原创 | Odaily星球日报(@OdailyChina)
作者 | Ethan(@ethanzhang_web3)
Ripple 于 2024 年 4 月正式宣布推出与美元 1: 1 锚定的稳定币 RLUSD,在稳定币赛道迈出关键一步。其储备资产由美元存款、美国短期国债及现金等价物构成,为币价稳定提供坚实保障。同年 8 月,RLUSD 率先在 XRP Ledger 和以太坊主网上开启测试,随后将支持范围拓展至 Chainlink 的 The Root Network,构建起三链并行的格局,支持跨链与桥接操作,极大增强了资产流通的灵活性。
2024 年 12 月 17 日,RLUSD 获得纽约金融服务部(NYDFS)的权威批准,正式登陆 Uphold、Bitso、MoonPay 等全球交易平台,标志着其合规化进程的重大突破。进入 2025 年,RLUSD 的应用场景持续拓展: 1 月被整合进 Ripple Payments,赋能实时跨境支付业务;4 月,Aave V3 以太坊市场对其提供支持,成功叩开 DeFi 领域的大门,进一步扩大用户群体与市场影响力。
渣打银行预测,到 2028 年稳定币市场规模将达 2 万亿美元,RLUSD 的推出正是 Ripple 在这片蓝海市场的战略布局。一方面,RLUSD 助力 Ripple 巩固全球跨境支付市场的竞争力,满足 XRP 生态的流动性需求;另一方面,RLUSD 与 Ripple 核心业务高度契合,通过提供即时结算服务、降低外汇波动风险,成为企业客户跨境支付的理想工具。
Ripple 在 RLUSD 的推广中具备显著优势,其全球支付网络覆盖 90 多个市场,每日处理超 90% 的外汇交易量;NYDFS 许可等合规资质,以及与 Bitstamp、Kraken 等全球交易所的合作经验,构筑起较高的市场进入壁垒。在市场定位上,RLUSD 主攻 B2B 支付场景,服务金融机构与企业客户,同时借助 Aave 等 DeFi 平台,将触角延伸至散户投资者与 DeFi 市场,力求在快速增长的稳定币市场抢占更多份额。
分类
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机制:非算法型,依赖传统金融资产储备,强调合规性和透明度,每月由第三方审计机构(如 BPM)发布储备报告。
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收益性:RLUSD 本身不提供直接收益,但可通过 DeFi 协议(如 Aave)参与借贷获取收益。
市场数据与表现
截至目前,RLUSD 的市场总值与流通供应量均达 3.17 亿枚左右(因各平台数据存在细微偏差), 24 小时交易量约 2300 万美元,展现出活跃的市场流动性。从链上数据来看,RLUSD 在以太坊链上分布最为集中,持有量约 2.5 亿枚,由 2401 个地址持有,且 100 个最大钱包掌控着 99.93% 的供应量,呈现出高度集中的分布特征。
2025 年 3 月 25 日,World Liberty Financial(WLFI)正式推出稳定币 USD 1 。该稳定币宣称获得特朗普支持,采用 1: 1 锚定美元的机制,由美国短期国债、美元存款及其他现金等价物提供 100% 储备支持。USD 1 初期选择在以太坊(Ethereum)和币安智能链(BSC)发行,并计划未来拓展至更多区块链网络。在资产安全与透明度方面,其储备由 BitGo 进行机构级托管,定期接受第三方会计事务所审计,并引入 Chainlink 的储备证明(PoR)机制,确保资产状况公开可查。
WLFI 的核心业务聚焦数字资产金融服务,致力于为用户搭建无缝跨境交易与 DeFi 参与的桥梁。此次推出 USD 1 ,旨在打破 TradFi 与 DeFi 的壁垒,一方面借助特朗普的影响力吸引关注相关项目的投资者,另一方面提升自身在加密市场的政治与商业影响力,试图凭借品牌优势与合规运营在竞争激烈的稳定币市场中占据一席之地。
USD 1 的发行与特朗普家族的关联形成独特的品牌效应,为其带来极高的市场关注度。这一优势不仅吸引了大量散户投资者,更在机构客户群体中引发关注,成为其拓展市场的重要驱动力。
分类
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类型:法币锚定型。
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机制:非算法型,依赖传统金融资产,强调机构级托管(如 BitGo)。
市场数据与表现
2025 年 4 月 12 日,WLFI 公布针对早期支持者的 USD 1 空投提案,这一消息引发市场强烈反响。尽管 USD 1 尚未正式上市,其在币安智能链(BSC)和以太坊两大平台的 24 小时交易量迅速攀升至近 4400 万美元。4 月 16 日,加密市场头部做市商 DWF Labs 宣布向 WLFI 注资 2500 万美元,并承诺为 USD 1 提供流动性支持。此次投资显著提升了 USD 1 的市场公信力,尤其在 DEX PancakeSwap(BSC)上,USD 1 与 BSC-USD 等交易对的活跃度得到明显增强。
截至目前,USD 1 代币总市值达 1.27 亿美元,流通供应量与市值规模持平,同样为 1.27 亿枚。链上数据显示,在 BSC 链上,USD 1 总供应量为 113, 479, 585 枚,持有者数量达 1, 812 人,该链上的代币市值占比高达 88.97% ;而以太坊链上的 USD 1 总供应量仅为 14, 491, 580 枚,持有者仅 322 人,相比之下,以太坊链上的流通规模与用户参与度明显较低 。
用户参与机会
