月度归档： 2025 年 5 月

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，Reddio 官方宣布空投查询页面现已上线，用户可在 RDO 代币正式上线后领取代币，此次空投基于 3 月 3 日的快照。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据官方消息，LBank首发资产AO将于5月29日18:00开启Bybit现货交易。据悉，AO已于2025年2月10日在LBank开启盘前交易，最大涨幅达59,900%，现AO价格为14.72USDT，24H涨幅为13.6%，其中LBank以84.71%的市占率位列CEX第一（数据来源于CoinGecko）。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，CryptoQuant 创始人兼CEO Ki Young Ju 发推表示，Saylor成功”黑入”美国资本市场，将流动性重新导向比特币。拥有交易柜台的比特币财库公司形成了永动机效应，市场波动性不断为其注入动力。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据币安官方推文称，截至目前币安全球用户规模已突破2.75亿人。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据官方公告，LBank已于2025年5月28日18:55（SGT）首发上线VIRGENU本位永续合约，最高杠杆为20倍。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，全球领先的 Web3 钱包 Bitget Wallet 今日发布《Onchain Report: Crypto Wallet Use Cases》（《2025 全球加密钱包使用趋势报告》），基于4599名来自全球用户的数据，揭示加密钱包正在从“存取工具”进化为日常金融基础设施，尤其在新兴市场表现突出。

此外，用户越来越倾向于直接在钱包内完成交易、理财、支付等操作。这一趋势在发展中地区尤为明显，用户更依赖钱包原生功能，作为一站式的加密服务入口。

报告还指出，37% 用户通过钱包参与质押或挖矿以获取收益，35% 用于查看市场走势，33% 用于发现新代币，钱包功能使用呈现高度多元化趋势，特别受到 Z 世代与新兴市场用户青睐。

本次报告紧随 Bitget Wallet 品牌升级及 2025 路线图发布，进一步验证其「交易、理财、支付、探索」一站式产品战略正快速落地。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，Bitget 第三期链上积分挑战赛即将开启，完成交易打卡获得积分，每周瓜分 50,000 枚 BGB 空投奖励。详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。活动时间为 5 月 29 日 00:00:00 至 6 月 4 日 23:59:59 (UTC+8) 。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据分析师余烬监测，加密货币交易员James Wynn近期交易经历巨大波动，半个月内先盈利后亏损，目前已回吐全部8529万美元盈利。据链上数据显示，他5月12-13日做多TRUMP和FARTCOIN盈利1167万美元，5月24日做多BTC和PEPE盈利4208万美元，但随后在多次交易中陆续亏损，包括做空BTC和做多PEPE亏损1672万美元。

目前，James Wynn以40倍杠杆做多2,456枚BTC，仓位价值约2.67亿美元，开仓价109,228美元，清算价104,202美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据 unfolded 报道，GameStop公司（NYSE: GME）于宣布已购入4,710枚比特币。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据官方公告，币安将上线 Sophon (SOPH) ，交易将于 2025 年 5 月 28 日 21:00 开始。拥有至少 195 个币安 Alpha 积分的用户在 Alpha 活动页面上申领 1,250 枚 SOPH 代币的空投，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，BlockSec联合新加坡管理大学（SMU）在DASFAA 2025举办官方边会Trust Day，围绕稳定币的安全风险与合规挑战展开深度探讨。


本次活动将聚焦跨链桥攻击防护、智能合约漏洞检测、储备金透明度，以及反洗钱合规等核心议题，探索技术与政策如何协同构建可信的数字经济基础。


BlockSec CEO 周亚金教授 将发表主题演讲《Crypto Stablecoin: Concepts and Security Risks》，分享稳定币在规模化应用中的技术风险与合规解决方案。同时，联合 Cobo VP Alex Zuo 和 FOMO Pay 产品负责人 Tony Chen 等行业专家，参与圆桌讨论《Stable Coin Safety, Security and Compliance》，共同探讨监管法案对市场的影响及稳定币未来的爆发式增长场景。


BlockSec 推出的 Phalcon 平台，基于智能规则引擎，能够实时监控并自动响应项目面临的安全与合规风险，为稳定币发行方提供覆盖全生命周期的一站式解决方案，现已成为行业领先的「安全+合规」综合管理平台。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据官方公告，LBank已于2025年5月28日18:15（SGT）上线OLIVIA U本位永续合约，最高杠杆为20倍。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据Cointelegraph报道，瑞士加密银行AMINA Bank（前身为SEBA Bank）公布2024年财报，收入同比增长69%至4040万美元，加密资产管理规模增长136%达42亿美元。该行在阿布扎比业务收入增长150%，香港业务增长570%，衍生品收入增长40%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据官方公告，币安将上线  MERLUSDT 永续合约。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据火币HTX官方公告，火币杠杆将于5月28日20:00至6月3日20:00（UTC+8）启动借贷+交易双榜活动，覆盖DOGE、XRP、SOL、ADA、PEPE五大热门币种，总奖池高达$30,000。活动期间，用户完成报名，并参与活动币种杠杆借贷，即可瓜分$20,000奖励；参与活动币种杠杆交易，即可瓜分$10,000奖励。此外，用户在活动期间参与DOGE杠杆借贷，还可享0.99%的超低年化利率。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据Cointelegraph报道，Ripple公司近日向美国证券交易委员会(SEC)发送一封信函，明确表示可替代加密货币在二级交易中不应被视为证券。信中引用了加密法律专家Lewis Cohen的研究，强调二级交易中通常不存在投资合同关系，可替代加密资产不具备证券的法律特征。

值得注意的是，SEC委员Hester Peirce最近也公开批评SEC对加密货币的监管方式，称”大多数现有加密资产不是证券”，并呼吁建立更为理性的监管框架。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据官方公告，第20次专属TGE活动将于5月29日16:00至18:00（北京时间）通过PancakeSwap启动，用户需使用Binance Alpha积分参与认购。官方还预告将有额外4亿枚RDO用于即将上线的相关活动，具体细节待公布。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据Greeks.Live中文社区5月28日简报显示，比特币目前处于关键位置，市场对短期走势存在明显分歧。交易员密切关注10.7万美元关键爆仓价位，担忧包括James Wynn 6.4亿美元在内的大型多头仓位可能引发下行波动。

社区讨论热度最高的是”圣杯策略”，该策略核心为卖近期买远期期权，通过动态Delta对冲(DDH)实现接近零损耗做多波动率。此外，”双卖平值策略”也引发新一轮讨论，被认为具有正期望值，但需配合合理风控和对冲方案。

Greeks.Live社区还指出，相比合约交易，期权交易能将多次合约止损打包进一次交易，为投资者提供更优的风险管理方案，特别适合非全职交易者使用。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据 The Block报道，Strategy(前身为MicroStrategy)近期继续积极购买比特币，但收购步伐明显放缓。根据K33研究主管Vetle Lunde周二发布的报告，这一趋势主要归因于两个因素：Strategy A类普通股(MSTR)对其比特币持有量的溢价下降，以及企业比特币库藏竞争加剧。

5月19日至25日期间，Strategy购入4,020枚比特币，耗资约4.271亿美元，平均价格为每枚106,237美元。其最新21亿美元ATM计划所得资金中有3.487亿美元用于此次收购，较前一周的7.057亿美元和5月5日至11日期间的13.1亿美元明显减少。

目前已有超过70家公司采用某种形式的比特币库藏策略，包括最近加入的Twenty One、Nakamoto和特朗普媒体科技集团等。Strategy现持有580,250枚比特币，价值超过633亿美元，约占比特币总供应量的2.75%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据官方公告，越南同奈省公安近日成功破获一起特大虚拟货币诈骗案。犯罪团伙以阮国雄为首，通过建立名为”Matrix Chain”(MTC)的虚拟货币交易平台，以高额回报为诱饵，采用多层级营销模式吸引全国范围内超过13.8万个账户投资，涉案金额高达394,276,762 USDT(约合10万亿越南盾)。

经过近200天的侦查，警方于5月19日同时在多地展开行动，成功抓获包括阮国雄在内的5名主要嫌疑人。犯罪团伙利用”SafePal”加密钱包转移资金，并将非法所得用于购买房地产等资产。目前案件正在进一步调查中。

撰文：White55，火星财经

一、价格僵局：技术面与情绪面的双重博弈

（1）11 万美元的「心理魔咒」：历史高点与市场预期的错位

比特币自 2025 年 4 月突破 10 万美元后，开启了新一轮上涨周期，5 月中旬一度触及 111,957 美元的历史高点。然而，此后价格始终在 105,000-112,000 美元区间震荡，未能形成有效突破。这一现象与 2024 年 12 月突破 10 万美元时市场快速拉升的形态形成鲜明对比，背后折射出当前市场的复杂矛盾。

技术面上，比特币周线级别 RSI 指标已进入超买区域，MACD 动能柱持续收窄，显示短期上涨动力衰减。而链上数据显示，长期持有者（LTH）持仓占比从年初的 76% 下降至 72%，部分「老矿工」和早期投资者开始获利了结，导致交易所净流入量增加。这种筹码松动现象与 2021 年牛市末期的特征存在相似性。

但另一方面，衍生品市场透露出截然不同的信号。截至 5 月 26 日，比特币期货年化基差利率维持在 8%，远低于 2024 年 12 月突破 10 万美元时 20% 的极端水平，表明杠杆多头并未过度激进。同时，期权市场的 Delta 偏斜指数（-6%）显示看跌期权折价交易，这是典型牛市结构特征，与 2024 年熊市期间 +15% 的偏斜形成对比。

图片 1：比特币 2 个月期货年化基差率。

（2）市场情绪的「冰火两重天」：机构入场潮与散户谨慎症

机构资金持续涌入成为支撑市场的核心力量。数据显示，5 月 19-25 日当周，美国现货比特币 ETF 净流入达 27.5 亿美元，创下 2024 年 12 月特朗普胜选以来的单周新高。其中贝莱德 IBIT、富达 FBTC 两大 ETF 占据 80% 份额，显示传统资管巨头正成为比特币定价权的主导者。

值得关注的是，摩根大通在 5 月 19 日宣布允许客户通过经纪账户购买现货比特币 ETF，这一举措虽未直接涉及托管服务，但其 6 万亿美元客户存款的潜在入场通道被打开，可能引发「鲶鱼效应」——高盛、花旗等机构或被迫跟进以保持竞争力。

与此形成反差的是散户投资者的谨慎态度。加密货币恐惧与贪婪指数从 5 月初的 78（极度贪婪）回落至 65（贪婪），而谷歌搜索「比特币泡沫」关键词的热度同比上升 320%。这种分歧反映出普通投资者对高位震荡的焦虑，与机构的「越跌越买」策略形成鲜明对比。

二、宏观变量：特朗普政策、美联储转向与科技股联动的三重奏

（1）特朗普的「关税游戏」：地缘政治如何重塑加密市场定价逻辑

5 月 26 日，特朗普宣布推迟对欧盟进口商品征收 50% 关税至 7 月 9 日，这一决策表面上缓解了贸易战升级风险，但实际暗含政治博弈。历史数据显示，特朗普任期内关税政策具有高度反复性——2025 年 2 月其突然宣布对欧盟汽车征收 25% 关税导致比特币单日暴跌 12%。

当前市场更关注其加密货币战略储备计划的进展。尽管 3 月白宫峰会仅提出稳定币立法框架，但参议员卢米斯提出的《国家比特币储备法案》草案已进入立法程序。该法案要求美国财政部在未来 5 年内购入占流通量 5% 的比特币（约 105 万枚），若落地将直接创造近千亿美元需求。

（2）美联储的「通胀谜题」：PCE 数据或成突破关键催化剂

市场对 5 月 30 日公布的 PCE 通胀数据高度敏感。当前 CME 利率期货显示，交易员押注美联储在 6 月降息 25 个基点的概率为 68%，但若核心 PCE 同比增速超过 2.9%（前值 2.8%），可能逆转宽松预期。值得注意的是，比特币与纳斯达克指数的 90 天相关性系数已从年初的 0.75 降至 0.32，显示其正在脱离传统风险资产框架，向「数字黄金」叙事靠拢。

