转账金额近期虽然也有下滑，但仍处在数千美元到 1 万美元之间。这个数据在所有公链当中遥遥领先，Solana 的这一数据一般仅为几十美元。这一点可以看出，以太坊是不折不扣的大户专属链。

总的来说，以太坊近期的价格大反弹的背后，更像是转型期阵痛后的结果。一方面以太坊生态通过不断的技术更新和升级努力将性能优化，但这种努力似乎未能奏效。另一方面，则是大体量资金和稳定币交易的集中之处，大户们似乎很满意以太坊现在这种链上冷清的状态。

因此，单一指标的涨跌已难以简单定义以太坊的“好”与“坏”。市场或许需要超越以往的增长叙事，重新审视和理解以太坊在多链格局下的核心角色与长期价值。与其执着于判断其是“崛起”还是“衰落”，不如认识到，在经历了种种喧嚣与迭代之后，一个更为成熟和“稳定”的以太坊，可能正是其演化的必然方向和最终面貌。

深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据金十数据报道，美国纽约联储主席威廉姆斯表示，最近的经济数据非常好。经济接近充分就业。劳动力市场基本处于平衡状态。通胀一直在缓慢而渐进地下降。

受贸易问题影响，第一季度经济增长异常。货币政策处于良好位置。政策略有限制性，处于良好状态。部分前瞻性指标发出了令人担忧的信号。贸易是一个尤其不确定的因素。