撰文：刘红林
很多人印象里的加密货币「挖矿」，还停留在比特币那个时代的「逐水草而居」——冬天在西北用靠风电，夏天在西南靠水电。动辄几千台机器，塞进荒漠里的铁皮房，建在四川河流边，昼夜轰鸣，吃电如山洪。
但现实是，现在行业里更多出现的是一种「轻量挖矿」：不靠水电，不往深山走，就在城市写字楼里安安静静运行着几台设备，没有风扇的轰鸣，也没有线路板的烧焦味，只是默默地「算」，默默地产出 Token。
因为工作的原因，红林律师时常在上海、深圳和 Web3 项目方、开发者、投资人打交道，不少熟悉了的朋友会带我参观他们的办公室，指着一堆硬件机器像我介绍，这就是我们的加密货币矿场。
房间外面是中国最中心化的金融中心，车水马龙。房间内是你听不出声音，感受不到热量变化的机器在运行，支撑着去中心化的金融和梦想。
这种「轻量挖矿」的方式，其实是近年来行业内部在监管高压下自然演化出来的一种状态。一方面受制于政策风险，大规模部署早已不可持续；另一方面，随着很多新项目放弃了比特币式的 PoW 路线，转向更低功耗的 PoS、分布式存储、边缘计算类机制，挖矿本身的物理形态也变得「隐形」了。
从合规视角看，这其实就是个典型的「看不清」的状态——设备合规、网络合规、运行节点本身也不违法，但它的收益方式、激励逻辑，却又确实属于加密货币的范畴。你要说这不是挖矿，好像也不能完全撇清；你要说它非法，又缺乏实质违法特征。这就给了行业一种微妙的生存空间：在灰色地带里持续运行，不大不小，不吵不闹，但确实还活着。
而要真正理解这个现实，还得从中国关于「挖矿」的监管路径讲起。
早在 2021 年 5 月，国务院金融稳定发展委员会就在一次会议中明确提出：「要打击比特币挖矿和交易行为」，此后，全国范围内掀起了一场系统性的「清矿」行动。新疆、内蒙古、四川等传统「矿区」率先响应，陆续发布限电通知、清退矿场。当年 9 月，国家发改委将「虚拟货币挖矿活动」正式列入《产业结构调整指导目录》「淘汰类」，自此确立了政策方向。
官方给出的理由是，这类活动「能耗大、碳排高、贡献低」，不符合国家产业政策和「双碳」目标。这个定性在当时是有一定现实基础的。彼时比特币主导的 PoW 机制确实是高能耗、高密度的代表，用电量一度超越一些中等国家，而这些电力很多来自「灰色」电源。
但随着行业技术演化，很多加密项目不再依赖 PoW 算法，而是通过 PoS、DPoS、分布式存储等方式进行网络维护，这种模式下所需的计算资源显著降低，部署场景也逐渐从「郊外铁皮房」转向「城市写字楼」。你能说它是挖矿，但它确实没怎么耗电。
更复杂的是，AI 的发展和算力需求的急剧上升，把原本属于加密行业的一些底层设施变成了「政策鼓励对象」。边缘算力、分布式存储、通用 GPU 节点，这些技术曾一度属于区块链应用的基础设施，如今正在被 AI 产业「借壳」接盘。而在算力和架构层面，两者之间的界限本就不清晰——你跑一个 AI 训练模型和跑一个链上验证节点，用的可能是同一组服务器，只是调用的软件和目标不同而已。
这就出现了一个非常现实的问题：监管机构习惯用的识别逻辑，比如「电耗是否超标」「设备是否特殊」「是否部署在集中区域」，在今天都几乎失效了。你看不出哪个项目是在搞合法的 AI 算力业务，哪个项目是在借壳挖 Token，哪个项目两边都搞。现实早就把监管边界磨平了。
所以很多时候，我们看到的不是「挖矿在复活」，而是「它根本就没死，只是换了一套外衣」。你会看到很多 Web3 项目，表面主打 AI 协同、边缘节点调度，落地的时候其实还在跑某条链的验证逻辑；也有的项目打着数据安全、加密计算的名义，实际上就是在构建自己的 Token 发行机制。
对于地方政府而言，这种情况同样是棘手的。一边是中央层面对「挖矿」的明令禁止，另一边又是对「算力基础设施」「AI 大模型训练」等方向的重点扶持。如果一个项目的业务模型同时踩在两条线上，那要不要扶持、怎么监管、是否算违规，其实没有清晰答案。
而这种模糊状态，也进一步导致现实中很多项目「能跑就跑，能躲就躲」，反而催生了一种更隐蔽、更混合、更灵活的「地下挖矿生态」。你查也查不到，算也算不清，电是居民用电、房是办公室、账目合规、主体有执照，但它就是在算一个 Token。这时候你再拿传统那套监管逻辑来处理，已经跟不上了。
作为 Web3.0 行业法律合规从业者，红林律师的个人判断是：中国关于加密货币的「三禁」政策（ICO、加密货币交易所、加密货币挖矿）里，如果未来真有放松空间，最先松动的可能是「挖矿」。
不是因为国家态度转向，而是因为「新矿工」已经脱离了原来的定义。你很难再用「高耗能、低贡献」来形容他们。相反，他们可能已经是你鼓励的「算力创业者」，拿着科技园区补贴，参加 AI 大赛，正儿八经在注册公司、缴税、发工资，只不过利润产生的除了人民币，还有全球通用可变现的 Token。
更何况，现在 AI 和 Web3 融合日趋紧密，很多做链的团队其实也在参与 AI 模型的预训练、数据标注或者算法优化；而很多 AI 企业也意识到链上激励机制在「众包计算」「边缘参与」中更高效。这时候你再强行拆分 Web3 和算力之间的关系，只会变得越来越不现实。
当然，我并不是说监管该彻底放开，而是要承认这个行业的形态确实变了，不能再用三年前的标准来治理五年后的现实。尤其是涉及到算力基础设施、AI 服务能力这类「模糊领域」，要做的可能不是全盘否定，而是通过「正面清单 + 行业分类」的方式，明确哪些行为应当归入数据产业范畴，哪些行为属于金融监管对象，哪些行为可以合规运行但必须登记申报。
否则，如果我们永远把「挖矿」这个词等同于非法、落后，那确实也会错过一部分未来。
挖矿这件事，到了今天，不只是一个合规问题，也不只是一个能源问题，更是一个关于「我们怎么理解基础设施演化」的问题。从比特币的「算力换区块」，到 AI 时代的「算力即资源」，本质上我们看到的，是越来越多的底层算力节点，正在变成数字社会的通用接口。如果说过去十年是「谁能挖到币谁赚钱」，那么接下来的十年，很可能是「谁掌握弹性算力，谁就有产业主动权」。
在这个全球范围内算力博弈日益白热化的时代，如果国内不能构建出一套既尊重底层技术路径、又能纳入监管视野的挖矿与算力融合机制，我们很可能在下一波全球算力基础设施竞争中缺席。
比起堵，不如看清楚它的真实面目；比起藏着掖着，不如把它纳入明面上的规则系统里。这样至少可以让那些本可以在阳光下做事的项目，少一点顾虑，也少一点灰色操作的动机。
这正是一个真正需要讨论的新问题。