（3）英伟达财报的「蝴蝶效应」：AI 算力革命与加密市场的隐秘关联

英伟达将于 5 月 28 日发布季度财报，其业绩表现可能通过两条路径影响比特币：

• 算力竞争：新一代 AI 芯片需求若超预期，可能推高 GPU 价格，间接增加比特币矿机更新成本，挤压矿工利润空间；

• 资金分流：科技股若因财报利好上涨，可能吸引部分加密市场资金转向传统股市，加剧比特币短期波动；

三、机构暗战：MicroStrategy 的「囤币经济学」与 ETF 生态进化论

（1）MicroStrategy 的「极限操作」：资产负债表重构背后的战略野心

迈克尔·塞勒的 MicroStrategy 在 5 月 19-25 日以均价 106,237 美元增持 4,018 枚比特币，使其总持仓量达到 32.4 万枚（价值约 345 亿美元）。值得玩味的是，该公司通过可转换债券募资的票面利率已从 2024 年的 0.625% 飙升至 6.25%，显示资本市场对其激进策略的风险定价正在改变。

这种「债务驱动型囤币」模式正在形成示范效应。数据显示，截至 5 月，标普 500 成分股中已有 17 家公司公开持有比特币，总规模达 487 亿美元。特斯拉、Block 等企业甚至开始探索用比特币支付供应链款项，推动其从储备资产向流通媒介进化。

（2）ETF 生态的「马太效应」：贝莱德 – 富达双巨头格局下的市场重构

美国现货比特币 ETF 自 2024 年 1 月获批以来，总资产管理规模（AUM）已突破 1200 亿美元。其中贝莱德 IBIT（486 亿）、富达 FBTC（392 亿）两家占据 72% 份额，形成绝对垄断。这种集中化趋势可能引发监管担忧——SEC 正在研究是否对 ETF 发行商提出「储备资产透明化」新规，要求披露托管地址和链上验证机制。

更深远的影响在于 ETF 正在改变比特币的波动特性。通过每日净流入 / 流出数据测算，ETF 资金流动对比特币价格变动的解释度已达 38%，这意味着传统金融市场的开盘时间（美东时间 9:30-16:00）正在成为比特币价格波动的主战场，与早期 7×24 小时连续交易的「去中心化」特征形成悖论。

图 3：比特币价格随现货比特币 ETF 资金流出而下跌

四、技术革命：Layer2 生态爆发与「比特币本位」的可行性实验

（1）闪电网络 2.0：支付赛道的「奇点时刻」

比特币 Layer2 解决方案闪电网络的升级版（LN2.0）在 5 月实现重大突破：

• 通道容量突破 8000 BTC，同比增加 320%；

• 支持原子多路径支付（AMP），单笔交易处理能力提升至 0.1 BTC；

• 与 Visa 合作试点跨境汇款，手续费降至 0.3% 以下。

这些进展正在改变比特币的效用边界。萨尔瓦多政府宣布将公务员薪酬的 20% 通过闪电网络发放，而亚马逊墨西哥站已接受比特币闪电支付。若这种「小额高频支付 + 价值存储」的双重功能得以巩固，比特币可能真正挑战 Visa、PayPal 等传统支付巨头。

（2）RGB 协议的「智能合约突围」：挑战以太坊的隐秘战争

基于比特币 UTXO 模型的 RGB 协议在 5 月完成 v0.5 版本升级，首次实现图灵完备的智能合约功能。尽管目前生态规模尚小（总锁仓量仅 1.2 亿美元），但其采用客户端验证、链下计算的架构，在隐私性和扩展性上展现独特优势。值得关注的是，MakerDAO 创始人 Rune Christensen 已宣布探索将 DAI 部分储备金转入 RGB 协议，这可能成为 DeFi 资金回流比特币生态的标志性事件。

五、未来情景推演：三种路径下的比特币命运

（1）牛市情景（2025 年底目标：18 万 -25 万美元）

触发条件：

• 美国 PCE 通胀数据低于 2.6%，美联储 6 月启动降息周期；

• 国家比特币储备法案通过，财政部开启月度购币计划；

• 比特币 Layer2 生态锁仓量突破 100 亿美元，支付场景用户超 5000 万 37。

• 技术形态：周线级别将形成「杯柄形态」，突破 11.2 万美元后加速上涨，复制 2024 年 12 月突破 10 万美元时的动量效应。

（2）震荡情景（价格区间：10 万 -14 万美元）

核心变量：

• 英伟达财报显示 AI 芯片需求疲软，科技股回调拖累风险资产；

• 特朗普关税政策反复引发市场避险情绪；

• ETF 资金流入速度降至周均 10 亿美元以下 18。

• 市场特征：矿工抛压增加，算力难度调整周期延长，衍生品资金费率持续低位徘徊。

（3）熊市情景（回调目标：7.4 万 -8.5 万美元）

风险催化剂：

• 美国 SEC 突击调查 ETF 储备金托管情况，引发信任危机；

• 中东地缘冲突升级推高油价，全球通胀预期逆转；

• 量子计算突破引发比特币加密算法安全性担忧 89。

• 链上信号：交易所净流入量连续三周超 5 万 BTC，长期持有者持仓占比跌破 70%。

结语：在不确定中寻找确定性

比特币的 11 万美元拉锯战，本质上是新旧金融秩序碰撞的微观映射。从特朗普的关税博弈到 MicroStrategy 的资产负债表革命，从闪电网络的支付渗透到 ETF 的机构化改造，多重力量正在重塑这场实验的经济学意义。历史经验表明，每当比特币的「死亡讣告」充斥媒体时，往往是长期投资者逆向布局的良机。当市场在喧嚣中迷失方向时，或许更应该回归中本聪白皮书的原始愿景——「一种纯粹的点对点电子现金系统」。在这个意义上，2025 年的价格波动不过是这场伟大社会实验的注脚，真正的革命早已在代码与共识中悄然生长。

撰文：陀螺财经

在市场上预热了快一个月的特朗普晚宴，终于是吃上了。

5 月 22 日，围绕特朗普 MEME Trump 举办的号称「全世界最独家的邀请」，终于揭开了序幕，前 220 大持币者如愿以偿来到特朗普高尔夫俱乐部，享受用钞能力编制而成的奢华晚宴。

在晚宴之前，又是设立排行榜、又是大搞权力聚会，甚至还加上了手表这一身份营销，一顿操作猛如虎，Trump 也得以持续上涨，但市场一度甚至怀疑特朗普不会去现场。结果尚好，这位有名的「口嗨」大王并没有真的放众人鸽子，还是亲自莅临现场，发表了演讲。

但一如往常，特朗普的到来仅仅是走个过场，颇有趣味的是，虽然是美国当地举办的晚宴，但华人似乎还是给场子包了一顿饺子，让特朗普也感受到了华人真正的加密影响力。

时间拉回到 4 月，当时 Trump 沉寂已久，因为可预见到来的 4000 万枚代币大额解锁遭遇抛售，最低跌至 7 美元左右。就在数据即将要坐实总统下场割韭菜之时，特朗普终于想起了自己的 MEME 币。4 月 24 日凌晨，TRUMP 官网官宣启动持币者晚宴活动，表示将于 5 月 22 日在华盛顿的特朗普高尔夫俱乐部设宴邀请前 220 大持币者，其中前 25 大持币者不仅能参加晚宴，还将受邀参加晚宴前的独家招待会，与特朗普面对面共进晚餐。为使得竞争更为白热化，Trump 还设立了持币龙虎榜，并在后续还贴心的为持币前五名送上了特朗普同款手表，显然将身份社交摆在了台面上。

由于持币者所持有量与持有时间都将列入考量，在此背景下，鲸鱼与大户争先对 Trump 进行了购买，经过将近一个月的角逐后，这场晚宴的参与者终于诞生。据 NBC 新闻援引区块链分析公司 Nansen 的数据，晚宴的 220 位受邀嘉宾总共在 $TRUMP 代币上投入了高达 3.94 亿美元，平均每人支出约 178 万美元。从持币排行榜上看，位于首位的持有者持有代币达到 143 万枚，第二位也持有 139 万枚。

5 月 22 日，晚宴揭开序幕。地点的选择也颇为考究，选在了特朗普的大本营，位于华盛顿特区郊外的特朗普国家高尔夫俱乐部内，遵循高保密性需求，而为保证私密，媒体不允许进入会场，也严禁直播或携带摄录设备，但或是作为宣传噱头，满足了各位参会人士携带手机的需求。

好在允许携带手机，在强大的社交媒体帮助下，参与者与流程还是浮出了水面。从行程来看，下午 5 点先进行持币前 25 位的总统贵宾接待会，6 点开始主晚餐，晚餐耗时 3 个半小时。

参与者就更显得趣味十足，位于首位的持有者早就在社媒上有所预告，正是孙宇晨，豪掷了约 3940 万美元拿到榜一大哥称号。除了孙宇晨外，据纽约时报披露，还包括华盛顿律师 Elliot Berke、Wintermute 创始人兼 CEO Evgeny Gaevoy、Delphi Digital 两位联合创始人 Anil Lulla 和 Yan Liberman、上海加密货币投资者 Cheng Lu、CTS International 创始人 Stephen Dworkin、数字资产管理公司 Hyperithm CEO Sangrok Oh 及高管 Charles Ayres、加密公司 Origin 的联创 Matthew Liu、保守派媒体人士 Caitlin Sinclair、前美国国家篮球协会球星 Lamar Odom、加密公司 Acheron Trading 创始人 Wesley Pryor、NFT 平台 Magic Eden 联创兼 CEO Jack Tan Lu、加密交易所 Synthetix 创始人 Kain Warwick、Kronos Research CEO Vincent Liu。

整体来看，绝大多数都是知名的加密人士或至少是加密参与者，其中多数还是此前特朗普有名的捐赠者，折射出这场晚宴的背后实则是加密行业权力攀登的展示。颇为有趣的是，就在场人士的透露，约 72% 的受邀者来自美国以外的国家，其中，又尤其以华人为主，也算是给了特朗普一点小震撼。

特朗普乘坐军用直升机从白宫直接空降现场出席晚宴，进行了约半小时的演讲。演讲内容并无新意，同样的明贬拜登、暗抬自己，顺便向支持者们表态，直言拜登此前扼杀加密行业，但现在美国将成为全球加密之都，并表示「美国正在主导加密货币、比特币等领域，我们将保持这一地位。」

随后，特朗普匆匆坐直升机离场，留下 220 个持有者享用真金白银砸下的天价晚宴。虽是天价，但晚宴的菜单实际上也并不奢华，菜单涵盖田园生菜沙拉、菲力牛排或香煎比目鱼二选一、配以蒜香土豆泥和什锦蔬菜，甜点是熔岩巧克力蛋糕，咂眼一看，似乎也就是普通西餐的水平。X 平台上有参与者吐槽「不仅品相不好，量还小」，甚至给出了不如「村里流水席」的评价，让人啼笑皆非。

特朗普一走，场子的核心焦点自然聚焦在了持币榜第一名——孙宇晨身上。孙宇晨也在晚宴上进行了致辞，向特朗普表示感谢，「感谢特朗普政府为我们的行业所做的一切。就在不久之前，加密人士还在不断地受到压迫，我们不可能在华盛顿举办如此盛大的活动，让所有从业者汇聚在美国，共建加密行业。这是我能想到的最美好的事。

如果我能来美国，那么所有人都可以来。」随后的聚会，打卡拍照社媒一条龙，彻底由特朗普晚宴变成了孙宇晨晚宴。 从晚宴本身而言，基本遵守了项目公告的流程，当然，模糊宣传也并非全无痕迹，一个典型的例子是，此前 trump 官网最初明确标注前 25 名 TRUMP 持有者可享受「特别 VIP 白宫之旅」，但后续却悄然删除了白宫这一具体地点，仅以含糊其辞的 VIP 之旅替代。

但总体来看，特朗普来了，晚宴也办了，聚会也聚了，仍然算是言之有信。 从市场角度，考虑到来也匆匆去也匆匆的特朗普以及毫无实质意义的演讲，晚宴并无任何促进作用，仅能以八卦论之。在此之中，Trump MEME，毫无疑问成为获益不浅，被大户们集资雪中送炭，成功在大额解锁中稳定了币价波动，从最低 7.5 美元一路上升到 16 美元，现报 12.9 美元，1 个半月内上涨超 70%。