用户可通过 DEX(如 PancakeSwap)进行交易,或等待更多 DeFi 协议集成推出。此外,建议用户关注 WLFI 官方 X 账号(@worldlibertyfi),以便及时获取 USD 1 的最新动态、空投计划、上线安排等重要公告,第一时间掌握项目进展。
3. Usual USD0
2025 年 1 月 9 日,Usual Labs 突然宣布对 USD0++的赎回机制作出重大调整,将原本 1: 1 的固定兑换率大幅下调,最低可至 0.87 USD 0 。这一举措迅速引发市场震动,USD0++的市场价格瞬间暴跌至 0.89 美元,与美元平价出现显著背离。由于此前众多 DeFi 协议将 USD0和 USD0++视作等值资产,此次调整直接引发了市场的广泛混乱,用户不满情绪持续升温。
时间回溯到 2025 年初,USD0市值曾一路飙升至约 19 亿美元的历史峰值。但在赎回机制调整后的短短两个月内,其市值蒸发约 12 亿美元,急剧下滑至 6.62 亿美元左右,市场对该协议的信心遭受重创。
面对质疑,Usual Labs 回应称,此次调整是既定战略的一部分,意在将USD0++重新定位为零息债券类产品,区别于传统稳定币。然而,由于缺乏提前预告与充分透明的沟通,大量用户未能提前做好应对准备,进而引发了信任危机,导致USD0生态的流动性显著下降。
相关文章:
《深度解析 Usual:USD 0++脱锚与循环贷爆仓背后的“猫腻”》
另推荐一篇稳定币 sUSD 的脱锚回忆录《Synthetix 再出修复措施,sUSD 能回锚吗?》。
用户参与机会
可通过 Usual 平台质押 USD0 获取 USD0++,获得 50% 年化收益率(风险提示:USUAL 代币奖励与 TVL 挂钩)。或在 Uniswap 等协议提供流动性获取收益。
4. Ethena USDe
用户参与机会
用户可通过 Ethena 平台质押 USDe,获取年化收益率(APY)约 27% 的 sUSDe,实现资产增值;也可选择在 Aave、Morpho 等 DeFi 协议中,利用借贷利率差开展套利操作获取收益。建议密切关注市场动态,谨慎评估风险后再进行操作。
5. SKY USDS(原 Maker DAI 升级版)
PayPal USD(PYUSD)是由 PayPal 于 2023 年 8 月推出的美元稳定币,其价值严格与美元保持 1: 1 锚定,背后完全由美元存款、短期美国国债及现金等价物提供支撑。该稳定币由 Paxos Trust Company 发行,并在以太坊和 Solana 区块链上发行。用户可通过 PayPal 应用程序便捷地完成 PYUSD 的购买、出售、持有及转移操作,使用场景覆盖点对点支付、在线购物结算、加密货币兑换等多元领域。
2025 年 4 月,PayPal 针对美国用户推出 PYUSD 存款计划,为用户提供 3.7% 的年化收益率。用户只需将 PYUSD 存入 PayPal 或 Venmo 钱包,即可获取以 PYUSD 形式发放的收益奖励,这些奖励可灵活用于日常支付、兑换法定货币或其他加密货币,此举进一步推动了 PYUSD 在支付生态中的普及。
PayPal 推出 PYUSD,意在将其全球支付生态版图拓展至加密货币领域,通过稳定币特性优化用户在数字资产场景下的支付与转账体验。作为 PayPal 在线支付和跨境转账核心业务的延伸,PYUSD 致力于将加密货币与现有支付网络深度融合,以此提升用户活跃度与平台交易量。PayPal 凭借超 4 亿的全球用户基础、成熟的支付基础设施,以及与 Paxos 的紧密合作,在保障合规运营和资产安全的同时,为 PYUSD 的发展筑牢根基。其目标市场聚焦零售支付用户和 Web2 企业,借助低风险收益吸引传统金融领域用户,同时逐步向 DeFi 领域渗透,触达加密原生用户群体。
分类
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类型:法币锚定型, 1: 1 锚定美元,储备为短期国债和美元存款。
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机制:非算法型,依赖 Paxos 的托管和监管。
市场数据与表现
凭借 PayPal 的强大品牌影响力,PYUSD 成功吸引了众多传统金融用户入局。然而,相较于 DeFi 市场的平均收益率,PYUSD 的收益水平明显偏低,这使得其在 DeFi 领域的竞争力相对薄弱。回顾其市值表现,PYUSD 在 2024 年 8 月达到约 10 亿美元的历史峰值,后受加密市场波动影响,市值逐渐回落,目前约为 8.8 亿美元,在整体稳定币市场中位列第九。
从技术架构来看,PYUSD 主要部署于以太坊和 Berachain 区块链,其次是 Solana,支持跨链支付功能,增强了资产流通的便捷性。但根据 coinmarketcap 数据,其 24 小时交易量仅为 1393 万美元,交易量与总市值之比为 1.66% ,反映出当前 PYUSD 的市场流通活跃度仍处于较低水平。
用户参与机会
用户存在两种获利路径:一方面,可参与 PayPal 平台推出的存款计划,存入 PYUSD 即可享受约 3.7% 的年化收益率(APY),该收益模式对传统金融用户十分友好;另一方面,也可在 Solana 生态的 DeFi 协议(如 Saber)中进行 PYUSD 交易,通过买卖、兑换等操作捕捉市场机会。
结语
总体而言,这六种稳定币在目标市场、收益模式、抵押资产和市场表现等方面各有差异。在稳定币这片充满变数的加密货币海域,有的凭借传统品牌优势,有的依靠创新的抵押模式或收益策略。但市场风云变幻,没有一种稳定币能高枕无忧。未来,那些能够平衡好收益与风险、不断优化产品机制、提升用户体验和加强市场拓展的稳定币,才更有可能在这场角逐中脱颖而出,引领稳定币市场的发展潮流。