而若透析到更深层次，特朗普本人，自然才是背后真正的赢家。实质上，整个活动，更是一种另类的政治献金捐赠者聚会。看似围绕着 Trump 参与代币投资自负盈亏，实则是押注特朗普，外围人士希望借助总统获得进入行业的风口，而对行业更内部的人士而言，这更是一种公然的政治受贿与利益交换。

以孙宇晨为例，美国对其有史以来的追查记录可以到追溯到 4 年前，2021 年，曼哈顿美国检察官办公室向孙索取信息，并至少持续到 2023 年仍在收集证据。在 2023 年，美国 SEC 指控其欺诈性地操纵 Tron 的 TRX 代币市场。受此影响，在此前多年中，孙宇晨始终避免前往美国。但就在特朗普上台后，一切都发生转变，孙宇晨豪掷 7500 万美元购买了特朗普家族的 WIFL，摇身一变成为该项目的企业顾问，而在本次活动中，其再度砸重金成「榜一大哥」，与总统面对面。效果也非常显著，

今年 2 月，SEC 暂停了对孙宇晨的调查，在今年 4 月，Canary 甚至向 SEC 提交了首个 TRONETF，不外乎其表示「其能来美国，代表所有人都能来美国。」 此外，选中加密行业，实则是特朗普的高明之举。除了表面上以 MEME 币为基础的高效筹款新途径外，这一行业，本身就有其特殊性。不被主流认可、但又怀揣巨额资金，颇有稚子抱金之感，这意味着不仅动动嘴皮就可轻易影响局势增强个人影响力，还可充分满足特朗普的身份政治需求。

值得一提的是，即便身处其中的持有者坐拥大笔财富，但在长时间所谓「登不上台面的灰产」打压下，出于身份认同与个人保护，也极度迫切跻身上流社会、与政治巨鳄连上线。在此背景下，诸如此类的晚宴，简直为加密群体量身打造。 尽管如此，这场晚宴，也不是人人都满意。在推杯换盏的晚宴外围，超过 100 余人聚集进行了示威，对到来的客人高呼「耻辱」。抗议者表示，这就是特朗普的加密货币腐败，直言这是对民主进行标价。俄勒冈州民主党参议员 Jeff Merkley 甚至来到了现场支援，声嘶力竭的表示这次晚宴是「腐败的珠穆朗玛峰」。

事情还在进一步发酵。5 月 24 日，美国 35 名众议院议员联名致信司法部，要求调查特朗普 TRUMP 私人晚宴，指控其可能违反宪法中的外国薪酬条款和联邦反贿赂法。议员们指出，多数参会者疑似外国公民，这种未公开的接触可能成为外国政府影响美国政策的渠道。民主党正在同时推动两项立法：限制政府高层及其亲属接触加密货币；在《GENIUS 法案》中增加针对特朗普家族关联稳定币平台的修正案。法律专家指出，若司法部认定晚宴构成外国利益输送，可能引发宪法诉讼。

目前，特朗普本人并未对此作出回应，但白宫新闻秘书 Karoline Leavitt 在记者会上进行了反驳，表示「任何关于总统利用职务谋取私利的暗示都纯属无稽之谈」。而早在一周前卡塔尔政府举办的商业论坛上，特朗普长子 Donald Trump Jr. 的言论，或许也表达了特朗普得态度，其表示「即便是完全合法的交易，也挡不住那些无端的指控，所以这次我们的态度很明确，我们会遵守规则，但不会永远束缚自己的生意。」

由此来看，尽管民主党闹翻天，特朗普家族的敛财之路，恐怕也不会轻易停歇。故事的最后，特朗普多了铁票仓，得到了比地产生意轻松百倍的加密财富；加密行业坐上了主流牌桌，收获了机构的认可；持有者也跻身成了「New Money」一列，何乐而不为？

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，QCP发布简报表示，全球金融市场进入平静期，多数资产类别波动率持续下降，市场对负面消息反应减弱。美国国债收益率在上周”漂亮法案”引发财政担忧后有所回落，10年期和30年期国债收益率分别跌至4.5%和5.0%以下，日本30年期国债收益率也回落至3%以下，但仍处于历史高位。

市场关注焦点转向6月份美国国债拍卖以及日本财务省今日发行的40年期国债。当前经济处于”适中”状态，上月推出的关税政策影响尚未完全显现，预计第三季度才会在数据中反映。

同时，Lummis参议员关于稳定币和比特币战略储备的广泛言论重燃了加密货币政策进展的希望。据报道，特朗普传媒计划筹集25亿美元并加入建立比特币储备的企业行列，如果会议推动形成势头，可能会有更多企业效仿，为市场提供新的结构性买盘。

撰文：Marsbit

当贝莱德旗下代币化基金 BUIDL 的资产管理规模突破 30 亿美元时，华尔街的精英们突然意识到：他们可能正在目睹一场超越互联网革命的财富迁移。然而在加密货币圈内，一种诡异的认知分裂正在上演——当 Coinbase、Securitize 等加密巨头高管公开质疑房地产代币化的必要性时，传统金融世界的百年堡垒已悄然裂开一道数字化的缝隙。

一、误判根源：流动性迷信与范式盲区

「房地产不适合代币化」的论断，本质上与 1995 年比尔·盖茨宣称「互联网对商业没有影响」如出一辙。加密货币领袖们陷入的认知陷阱，在于用比特币的流动性范式生搬硬套到价值 654 万亿美元的房地产市场。这种错位源自三个根本性误判：

1. 错把「流动性」当终极目标

当 Michael Sonnenshein 强调「链上需要更多流动性资产」时，他忽略了一个残酷现实：全球 99% 的投资者从未真正拥有过优质房地产资产。对于月薪 3000 美元的曼谷教师、内罗毕程序员而言，他们需要的不是随时抛售的流动性，而是打破传统信托基金 100 万美元起投门槛的入场券。

2. 低估制度性摩擦成本

伦敦房产交易平均需要 98 天交割，美国商业地产交易法律费用占总价值 2.5%，迪拜跨境投资需经 7 个中介机构…这些数据背后是每年超过 2300 亿美元的制度性损耗。智能合约的自动化合规与 DID 数字身份验证，可将这些成本压缩 90% 以上。

3. 忽视网络效应的指数级爆发

传统金融家们用线性思维评估代币化进展，却未察觉贝莱德 BUIDL、瑞银 Tokenize 等项目的组合效应——每个新增的 RWA（真实世界资产）协议都在为整个生态搭建可互操作的金融乐高。当临界点到来时，房地产代币化的网络价值将呈几何级数爆发。

二、技术解构：区块链如何重塑房地产 DNA

1. 所有权结构的量子跃迁

传统 REITs 基金的本质是「纸质时代的妥协产物」：投资者购买的是基金管理人的信誉而非具体资产。而 ERC-3643 标准下的房地产代币，通过链上产权登记 + 离线法律实体的双重锚定，实现了：

• 每枚代币对应特定房产的平米级坐标定位

• 租金收益按秒级自动分配至钱包

• 抵押借贷 LTV（贷款价值比）实时链上计算

迪拜土地局 2023 年的实验证明：将朱美拉棕榈岛别墅拆分为 10 万枚 NFT 后，中东散户投资者首次获得了与王室基金同等的议价能力。

2. 流动性悖论的终极破解

反对者常以「房产非标性」质疑代币流动性，却忽略了 DeFi 市场的创造性解决方案：

• 动态定价预言机：结合 Chainlink 的房产估值模型与本地税收、犯罪率等 100+ 维度数据

• 碎片化 AMM 池：Balancer 推出的分级流动性池，允许 5% 深度交易不影响整体报价

• 跨链互操作：通过 Polygon zkEVM 实现纽约商业地产与香港零售物业的跨链置换

新加坡淡马锡的测试显示，代币化商铺的二级市场周转效率比传统交易提升 47 倍。

三、监管暗战：全球权力格局的重构前夜

1. 阿联酋的「数字化酋长国」野心

当阿布扎比全球市场（ADGM）宣布 10 亿美元房地产代币化计划时，其背后是更深层的战略布局：

• 建立伊斯兰金融与 DeFi 的合规桥梁

• 通过数字产权吸引全球高净值移民

• 用区块链土地登记取代英美法系的托伦斯制度

这种制度性套利正在引发连锁反应：香港证监会 3 月发布的 STO 新规，实质是为承接中东资本搭建跳板。

2. 美国 SEC 的监管困局

Gary Gensler 坚持将房地产代币归类为证券，却遭遇根本性挑战：

• 怀俄明州 DAO 法案承认链上 LLC 的法律地位

• 德州允许用比特币直接购买土地所有权

• RealT 等平台通过「租约 NFT 化」规避 Howey 测试

这种联邦与州政府的监管割裂，反而催生了芝加哥商品交易所（CME）秘密研发的房地产衍生品指数。

四、财富重构：当金字塔底层开始觉醒

1. 跨越三个世纪的财富民主化进程

• 19 世纪：洛克菲勒家族通过信托基金垄断石油地产

• 20 世纪：黑石集团用 REITs 收割中产财富

• 21 世纪：墨西哥城贫民窟居民通过 Fractional.xyz 平台众筹改造社区商铺

巴西「贫民窟房地产基金」案例显示：当最低投资门槛降至 10 美元，底层民众首次获得资产性收入，年化回报率达 22%，远超当地股市。

2. 全球劳动力市场的链上迁徙

远程办公革命催生了新的需求：

• 马德里程序员用葡萄牙海岸别墅的租金收益对冲本国通胀

• 越南开发者通过抵押曼谷公寓代币获得 USDC 贷款

• 加纳教师组合投资内罗毕、雅加达、波哥大的微型商铺代币

这种「数字游民资本主义」正在重塑全球经济地理，而传统房地产中介毫无招架之力。

五、临界点预测：2025-2030 颠覆时刻表

2025 年

• RWA 协议总 TVL 突破 2000 亿美元

• 首个主权国家（可能为巴哈马）实现 50% 国有房产代币化

2027 年

• 房地产代币二级市场日均交易量超过纽交所

• AI+ 区块链估值模型覆盖全球 90% 可投资房产

2030 年

• 代币化房产占全球房地产市值 15%

• 出现首个万亿美元级的链上房地产 DAO

结语：加密精英的认知革命

当 Vitalik Buterin 思考「区块链如何服务现实经济」时，房地产代币化早已给出了最震撼的答案。这场革命的本质不是技术的胜利，而是对金融权力结构的彻底重构。那些仍在质疑「房地产是否需要代币化」的行业领袖，终将被觉醒的 99% 投资者用钱包投票淘汰。

历史的讽刺在于：中本聪创造比特币是为了「对抗旧金融体系」，而今天，真正给旧体系致命一击的，恰恰是比特币最意想不到的应用场景——让每个普通人都能拥有数字时代的「土地革命」。

撰文：Token Dispatch, Thejaswini M A, Nameet Potnis, Prathik Desai

编译：Block unicorn

前言

加密货币本应不受中心化控制——是任何人都无法冻结或掌控的货币。

上周，Sui 的 Cetus 协议遭遇了 2.23 亿美元的攻击，团队紧急冻结了 1.62 亿美元的资金，但也引发了一场激烈的争论：如果区块链可以暂停你的资金，那么加密货币真的像它声称的那样不可阻挡吗？

以下是加密货币最新「去中心化」闹剧的事件经过：

• 十分钟内，假代币如何蒸发了 2.23 亿美元

• 备受争议的资金冻结事件：拯救了用户，却引发了众怒

• 为何这个团队的第二次重大黑客攻击感觉似曾相识

• Sui 斥资 1000 万美元进行的安全整顿（以及为什么这可能还不够）

十分钟的崩溃

5 月 22 日的早上对 Sui 来说似乎只是普通的一天，直到事情发生了变化。接下来，一切都乱了套。

Cetus 协议，Sui 旗下最大的去中心化交易所，日交易量超 2 亿美元，在几分钟内被盗了 2.23 亿美元。攻击效率惊人。

灾难瞬间爆发：

• SUI 链上的主要模因币 LOFI、HIPPO 和 SQUIRT 在一小时内暴跌超 75%。

• Cetus 协议的原生代币 $CETUS 在过去四天内下跌了 53%。

来源：TradingView

攻击手法？简单却致命。

黑客向 Cetus 部署了虚假代币（实质上是数字版的「大富翁」游戏货币），并利用 Cetus 智能合约中的漏洞，让协议误以为这些毫无价值的代币具有真正的价值。

简而言之，「想象你去一个玩具交易所，带了一些看似值钱但实际上毫无价值的假玩具，然后你用它们换走了真玩具，然后跑路，」加密货币托管公司 Liminal 的负责人 Manan Vora 解释道。

中心化冻结

故事到了这里开始变得颇具争议。

几小时内，Sui 的 114 个验证节点——运行网络的节点——集体决定冻结黑客的地址。没有投票。没有治理提案。就像任何中心化机构做出的治理决定一样。你看出了讽刺之处吗？

结果呢？1.62 亿美元被救回。而代价是什么呢？激怒了所有去中心化的拥护者。

欧洲加密货币基金 Cyber Capital 的 Justin Bons 带头反对这一举措。

来源：推特用户 – Justin_Bons

数据揭示了残酷的事实：

• Sui 的验证节点：114 个

• 以太坊的验证节点：超 100 万个

• Solana 的验证节点：1153 个

当 114 个实体能够协调冻结资金，即使是出于正当理由，也让人对「去中心化」的真正含义产生了不安的疑问。

似曾相识的辩护

这不是 Cetus 第一次上演这种戏码了——这可不是夸奖。

同一团队曾运营 Solana 的 Crema Finance，该交易所在 2022 年 7 月被黑客盗走了 900 万美元。而他们的应对方式呢？是向黑客提供 160 万美元以归还资金。黑客最终接受了交易，但据称最终还是锒铛入狱（案件细节吻合，但从未得到官方证实）。

如今，面对规模比此前大 25 倍的黑客攻击，Cetus 团队故技重施，提出了一个有时限的和解方案：

• 方案：归还 2.17 亿美元，可保留 600 万美元

• 条款：不予起诉，不予追问

• 截止日期：48 小时，否则「将采取法律行动」

然而加密社区并不买账。一位用户总结道：「同一支团队，同样的漏洞，不同的区块链。他们还能有多少次机会？」

危机控制模式

尘埃落定后，数据描绘了一幅严峻的图景：

• 总锁仓量（TVL）：从 21 亿美元降至 17 亿美元（下降 20%）

• SUI 代币：下跌约 15%

• 交易量：所有 Sui 去中心化交易所全面崩溃

• 用户信心：推特上的评论毫不留情

来源：DefiLlama

Sui 的回应分为两部分。

首先，他们承诺投入 1000 万美元进行全面安全整改：

• 加强智能合约审计

• 提高漏洞赏金计划

• 引入形式化验证工具

• 开发者安全培训

• 开源安全库

其次，他们宣布从「平台责任」转向「共同责任」。翻译过来就是：我们无法包揽一切，开发者也得承担责任。

高尚吗？是的。足够吗？市场已经给出了答案。

周一，CETUS 代币反弹了 10%，从彻底崩盘变为仅是重创。但技术挑战远比价格问题更深层。

这次攻击暴露了根本性的问题：

• 流动性不足：导致价格剧烈波动是不可避免的

• 预言机漏洞：触发这一切的「罪魁祸首」

• 跨链风险：资金一旦流入以太坊，游戏就结束了

现在 Cetus 已经修补了眼前的漏洞，但信心的恢复不像代码那么容易。

那么他们下一步该如何呢？

我们的观点

这次黑客攻击不仅仅关乎被盗资金，更是加密货币的身份危机。

去中心化悖论：Sui 的验证节点通过协调行动挽救了 1.62 亿美元，证明了系统的有效性。然而，这也证明了 114 个实体能够有效控制一个本应以去中心化为宗旨的生态系统网络。这不是中本聪或任何去中心化倡导者所梦想的抗审查自由。反而更像是一个拥有核武器的社区巡逻队。有效吗？是的。去中心化吗？这正成为一个相对的概念。

能力质疑：当同一团队因相似的攻击手法遭遇两次重大黑客攻击，这不再是运气不好，而是一种模式。加密行业对技术失误一直非常宽容，但 Cetus 正在挑战这种宽容的底线。他们的 600 万美元悬赏或许能追回资金，但无法挽回声誉。到了某个时候，「我们下次会做得更好」这种说法就不再被接受了。

成熟度考验：Sui 承诺投入 1000 万美元进行安全整改，并推行「共同责任」模式，展现出成长潜力。但这是被动的，而非主动的。重要的是看区块链网络能否快速成熟到足以处理机构资金。随着总锁仓量下降和信任动摇，Sui 不再仅仅是在对抗技术漏洞；他们还在日益竞争的 L1 格局中为自身地位而战。

这次黑客攻击暴露了一个令人不安的真相？完美的去中心化可能与用户保护不相容。Sui 选择了保护。以太坊最终选择了纯粹性。而比特币从未需要做出选择。

Sui 正在面临一个关键的抉择：是否进行链上投票以归还冻结的资金。如果这听起来耳熟，那是因为以太坊在 2016 年 DAO 黑客事件后也面临同样的抉择。他们的分叉决定至今仍让社区分裂。

与此同时，黑客仍在以太坊上控制着超过 6000 万美元的资金。Cetus 的悬赏期限正在逼近。他们会拿走 600 万美元然后跑路，还是冒险赌上一切？

行业正在关注 Sui 的下一步行动。目前，「代码即法律」的极端主义者正在输给「用户想要拿回他们的钱」的实用主义者。

撰文：Joey 吴说区块链

2025 年 3 月底，一场看似不起眼的加密货币展会在莫斯科落幕。Crypto Summit 规模小到 「十分钟可逛完」，却意外汇聚了来自政府、行业、技术与金融各方的焦点：在战争与制裁的金融封锁下，CIS（独联体）地区如何借助稳定币与区块链技术寻找生存与突围的路径？

本篇报道基于展会现场观察、与官员对话、以及对多个本地项目的深度资料梳理，还原 CIS 区正在成型的加密货币生态与 「非美元化」 的数字金融野心。报道内容将从展会情况、政策解读和 CIS 本土项目三个部分入手。

封闭中的热度：莫斯科 Crypto Summit 展会观察

Crypto Summit 于 3 月 19–20 日在莫斯科 MTS LIVE HALL 举行，是俄罗斯最重要的加密行业年度盛会。本次大会由 BingX 总冠名，Algorithm 担任首席合作伙伴，汇聚 FBOX、Intelion、MEXC 等众多中俄领先企业参与。议程涵盖 2025 加密市场前景、俄罗斯监管政策、BRICS 数字资产、Web3 趋势、挖矿与投资等热点话题，吸引包括俄罗斯财政部副部长 Ivan Chebeskov、国家杜马官员、央行代表及头部企业 CEO 在内的多位嘉宾演讲。

本次展会规模有限 — — 整个展区十分钟即可逛完，却具备高度地域性特征。参展构成清晰映射出 CIS 区块链产业的现实状态：40% 为矿机销售商，所有设备皆为中国制造，中国厂商在 CIS 挖矿市场形成垄断；25% 为加密交易所，包括在本地表现突出的 BingX、MEXC，小规模参展的 Bitget，以及本土 CEX 平台 Keine、Rapira；DEX 平台则有基于 TON 的 Storm 与专注 Meme 币的 Alpha DEX；15% 为跨境支付与资产转移服务商，专为俄罗斯企业绕过国际制裁而生；10% 为 KOL 与媒体、区块链协会组织，其余则为提供反洗钱等合规服务的小型项目方。

整个展会的语言环境、交流氛围及人群构成凸显出 CIS 市场的极度本地化与封闭性：大多数参展者不使用英语，与国际加密市场联系松散。加密创业者普遍活跃于中东，迪拜成了俄罗斯加密创业者的中心，长期生活在 CIS 地区的加密创业者凤毛麟角。战争、征兵以及监管高压造成了本地人才流失与项目外逃的 「双重真空」。

但挖矿业务则是一大亮点。俄方在政策层面展现出对矿业的包容甚至鼓励态度，众多中方参展商透露 「矿机在俄罗斯卖得特别好」，表明该市场仍具较大硬件需求。

展会规模本身很小但俄罗斯很重视这次展会。俄财政部、内务部、议会官员与金砖国家数字经济合作的专家都参与了这场展会，他们在现场持续发言、解读政策，为 CIS 区未来加密监管方向定调。

在制裁夹缝中突围：CIS 区加密政策的解读

在当前地缘政治高度紧张、经济制裁持续加码的背景下，俄罗斯正在逐步形成一套具有自身特色的加密货币政策路径。这一政策体系的核心，在于以稳定币和区块链为基础，探索绕开西方金融体系的跨境支付与金融主权解决方案。

会议释放出三大政策信号：

第一，将加密资产纳入 「去美元化」 战略，建设本土稳定币；第二，完善相关法律逐步监管，并开放特殊行政区进行加密货币合规沙盒试点；第三，在国际合作方面，加强与金砖国家的合作，在金砖机制下发展 「多边锚定与币种互认」 的跨境结算框架。整体来看，俄罗斯的加密政策正逐步从防御性应对转向战略性部署，强调在制裁压力下，通过数字技术重构金融主权与全球结算能力。

本土稳定币

基于卢布的稳定币 A7A5

2025 年 2 月，在吉尔吉斯斯坦注册的公司 Old Vector 推出了一种名为 A7A5 的新稳定币，与俄罗斯卢布以 1：1 的比例挂钩。该数字资产旨在促进俄罗斯与其他国家之间的跨境支付，特别是在当前制裁的背景下。项目团队报告称，新稳定币的流动性由 「在与吉尔吉斯斯坦有代理网络的可靠银行（PSB）开立的具有高隔夜利率的真实银行存款」 提供。 Old Vector 承诺每周发布储备报告，并每六个月接受一次独立审计。

A7A5 的技术特点、安全性及运行环境

A7A5 在以太坊（ERC-20 标准）和波场（TRC-20 标准）区块链上发布，确保广泛的兼容性和易用性。稳定币的流动性由存放在俄罗斯工业银行（PSB）的卢布存款提供，该银行与吉尔吉斯斯坦的金融机构保持着代理关系。用户可以将 A7A5 存储在 Trust Wallet 和 OKX Web3 Wallet 等去中心化钱包中，以及支持交易所的账户中。为了确保安全性和合规性，A7A5 智能合约内置了冻结（黑名单）和焚烧（BurnBlackFunds）某些钱包中的代币的功能。其他稳定币发行者（例如 Tether）也使用类似的机制来防止非法交易并保护用户。

2025 年 3 月 6 日， Garantex 交易所因价值 25 亿卢布的 Tether (USDT) 被冻结而暂停了平台的运营和交易。 除资产冻结外，美国特勤局还在欧洲刑警组织以及德国和荷兰执法人员的支持下，封锁了 Garantex 网站。美国当局指控该交易所与勒索黑客和暗网非法市场有联系。该交易所在一份声明中表示：「我们有个坏消息。Tether 已加入对俄罗斯加密货币市场的战争，并冻结了我们价值超过 25 亿卢布的钱包。我们将暂时停止所有服务，包括加密货币提现，同时我们整个团队都在努力解决这一问题。」Garantex 表示，该交易所是卢布流动性的领导者，为俄罗斯用户提供不受限制的加密货币使用权。该平台支持卢布和任何俄罗斯银行卡。据 Garantex 称，USDT 稳定币是俄罗斯人中最受欢迎的加密货币。该交易所卢布 -USDT 对的交易量远远超过其他加密货币对的交易量。该平台团队提请大家注意，所有位于俄罗斯钱包中的 USDT 代币现在可能都受到威胁。

2 月 24 日，欧盟将俄罗斯加密货币交易所 Garantex 纳入新一轮对俄制裁措施之中。这是欧盟首次对俄罗斯加密货币交易所实施限制。该平台自 2022 年 4 月起受到美国制裁。

制裁官方声明称，Garantex 与受到欧盟制裁的俄罗斯银行关系密切。具体来说，平台用户可以使用俄罗斯联邦储蓄银行、T-Bank（原 tinkoff 银行）和阿尔法银行的卡存入和提取资金，这些银行已经根据欧洲立法受到制裁。而基于卢布的稳定币 A7A5 成功应对了 Garantex 交易所冻结事件，被称为 「首个加密市场自救案例」。（报道源自 rbc.ru)

被动收入机制 A7A5

A7A5 的独特功能之一是能够产生被动收入。根据项目白皮书，隔夜存款每日收益的 50% 分配给稳定币持有者。累积是自动发生的，无需用户采取额外行动。隔夜存款是一种短期银行存款，其中资金存放在隔夜，第二天连同应计利息一起返还。若在周末或节假日之前存入，存款期限将延长至下一个工作日，并按整个存款期间计算利息。

以 A7A5 稳定币为例，持有者的收入是通过将储备资金存入隔夜存款来产生的，这提供了稳定且可预测的被动收入。InDeFi SmartBank 创始人 Sergey Mendeleev 告诉 Bits.media，A7A5 合约是标准的，唯一的区别是它使用自动为代币所有者计算利息的机制，本质上起到了银行存款的作用。

「我当然很高兴，我们一年半前提出的加密卢布概念获得了如此多的支持和如此坚实的实施。现在，我们可以回应中央银行和金融监督局的批评。我希望人们能够以法定货币购买这些代币，或者反过来，在任何 PSB 分行以真实卢布出售它们，」 门捷列夫说。

此前，Hash Telegraph 出版物的消息人士报道称，美国公司 Tether 正在积极添加钱包黑名单并阻止用户访问 USDT 稳定币。

A7A5 在交易所的可用性

加密货币交易所 Garantex 宣布已上线 「首个受安全监管的卢布稳定币」。该平台提供 A7A5 与卢布和 USDT 的配对交易。此外，Bitpapa 市场开放了加密卢布交易的可能性，这扩大了 A7A5 在各种交易中的使用案例。发行人计划每周发布储备报告，每六个月进行一次独立审计，以确保透明度和用户的信任。

A7A5 的推出代表着数字金融工具发展的重要一步，有助于简化和加快俄罗斯企业的国际结算。卢布挂钩、被动收入和内置安全机制的结合，使 A7A5 成为从事对外经济活动的公司的有吸引力的工具。材料参考（vc.ru）

俄罗斯本土交易所 garantex

该加密货币交易所于 2019 年在爱沙尼亚出现，但最初专注于俄罗斯市场。该平台的联合创始人之一、莫斯科亚谢内沃区前区长谢尔盖·门捷列夫 (Sergey Mendeleev) 称 Garantex 是一家具有创新理念的加密货币初创公司，为客户提供零点差、零佣金的法定货币与加密货币的兑换服务。门捷列夫在 2019 年的采访里说：「我们决定暂时做一个非商业项目，其主要目标是通过一个对双方都有利的既定平均加权汇率直接将加密货币的卖家与买家联系起来。」

门捷列夫的合作伙伴是托管服务提供商 Caravan-Telecom 的创始人斯坦尼斯拉夫·德鲁加列夫。在他们的领导下，该交易所运营了两年。2021 年 2 月，德鲁加列夫在迪拜因车祸去世。一个月后，门捷列夫将其在 Garantex 的股份出售给了伊琳娜·切尔尼亚夫斯卡娅 (Irina Chernyavskaya)。他做什么还不得而知。据 The Bell 报道，该网站的另一位共同所有者可能是 Alexander Ntifo-Siao。美国司法部仍将他列为交易所的受益人之一，但名字不同：亚历山大·米拉·塞尔达 (Alexander Mira Cerda)。2021 年 12 月，他与合伙人帕维尔·卡拉维茨基（Pavel Karavitsky）成为俄罗斯法人实体金融科技公司的共同所有人，该公司是美国当局查封的 garantex.academy 域名的所有者。一些媒体将卡拉维茨基与俄罗斯情报部门联系起来。据称，他曾在 VBRR 银行和 Peresvet 银行担任经济安全专家，同时也是 Garantex 银行的 「安全官」。目前尚不清楚谁拥有该加密货币交易所。

Garantex 加密货币交易所以什么闻名？

在国际支付系统离开俄罗斯、银行被禁止进行跨境转账后，Garantex 开始自称为一个 「不遵守欧盟和美国对俄罗斯用户的制裁」 并与所有人合作的平台。

该交易所本身早在 2022 年春季就受到美国的制裁，但并非因为帮助规避制裁：美国当局怀疑它洗钱超过 1 亿美元，涉及俄罗斯最大的暗网市场，该市场于 2022 年 3 月被美国和德国情报机构关闭。Chainalysis 的研究人员指出，可疑转账金额甚至更大：2019 年至 2021 年期间转账金额达 6.45 亿美元。然而，制裁并没有阻止该交易所的增长。市场参与者告诉 The Bell，在币安退出俄罗斯市场后，Garantex 成为最大的卢布兑换和提取平台。需要支付海外供货的企业也开始通过该平台进行加密货币交易。

2024 年 3 月，美国和英国当局开始调查通过 Garantex 进行的 200 亿美元交易。 2025 年 2 月，欧盟对该与受制裁银行合作的平台实施制裁。

吉尔吉斯斯坦国家稳定币

黄金稳定币取代 CBDC

尽管许多国家都在开发中央银行数字货币（CBDC），但吉尔吉斯斯坦选择了一条不同的道路。当局没有创建国家数字货币，而是决定支持以黄金为支撑的稳定币 USDKG。该项目最近接受了 Consensys Diligence 的审计，该团队以在 MetaMask 和其他区块链解决方案方面的工作而闻名。此次审计证实了 USDKG 智能合约的安全性，使其更接近全面上线。

吉尔吉斯斯坦为何放弃 CBDC？

与开发数字货币的国家（中国的数字人民币、俄罗斯的数字卢布）不同，吉尔吉斯斯坦对 CBDC 持怀疑态度。反对的主要论点：集中控制 — — 国家将完全掌握公民的交易；隐私风险 — — 用户失去财务独立性；效益有限 — — 国有数字货币并不能解决波动性问题。相反，当局支持与黄金价格挂钩并按照 ERC-20 标准运作的 USDKG 代币。主要优点：全球可用性 — — 该资产可用于国际结算；透明度 — — 代币的流动在区块链中被跟踪；稳定性 — — 从历史上看，黄金的价值保持能力比许多法定货币更好。

USDKG 审计由专门从事区块链项目安全的团队 Consensys Diligence 进行。检查期间研究了以下内容：代码正确性 — — 确保智能合约按规定运行。安全 — — 防范潜在的攻击和漏洞。符合项目目标 — — 合同是否完全发挥作用，包括黑名单、合规性和其他规定的功能。在分析过程中，发现了几个中型和小型漏洞，团队很快就修复了这些漏洞：transferFrom() 函数没有考虑黑名单，这可能允许被阻止的用户进行交易。没有对空所有者和合规地址进行验证，这可能会导致管理失败。修复之后，Consensys 确认了 USDKG 智能合约的安全性，使该项目已准备好启动。

USDKG 代币结构包括：所有者 — — 管理代币的发行和销毁。合规团队 — — 监控制裁名单并在必要时冻结资产。黑名单是一种限制可疑钱包的机制。采用 Gnosis Safe 多重签名进行管理，增加了安全级别。 Consensys 建议定期更新安全版本以避免潜在的漏洞。

吉尔吉斯斯坦为何押注黄金？

吉尔吉斯斯坦拥有丰富的黄金储量，将黄金转化为数字资产可以带来经济效益。潜在好处：吸引外资 — — 黄金依然是保值资本的热门工具。资金流动透明度 — — 区块链简化了控制和审计。减少对波动性加密货币的依赖 — — 黄金支持的资产更加稳定。

下一步是什么？

USDKG 项目即将正式启动。当局正在计划与银行、金融机构以及可能的国际投资者进行整合。然而，仍然存在重要的问题：支撑 USDKG 的黄金将存储在哪里以及如何存储？如何确保流动性？全球监管机构将如何反应？如果实验成功，其他国家可能会效仿吉尔吉斯斯坦的做法，推出不仅由黄金支持的代币，而且还由其他资产（白银、石油、矿产）支持的代币。Consensys 审计确认 USDKG 是一个严肃的项目，而不仅仅是另一个实验。这使其成为加密行业中 CBDC 替代品最有趣的例子之一。

俄罗斯对加密行业的法律与监管

政策层的分裂与共识：合规、主权、协同机制。按照俄罗斯当前法律框架（截至 2025 年初）：《数字金融资产法》（2021 年起实施）正式承认 「数字金融资产」（DFA）为合法财产形式。数字资产可以用于投资，但不得用于支付日常商品和服务。但《数字货币法》草案（尚未通过），初步版本曾允许个人和企业 「有限使用」 加密货币，但该草案因央行与财政部意见分歧搁置多年。财政部倾向于允许加密货币用于国际结算；央行则更强调风险、倾向禁止。

政策讨论中展现出一种明显分裂 — — 法律滞后但实践已然展开，监管未定但企业已在行动：当前俄罗斯法律未承认稳定币合法支付地位，仅允许境外使用；实际中大量企业已在使用加密货币进行跨境结算与资产转移；政策建议聚焦于 「分类监管」，即区分 CBDC、稳定币与加密资产，明确各自边界。根据俄罗斯联邦委员会预算委员会副主席亚历山大·申德留克·日德科夫在展会上的发言，称俄罗斯计划在加里宁格勒、海参崴等 「特殊行政区」 试点加密金融业务，构建地方层面的政策沙盒，允许特定企业或项目在监管豁免下运行，探索更多灵活性。

新模式

俄罗斯央行根据俄罗斯总统的指示，向政府提交了关于规范加密货币（数字货币）投资的建议。提议允许有限范围的俄罗斯投资者购买和出售加密货币。为此，计划建立一个为期三年的专门实验法律制度（ELR）。只有 「特别合格」 的投资者才能够在 ELR 内进行加密货币交易。这是一项新的身份，如果公民在证券和存款方面的投资超过 1 亿卢布，或者其上一年的收入超过 5000 万卢布，预计就能获得这一身份。同时还提议，根据现行立法符合资格的投资者公司成为实验的参与者。对于想要投 资加密货币的金融机构，俄罗斯银行将根据此类资产的风险水平和性质制定监管要求。

ELR 的推出旨在提高加密货币市场的透明度，形成服务提供的标准，并为准备承担更大风险的有经验的投资者扩大投资机会。俄罗斯央行曾多次指出，私人加密货币不受任何司法管辖区发行或担保，基于数学算法，并且波动性较大。因此，投资者在决定投资加密货币时，必须意识到他们正在承担资金潜在损失的风险。

俄罗斯央行依然不把加密货币视为支付手段，因此提议同时禁止居民在 EPR 之外使用加密货币进行交易结算，并对违反禁令的行为追究责任。在实验制度之外，计划允许所有合格投资者投资结算衍生品、证券和数字金融资产，这些资产不向投资者交付加密货币，但其回报与其价值挂钩。

俄罗斯出口商和进口商将被允许在对外贸易协定下的跨境结算中使用加密货币，但仅限于实验性法律制度（ELR）内。此外，国家杜马还通过了 允许在俄罗斯使用外国数字版权以及在国外使用俄罗斯数字版权的法律。除此之外，这将扩大在外贸结算中使用数字权利的机制。

该法还规定了加密货币挖矿的程序和条件，并介绍了相关的基本术语和定义。根据此前于 24.11.1 生效的挖矿法，在联邦税务局（FTS）的特别登记处注册的个体企业家和法人实体可以合法进行采矿。个人无需登记即可挖掘加密货币，但须遵守各地区规定的能源消耗限制。材料参考（cbr.ru/press/event）

跨境支付与国际合作

俄罗斯非常重视与金砖国家的合作，倡导通过与金砖国家合作并建立独立的清算体系。俄官方明确表示，金砖机制并不追求 「BRICS Coin」 式的统一货币，而是推动各国稳定币与本币数字资产之间的多边互认与锚定，目标是构建一个不依赖美元、但具备流通能力的区域金融网络。同时，为规避西方制裁带来的跨境支付限制，俄罗斯企业正通过在 「友好国家」 如阿联酋设立法人机构，发行部署仅用于特定贸易与投资场景的私链稳定币，绕开公开市场和欧美监管，构建一套更具弹性和可控性的数字支付网络。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据The Block报道，澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)对前ACX加密货币交易所董事Allan Guo提起民事处罚诉讼。Guo被指控在ACX交易所2019年倒闭期间，管理不当用户资金、错误陈述交易情况并未能维护适当记录。该交易所背后的公司Blockchain Global目前仍欠前用户约1460万美元。ASIC于2024年1月启动调查，Guo于同年9月离开澳大利亚后未再返回。公司其他前董事Samuel Xue Lee和Ryan Zijang Xu也在调查范围内。

撰文：Golem

合规稳定币巨头 Circle 或许将成为美国稳定币法案《GENIUS Act》通过后的第一个受益方。

5 月 27 日 Circle 披露纽交所 IPO 上市申请最新进展，Circle 将发行 2400 万股 A 类股，其中 960 万股由公司发行， 1440 万股来自现有股东出售，预计定价区间为每股 24 至 26 美元，Circle 可筹集近 2.5 亿美元，而出售股份的股东则可能为其股份获得近 3.75 亿美元。

Circle 此次披露目标估值 67.1 亿美元，高出此前 40-50 亿美元的预估区间。虽然 Circle IPO 上市进展保持顺利，但最终结果仍未板上钉钉，在接下来的 3-5 个月内，Circle 仍将接受美 SEC 的问询。与此同时，美国主流资本市场对加密认可度上升，但有退市边缘的美股公司「借壳装币」拉升股价，美国主流资本市场急需更多真正优质的「加密股」……

7 年上市计划长跑

从头来看，Circle 的上市之路类似一部大型的修仙小说，主角历尽 7 年艰辛坎坷，最终得以飞升。

IPO 想法初生，遇熊市滑铁卢

Circle 的 IPO 上市想法最早在 2018 年就已经展露，当时，Circle 推出了稳定币 USDC，并收购了加密交易所 Poloniex。同年，Circle 获得比特大陆、IDG 资本、Breyer Capital 等机构的 1.1 亿美元融资，估值达到 30 亿美元。

然而 2019 年加密市场突然走熊打得所有人措手不及，Circle 估值暴跌 75% 至 7.5 亿美元，并且被迫将 Poloniex 出售给了孙宇晨。危急降临，Circle 的 IPO 计划自然也泡了汤。

借 SPAC 合并上市，被监管铁拳重击

时间来到 2021 年，经过两年的合规探索与业务发展，USDC 已然成为市场上排 USDT 后第二大影响力的稳定币产品，于是 Circle 的 IPO 上市计划这次成功露出台面。2021 年 7 月 8 日，Circle 宣布将通过 SPAC（特殊目的收购公司）Concord Acquisition Corp 上市，代码为「CRCL」，Circle 估值为 45 亿美元。虽然此时加密市场行情回暖，但监管对加密的敌意仍未消退，Circle 想通过借壳上市的方式规避传统 IPO 和监管对加密的严格审查。

然而，Circle 这次的 IPO 上市计划再次流产。2021 年 7 月，Circle 对外宣称收到了美国 SEC 执法部门传票，要求 Circle 证明 USDC 不是证券。在经历一系列漫长的监管争端和交易推迟后， 2022 年 12 月 Circle 宣布终止 SPAC 合并上市计划。

不过这次的失败和美 SEC 持续打出的「监管铁拳」仍未使 Circle 放弃，Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 在计划失败后表示，「Circle 仍然长期致力于成为一家上市公司」。2023 年 6 月，Circle 再次招聘能「协助潜在上市流程」的企业法律顾问。

连续提交 IPO 申请，坚持多年迎曙光

2024 年开年，或许是吸取了第二次失败的教训，Circle 选择了更传统的道路，于同年 1 月份秘密提交了 IPO 申请，并没有透露计划出售的股票数量或新 IPO 申请的拟议价格范围。此次 Circle 的上市申请极为低调，自被媒体爆出后，公司一直拒绝就 Circle 与 SEC 或其他监管机构的任何接触发表评论，而是通过加强人员配置、稳定财务状况等操作，提高 IPO 审批的通过率。

经历漫长的等待， 2025 年 4 月 2 日，Circle 再次向美 SEC 提交 S-1 文件，拟以代码「CRCL」在纽交所上市，不过 IPO 定价区间仍未公布。据后续市场消息，Circle 也仍在推迟 IPO。5 月 20 日 Circle 表示仍在推进 IPO 计划，目标估值至少 50 亿美元，并且已经拒绝 Coinbase 和 Ripple 的收购请求。

终于， 2025 年 5 月 28 日，Circle 更新 IPO 上市细节，Circle 将发行 2400 万股 A 类股，其中 960 万股由公司发行， 1440 万股来自现有股东出售，预计定价区间为每股 24 至 26 美元。根据路透社的报道，Circle 此次以 67.1 亿美元的目标估值。

虽然此次更新并未说明具体 IPO 上市时间，但 Cathie Wood 旗下的 ARK 投资公司已经表示有意在 IPO 中购买价值 1.5 亿美元 Circle 的股票。

此次更新表明 Circle 上市已是板上钉钉了吗？

多年来， Circle 为了完成上市愿望做了许多合规要求，如更加透明公开的审计机制、获取纽约州虚拟货币业务牌照（BitLicense）、发行欧元稳定币 EUROC 并符合 MiCA 要求等。那这次申请 IPO 上市的结果已经板上钉钉了吗？

虽然 Circle 已经正式提交了 IPO 申请，但距离正式在纽交所挂牌交易还有几个必要流程：

SEC 审查与注册声明生效

Circle 提交申请但并未代表已经生效，Circle 也在最新的 Form S-1 文件中指出，「本次发行需视市场状况而定，不能保证发行何时或是否会完成」。此外，在上市前，SEC 需对其注册声明进行问询（Comment Letter）并确认无重大异议，随后注册声明才能「生效」（effective）。问询通常会进行一至两轮，需要花费 3 到 5 个月时间完成。

路演定价与超额配售选择权

SEC 批准生效后，Circle 股票的承销团（包括摩根大通、花旗、高盛等）会开展短期路演，收集机构投资人需求并确定最终发行价。Circle 还授予承销商 30 天内超额配售多达 360 万股的选择权。

正式挂牌交易

只有在定价完成的第二天（通常为定价日后 1 个交易日），CRCL 股票才会在纽交所挂牌交易。至此，Circle 的 IPO 上市才算真正落地。

综上，提交 IPO 申请只是一块「敲门砖」，到目前为止 Circle 的 IPO 成功还不能说是板上钉钉的结果。但就市场及监管环境而言，只要接下来的数周内在美 SEC 对 Circle 的问询期间美联储政策稳定、监管继续对加密行业友好及市场无剧烈波动或黑天鹅事件发生，Circle 上市成功概率可达 80% 以上。

主流资本市场急需真正的「加密股」

若此次 Circle 纽交所上市最后成功，对于整个加密市场而言也具有里程碑意义，也将会加深主流资产市场对加密行业的肯定。

若 Circle 成功上市，同样将激励其他加密企业积极进行 IPO 申请。此前就有多家加密企业期望上市：

• Kraken：自 2021 年 Coinbase 成功上市后，Kraken 就一直渴望效仿但也多次遭遇失败，据彭博社报道其正在积极筹备于 2026 年第一季度进行首次公开募股 (IPO)；

• Gemini：加密交易所 Gemini 早在 2021 年就暗示将进行 IPO，甚至有传言称其已秘密提交了 IPO 申请，正在与高盛和花旗集团合作推进，最早也可能在 2025 年内上市；

• Bullish：加密交易所 Bullish 在 2021 年也意图通过 SPAC 上市，但最终计划被搁置。

• BitGo：美国加密托管公司 BitGo 也考虑最早于 2025 年下半年进行 IPO。

• ……

随着稳定币法案通过，特朗普集团持续对加密市场释放利好，美国主流资本市场也在被激励进入加密行业投资，「美国的股市愿意为 1 美元的加密资产支付 2 美元以上的价格」，主流资本市场对加密行业显露的疯狂已经逐渐显露。但不可否认的是，在美国主流资本市场中，投资者接触到的加密品类仍有限，因此只能投资于一些与加密相关的股票，如积极建立加密储备的公司。

然而，这也给处在退市边缘的垃圾美股提供了机会，购买和持有少量加密资产从而拉升股价、提高自身估值（相关阅读：彭博首席财经作家：美股上市公司疯狂买入加密货币的底层逻辑）。但这些公司的基本面并未改变，世界上只有一个 Strategy，当这个把戏最终被主流资本市场识破，真正的加密行业或许也会受到伤害。

让更多真正优质的「加密股」进入美国主流资本市场已经刻不容缓了。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，2 个新创建的钱包地址从 Kraken 共计提现了 1,371.75 枚 BTC，价值 1.4935 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据《华尔街日报》报道，Telegram计划发行至少15亿美元的5年期债券，年收益率为9%，尽管CEO Pavel Durov正在法国面临拒绝配合打击非法活动调查的指控。投资者阵容包括现有债券持有者BlackRock和阿布扎比国有投资公司Mubadala，以及新投资者对冲基金Citadel等。募集资金将用于回购2021年发行、明年3月到期的债券。

撰文：@0x_ultra

编译：Zen，PANews

TL;DR

Loud 是一项关于注意力与价值关系的实验。$LOUD 代币本身没有内在价值，每一次交易都会产生手续费，这些费用每周被用作营销预算，奖励给最能提升 Loud 心智占有率的前 25 位用户。使用 @KaitoAI 的 mindshare 数据进行分配，这是目前效率极高的激励机制之一。

这不是一篇关于神经网络中注意力机制的革命性论文；而是一次对最纯粹注意力市场的实验。这项实验将永久运行，且不受人为干预。

灵感来源

我们经常谈论 Web3 中的注意力经济，而 Kaito AI 构建的平台本质上就是一个让所有人都能参与注意力交易的系统，从而加速了整个行业的发展。在这个过程中，它也创造出了史上最优的工作量证明激励机制之一：基于「心智占有率（mindshare）」的奖励机制。这一 Web3 原语能让项目方以每一美元投入，获得尽可能高的产出：创造一个奖励池，由愿意付出劳动的人来争夺。这是拼图的第一块。

第二部分灵感来自 Web3 启动平台 Believe 的成功实践：通过交易量和费用，建立长期的投机者与创作者利益绑定模型，从而反哺创作者的持续创作。实际上，项目的关注度其实完全依赖于创作者的产出与维护，因此创作者才是维持注意力的关键驱动力。

那如果我们能融合这两种模型的优点，并创造出一种新的激励机制，让所有参与者的动机在「心智占有率最大化」这一目标下达成一致，会发生什么？

Loud 是什么？

Loud 是一个实验，提炼了加密原语的最纯粹形式，去掉了中间的产品形态。

是时候让 「3,3 博弈论」 回归了。

(3,3) 博弈论是由 Olympus DAO 提出的一个概念，它源于博弈论中的协作思维，表达的是在参与者彼此协作的情况下，可以实现「共赢」的局面。它的本质是一种 囚徒困境 的优化版本，结合 Web3 的代币经济模型，用一种易懂的方式向社区传达「我们一起赢」的理念。

博弈矩阵中，「3」代表该操作对协议和参与者都具有积极作用；「-3」代表有害。因此：

• (3,3)：你质押，我也质押，大家都支持协议，协议增长，我们都收益最大 → 共赢

• (-3,-3)：你卖，我也卖，协议崩盘，我们都亏 → 共输

• (3,-1)：你质押，我卖出，你承担风险我获利 → 单边博弈

实验设定

我们把最佳的「注意力工作量证明」模型，与一个能让创作者长期获得手续费分润的机制结合起来。如果我们为那些传播某个话题的人提供持续性的奖励，会发生什么？

我们将得到最纯粹的「3,3」：一个投机者与意见领袖（KOL）之间的直接纽带——完全不再需要中间产品。一个由投机者补贴、KOL 驱动的持续性注意力引擎。

交易者支付的费用会直接汇入一个奖金池，这笔奖金被那些在注意力排行榜上名列前茅的「话题制造者」瓜分，激励他们持续创造更大的传播声量和交易量。你应该已经看出这个飞轮机制的雏形了。

• 话题制造者的目标： 激发更高的交易量

• 交易者的目标： 通过费用补贴来买入关注度

这是一项关于「注意力是否足以赋予价值」的实验。如果某个事物获得了足够的关注，它的价格是否随之上升？反之亦然？

实际运作机制

• $LOUD 代币将在 Solana 链上通过流动性平台 Meteora 的流动池进行交易，每次交换都会收取手续费，以 SOL 计价

• 用户可以通过发布关于 Loud 的内容来获得「心智占有率」

• Kaito AI 提供的 mindshare 排名机制将对贡献进行客观量化

• 用户可前往 stayloud.io 查看排行榜并登记钱包以便领取奖励

• 每周一次，交易手续费（以 SOL 计）将按 mindshare 贡献比例分配给排行榜前 25 名的用户

• 其中 20% 手续费将奖励给 $KAITO 质押者，以推动生态飞轮并实现利益绑定

• 飞轮机制将永久持续，无需干预

Loud 是投机者补贴 KOL 的最纯粹共生模型。

关于 Top 25 排名机制

为什么设定前 25 名限制？因为正如前文所述，交易者支付的每一笔费用，本质上是为了「购买注意力」。设定更小的奖励池可以激励参与者更努力地为代币持有者和交易者争取声量。即便进入了前 25，也无法安枕无忧——奖励分配将完全基于 mindshare 贡献比例，参与者必须持续最大化自己的传播效率和影响力。

注：Loud 是一个实验项目，机制将根据社区反馈不断优化调整，但始终坚持最小干预原则。其旨在进行首个「去中心化注意力 – 价值系统」的大规模实验。

接下来会发生什么？

$LOUD 代币即将上线，具体的发布时间与分发方式将于后续公告中公布。实验即将开始，由 Holoworld AI 提供技术支持。

这是一个完全属于社区的实验项目：没有团队预留代币、没有隐藏利益、完全公平启动、100% 透明。接下来将如何发展，完全取决于社区。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，DWF Labs 执行合伙人 Andrei Grachev 在社交媒体上发文表示，与上市公司进行「战略」交易的季节已经到来，未来将看到许多上市公司筹集资金购买山寨币，这是本周期的发展趋势，特别是针对纳斯达克上市公司。

撰文：Aurora Petracca

编译：Luffy，Foresight News

对于早期创业者而言，聚焦产品与市场匹配（PMF）往往是致胜的核心策略。但是，一旦你找到 PMF 并开始扩张，一系列全新的挑战就会接踵而至，每一项要求都需要新的技能、知识和战略思维。

这些当务之急中，最重要、最棘手的是什么？那就是招聘，而且要快速招聘。但如果行动过快，缺乏计划，可能会导致许多痛苦且代价高昂的错误。为了帮助创始人避免不必要的成长阵痛，以下是我们发现创始人在招聘过程中反复犯下的 10 个错误，以及一些避免这些错误的明智方法。

1. 低估招聘所需的时间和工作量

当你全心投入产品开发时，你可能会将人脉网络建设搁置一旁，直到你需要招聘人才。许多创始人会惊讶地发现，如果没有事先做好准备工作，吸引到合适的优秀候选人是多么困难。

鉴于大多数早期公司尚未建立可信赖的品牌，作为创始人，你必须向候选人推销你的使命、你自己以及公司的未来愿景。这项工作需要长期、主动、一对一的人才网络建设，可能需要数月（甚至数年）的时间。

从你有了创业想法的那一刻起，你就应该开始每周花时间建立人脉，谈论你正在构建的业务，并与你可能最终想要招募的人建立关系，所有这些都是在你需要招聘人才之前完成的。

2. 没有足够重视候选人的体验

创始人的日程安排通常很紧凑，但你不能让自己的压力导致面试过程仓促而混乱。面试官没有仔细阅读候选人的个人资料，没有准备好面试问题，问的问题和其他面试官一样，导致面试流程几天甚至几周都没有任何进展？这简直就是候选人的噩梦。

如果候选人与公司团队的沟通很少或根本没有，或者沟通不及时，那么即使候选人对公司充满热情，他们也会很快失去兴趣。

请记住，候选人也在面试公司，而且通常会与多家公司进行沟通。更糟糕的是，加密行业圈子很小，负面体验可能迅速扩散，导致优质候选人流失。

确保为招聘分配足够的资源（无论是聘请人才专家还是亲自主导），请确保面试流程顺利进行，并与候选人保持沟通。此外，面试前务必预留时间研究候选人背景，避免因准备不足影响候选人感受。

3. 每次面试都以老套的推销方式开始

每位候选人的动机各不相同。除非你了解这位候选人的需求，或者他们为何有兴趣与你交谈，否则你如何有效地向他们推销呢？了解面试的基本知识很重要，询问候选人与你交谈的动机、他们目前的工作缺乏哪些方面、他们看重公司文化的哪些方面、他们做决定的时间表以及对薪酬的期望 。但你也必须准备好将你所了解的信息转化为针对你正在交谈的候选人的定制化推销方案，这意味着你需要花时间去了解候选人。

由于 Web3 行业的相对复杂性，再加上该领域的公司经常聘请来自 Web2 的候选人，而这些候选人对加密技术及其潜力缺乏坚实的基础理解，因此这一挑战在 Web3 世界尤为严峻。

如果不了解候选人，你可能会无意中强调候选人不感兴趣的事情，或者相反，可能会忽略可能吸引他们的一些事情。所以，在开始时提出一系列问题，帮助你了解候选人，然后相应地调整推销方式。

4. 草率跳过审查程序

仓促行事，跳过一些可以省去日后大量麻烦的步骤。例如，如果一位候选人看起来很完美，你或许会想跳过工作试岗或深度背调，这些环节可以让你验证候选人的能力以及是否合适。这种 「省时」 的做法可能是一个代价高昂的错误。

不妨这样想：任何时候，你以为在招聘过程中节省了时间，实际上可能意味着你得花费更多时间来管理糟糕员工的绩效。糟糕的招聘对一个组织来说可能是灾难性的，尤其是对需要快速发展的小公司（比如初创公司）。

相反，要创建强有力且一致的流程，最好包含工作试用环节，来测试候选人的工作风格以及与现有团队的契合度。不要吝惜全面的背景调查，如果可能的话，不要只关注 「门面推荐人」（候选人提供的推荐人），还要利用你的人脉网络寻找咨询其他推荐人。

5. 团队扩张前未明确文化价值观

在确立价值观之前就组建团队是另一个可能代价高昂的错误。Airbnb 联合创始人兼首席执行官 Brian Chesky 将文化称为 「一种以激情做事的共同方式」。当创始人通过共同的价值观建立起强大的文化时，它可以加深员工之间的信任，促进自主性，并减少对正式流程的需求。缺乏良好的文化会导致公司发展过程中每个人的运作方式不一致，进而引发绩效、沟通和员工流失问题。

在组建团队时明确定义价值观，可以防止你雇佣价值观不一致的人，因为这可能会损害你试图构建的文化。这是一个恶性循环。

价值观是凝聚团队的共同纽带和工作理念，在遇到困难时，它们能让团队团结一致。价值观一旦确定，就必须以结构化、一致的方式将其融入招聘流程。例如，你应该预先设定一些问题来评估候选人与每种价值观的契合度，并在每次面试中都提出这些问题。这样，你就能轻松找到最佳答案，避免落入文化面试中常见的陷阱，即看看你是否与对方 「合拍」 或 「能否想象自己与他们共度时光」。这有助于减少文化面试中容易出现的无意识偏见。

6. 招聘管理者时缺乏长期战略思维

你正面临一个亟待解决的问题，却没有足够的时间去思考。这个问题需要立即解决：业务发展、战略制定、市场营销等等。但要避免雇佣一个帮手来解决眼前的问题，而忽略了你们的长期未来。

如果公司在六个月或一年后实现指数级增长，会发生什么情况？这个人是否仍然是领导整体战略的合适人选？还是说，你需要一个拥有更广阔视野和国际网络的人？

花时间仔细思考一下你明年可能需要的所有管理角色，并思考这些角色将如何演变。谁将负责什么？

在组建管理团队时，你的目标是各岗位的职责边界与能力要求。长远的考虑也能帮助你在招聘时更具战略性，找到既具备后期职位技能，又对初创企业带来的机会充满热情的人。在新员工入职之初，务必坦诚地告知他们对职位成功的短期和长期期望，以及在不同增长情景下组织的发展方向。

7. 用虚高头衔吸引候选人

为了吸引候选人，设置一些高高在上的头衔，例如首席 X 官 。这可能很诱人，有些候选人确实喜欢这样，但设置这样的头衔可能会在日后引发问题。例如：

• 这个人实际上可能没有资格担任这个头衔，尤其是当公司规模扩大之后（见第 6 条）。

• 这可能会妨碍你以后招聘更多高级人才

• 如果员工表现出色，你就失去了提拔他们的可能。（内部晋升对企业文化和留住人才大有裨益，还能为招聘增加吸引力。）

• 你设定的基调是，你的企业文化中存在等级制度，而不是扁平的 「我们都是主人」 的心态。

• 那些只注重头衔的人可能不太适合创业公司。

在授予候选人一个花哨的头衔之前，给他们一个机会来证明他们擅长领导工作。在授予他们高级头衔之前，请遵循上面第 6 点的建议：思考一下未来六个月到一年内你的公司架构是什么样子。你预计需要招聘哪些职位？

考虑候选人的资历是否真的符合他们所申请的职位。理想情况下，你可以先让他们加入，但级别要低一些，让他们用六个月的时间向你证明他们是否真的符合职位要求。

8. 入职流程粗放，缺乏系统引导

创始人有时会想当然地认为，如果雇佣了经验丰富的人，给他一台笔记本电脑，第一天就能开始顺利工作。虽然可以合理地认为，一个经过严格考核、经验丰富的专业人士应该擅长自己的工作，但不能假设他们能读懂别人的心思。确保你和新员工对期望达成一致的唯一方法就是与他们沟通。

制定入职培训计划，包括你对候选人交付成果的期望以及时间框架（例如：30/60/90 天），这是最低要求。在最初的 90 天内定期（最好是每周）跟进他们的进度，并根据双方的意愿调整后续的节奏。

务必提供反馈，告知哪些措施有效，哪些措施无效，并为新员工提供沟通渠道，以便他们提出完成工作所需的一切要求。对于处于早期阶段（员工人数少于 10 人）的公司的创始人，应亲自帮助新员工与其他员工建立联系。

随着公司的发展，投资构建更完善的入职培训方案是必需的。但良好的入职培训，无论简陋还是完善，最重要的要素是：在新员工和管理者之间建立期望和沟通渠道，确保新员工拥有所有必要的工具、设备，以便快速上手；并与团队建立融洽的关系。

9a. 迷信名校与大厂背景

斯坦福大学、麻省理工学院、普林斯顿大学、滑铁卢大学和康奈尔大学都是世界一流的大学。但不要仅仅因为候选人的背景就将他们排除在外。

有无数的候选人没有就读于顶级院校，但他们可能利用空闲时间在 Github 上从事工程项目或解决现实世界中的实际问题，这是好奇心和解决问题倾向的强烈表现。

同样，过分强调拥有 FAANG 公司经验也会限制你的人才库。诚然，这些公司通常对人才的要求很高，并且建立了严格的工程严谨性。但也有许多其他公司拥有强大的人才品牌。此外，并非所有在 FAANG 公司架构下发展顺利的人都能在一家斗志昂扬的初创公司中取得成功。

不要看应聘者的资历，而要看它的职业生涯发展：

• 他们是否已经承担起主人翁的角色并证明自己是成功的？

• 他们是否接触过能够胜任你的公司工作的问题？

• 他们是否具有拼搏精神和正确态度，能够在必要时伸出援手并提供帮助？

9b. 唯 「加密原生」 论

另一方面，加密货币创始人可能会认为 「加密货币原生」 候选人自然更胜一筹。如果将候选人范围限制在加密货币原生人才，你可能会错失那些在 Web2 领域拥有丰富经验和严谨态度的优秀人才。在 Coinbase 成立初期（约 2014 年），并没有加密货币原生人才，因此我们转而从 「加密货币相关」 公司（例如支付公司）寻找候选人，看他们是否具备核心技能，以及对该领域的真正兴趣和热情。之后，我们会给予新员工时间和支持，帮助他们快速成长。

虽然在 RUST 领域工作多年的工程师很可能可以立即开始贡献代码，但任何优秀的工程师都应该能够在一两个月内熟练掌握一门新语言。因此，与其花费八个月时间寻找完美的 web3 候选人，不如立用一半的时间填补职位空缺，并给予候选人时间适应这个领域。

10. 低估线下协作的重要性

一方面，远程招聘的灵活性使得招聘人才更加容易，也更好地满足了那些在家办公效率更高的人的需求。另一方面，当每个人都远程办公时，建立信任和真诚的关系可能会变得更加困难。

信任通常是通过真诚的关系建立起来的，它可以促进更直接的问题解决，创造更好的跨职能协作、纽带和友谊，从而在遇到困难时帮助你的公司团结在一起。

那么，这是否意味着远程优先的公司行不通？当然不是。但远程招聘有一个折中方案，即定期进行线下面对面交流和工作会议，以便人们协作并发展友谊。除了在团队层面进行更多线下合作外，你还可以将远程招聘集中在关键地区，并更频繁地举行本地聚会。远程办公文化是一种恩赐，它使我们能够在招聘方式上更具包容性，允许人们无论身在何处都能一起工作。然而，重要的是要明白，缺乏线下合作是有代价的，所以你需要建立相应的机制来缓解这种损失。

总结

经营一家初创公司并非易事，作为创始人，你会被拉向无数个不同的方向，其中之一就是为公司招募顶尖人才。虽然招聘很难，但远比不上火箭科学。只要创始人把招聘工作放在首位，他们就能成为优秀的招聘人员 ，这份清单可以帮助你避开招聘工作中最重大的陷阱 。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，全球领先的Web3钱包Bitget Wallet今日正式上线「Binance Alpha高收益专区」，用户现可通过钱包一键参与提供流动性，赚取交易手续费分成。

该专区已集成PancakeSwap的多组高APR流动性池，包括USDT-ZKJ、WBNB-SOON、WBNB-B2等热门交易对，部分池子APR高达2000%。用户通过添加双币资产至池中，可协助链上交易撮合并获得手续费奖励。

此次集成着重简化操作流程，Bitget Wallet已在App内提供图文教程，引导用户轻松上手设置价格区间、添加资产并查看收益，降低了普通用户参与DeFi策略的门槛。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据官方消息，xBTC 第一阶段现已上线 Aptos，并开启系列相关活动，从 5月28日 15:00 (UTC+8) 起，用户在 Aries Markets、Echo Protocol 或 Hyperion 存入 xBTC、USDC 或 APT，即可参与瓜分 35,865 枚 APT 奖励。此系列活动将持续6个月，总奖池为340 万美元等值代币。

据悉，xBTC 是由 OKX 发行的封装比特币，严格遵循 1:1 储备机制，用户可将 BTC 从交易所提现至目标链上，获得等值 xBTC；也可通过目标链充值 xBTC 回交易所，兑换为 BTC。平台通过链上储备证明（Proof of Reserves, PoR）实时验证资产透明度，进一步保障用户资产安全。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据 The Block报道，TON基金会已任命前Visa加密业务高管Nikola Plecas为支付副总裁。Plecas将负责制定TON的全球支付战略，管理基于TON和Telegram的应用合作伙伴关系以及基金会的合规战略。他此前在Visa担任多个加密相关职位，包括欧洲加密业务负责人和Visa Crypto新产品商业化高级总监。

Plecas将与今年4月加入的TON基金会CEO Max Crown密切合作。TON是为Telegram消息平台构建的Layer 1区块链，其代币Toncoin目前市值约75亿美元。

作者：Hixon

编译：深潮TechFlow

他们说 Faze Banks 总是先行一步。错了，Blocmates 才是（通常）最早的那一个。

事实上，坦率地说，当谈到 Hyperliquid 时，我们是最早的先行者。

有些人跟我们一起参与了挖矿，有些人没有，但没关系。也许第二次重要的机会就在眼前。

当前市场的状况是，如果你不是在交易大厅出生，或者不是那些在某X平台上总能完美做多或做空的“魔术师”之一，那么你很可能正在经历亏损（我也是）。

别担心，那些熬过来的人终将繁荣。我的计划很简单：在市场低迷时，我将专注于 Hyper EVM 生态系统，并尝试争取第三季 HYPE 空投的机会。

此外，文中提到的所有协议都会空投其原生代币，这是一种双赢的策略。

请记住，仍有38.8%的 HYPE 被保留用于未来的分发和奖励：

在深入探讨之前，需注意，这些协议都处于早期阶段。不要投入超过你愿意承受损失的资金。

同时，我只会提到那些最重要的协议，它们得到了 Hyperliquid 核心社区的广泛支持。

Hyper EVM的现状

截至撰写本文时，仅约1.6%的 HYPE 总流通量被部署在 Hyper EVM 上。这意味着从现在开始，你可以将自己视为早期参与者，就像在第一季的前一两个月开始挖矿一样。

来源：HypeBurn

不过，请注意，这一比例在过去一周内已经翻倍。关注度正在增加，一旦第三季被宣布（目前只是推测，但可能性很高），资金流入将会激增。

查看 DefiLlama 上的前七大应用程序，我们可以清楚地看到当前的协议领导者。我们将重点关注这些协议以及更多其他项目。

来源：DefiLlama

如何将 HYPE 转移至 Hyper EVM

第一步最简单的方法是将 USDC 桥接到 Arbitrum，然后存入 Hyperliquid 。接着，通过“现货”功能购买 HYPE（在代币搜索栏中可以找到“现货”选项）。一旦持有 HYPE，只需点击“Transfer to EVM”按钮将其桥接到 Hyper EVM。

你也可以直接使用 HyBridge 进行桥接。

现在准备好了，让我们进入具体的应用程序吧。

KittenSwap

从去中心化交易所（DEX）开始。KittenSwap 目前是 Hyperliquid EVM 上的主要3,3 DEX 。还记得 Sonic 上的 Shadow 吗？这是类似的故事。

在 KittenSwap 上挖矿的最佳方式是选择你喜欢的流动性池。流动性总量（TVL）越少的池，你获得的积分越多。例如，我选择了 HYPE/PURR 池，因为我发现 PURR 的价格走势与 HYPE 相似，这意味着我不会遭受太多的无常损失。

如果你想获得1.28倍的积分加成，可以在 Drip.Trade 上购买一只 MechaCat。此外，MechaCat NFTs 本身将获得总空投的3%。

秉承 Hyperliquid 的精神，积分矿工将获得总供应量的30%，并被视为最早的参与者。

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HyperSwap

HyperSwap目前是 Hyper EVM 上的第二大 DEX 。

较低的 TVL 意味着竞争较少，这可能为资金较少的用户提供了良好的机会。与 KittenSwap 类似，只需选择你喜欢的流动性池并开始挖矿。积分每周日发放。

HypurrFi

HypurrFi 是一个可以通过存入和借出 USDXL 稳定币来提升 HYPE 的地方。注意你的健康因子和清算水平，这些可以在主页上看到。

然后，你可以将 USDXL 用于上述的 KittenSwap 或 HyperSwap 流动性池中。通过这种方式，你将获得双倍积分并增加你的 Hyper EVM 活跃度。

Looped Hype

这是另一个杠杆机会，适合那些想要增加HYPE质押收益或在 DEX 池中使用LHYPE 的人。同样，通过这种方式，你可以获得更多积分并提升 Hyper EVM 活跃度。这就是策略。

质押你的HYPE

你可以选择在官方 Hyperliquid 质押页面质押你的 HYPE ，或者使用以下 LST （流动性质押代币）提供商：

• Thunderhead

• Kinetiq

• Harmonix

• HyperFlash

如果第三季成为现实，所有这些都会增加你的积分。

Drip Trade

Drip Trade 是 Hyper EVM 的主要 NFT 中心，已经吸引了大量活动。

Hypers 是 Drip Trade 项目的官方系列，当 DRIP 代币发布时，它可能会获得代币分配。

我个人还购买了一些 Hypios（这些 Hypio 挖矿积分，是一个领先的系列，获得了许多白名单）、MechaCats 和 Tiny Hyper Cats。

HyperLend

HyperLend 定位为 Hyperliquid 的 Aave ，并已看到显著的采用。

对于这个项目，你可能需要等待限额增加，因为许多用户已经在这里获取积分。

Hyper Unit

Hyper Unit 支持将原生 BTC 和 ETH 存入 Hyper EVM 。已经有超过1000 ETH存入，我相信到本文发布时，这一数字将迅速增加。

只需使用其存款页面。官方 Hyperliquid 账户在 X 平台上积极推广这个项目，因此我认为积分加成是值得的。

Mizu Labs

这个项目非常有趣。Mizu Labs 旨在成为 Hyper EVM 的统一流动性层。

目前，他们提供 hypeETH 和 hypeBTC 金库。这些金库将自动将你的代币部署到 Hyperliquid 内外的所有关键协议中。

这些金库不仅能为你获取积分，还能增加你的 Hyper EVM 活跃度。要在HyperEVM 上获取 hypeETH ，请参考指南。

Felix Protocol

Felix 提供了 Hyper EVM 生态中仍然缺失且需要改进的关键基础设施：稳定币。

Felix 完全上线后，你可以存入 HYPE 并铸造 feUSD 。再次强调，你可以将 feUSD 用于各种流动性池中，双倍积分和 EVM 活跃度。

此外，你还可以参与 HYPE 稳定池，通过Felix的清算获得HYPE奖励。

值得关注的项目

你可以每周在上述十个协议中游戏，进行交换、提供流动性、借贷和循环……但如果你想真正挖掘这个空投，还有更多的项目可以探索。

以下是一些值得关注的项目。重要提示：其中一些项目甚至比前十个更早期，知名度较低。请注意风险。

• Keiko Finance

• Loot Base

• HyperStable

• Hana Network

• Hedge Water DAO

• Liquid Launch

• Liquid Loot

• Genesis

• Neko

总结

尽管市场目前非常低迷，但像这样的机会很难忽视。我个人会保留一些资金，并每周在 HyperEVM 上保持活跃，同时寻找新项目。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据韩媒报道，韩国首例因《虚拟资产用户保护法》被起诉的币价操纵案主要嫌疑人及其共犯近日获得法院保释。据首尔南部地方法院刑事合议庭裁定，法院批准了主犯A某和共犯B某的保释申请。

检方指控这些嫌疑人通过市价买卖订单和虚假买入订单等方式操纵C币价格，交易约122万个C币，非法获利71亿韩元。该案由金融监督院调查后于去年10月移交检方，并于今年1月3日被检方以紧急程序起诉。

此案是自2022年7月韩国《虚拟资产用户保护法》实施以来，调查机关首次揭露的重大犯罪案件。然而，保释决定引发业内担忧，认为可能导致证据销毁。据悉，案件另一名共犯D某已逃往海外，检方已对其发出逮捕令并暂停起诉程序。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据官方公告，火币HTX已于5月28日16:00（UTC+8）上线MOODENG/USDT、PNUT/USDT、PEOPLE/USDT、ETHFI/USDT、BONK/USDT合约网格交易。

深潮 TechFlow 消息，5 月 28 日，据TheFintechTimes报道，伦敦金融科技公司Merge获得法国监管机构批准，同时持有电子货币机构(EMI)和虚拟资产服务提供商(VASP)双重牌照。此项批准使Merge能够提供整合传统法币与区块链稳定币的跨境支付服务。

Merge通过单一API提供多币种账户、实时支付、SWIFT连接等功能，旨在简化全球资金流动。公司创始人兼CEO Kebbie Sebastian表示，这一服务整合了稳定币与实时支付系统。

Merge的投资方包括Coinbase和Octopus Ventures等机构，公司将作为同时覆盖传统金融与区块链系统的支付服务提供商。