月度归档： 2025 年 10 月

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据 DL News 报道，美国众议院金融服务委员会民主党资深成员 Maxine Waters 强烈抨击总统特朗普赦免币安创始人 Changpeng Zhao（CZ）的决定。

Waters 在声明中表示，”特朗普正在为帮助他敛财的加密货币罪犯提供巨大便利”，并将此次赦免定性为”回报”。她指控 CZ 花费数月时间游说特朗普及其家族，同时向特朗普的个人加密货币公司 World Liberty Financial 注入数十亿美元资金。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据 Onchain Lens 监测，某比特币早期持有者向 Kraken 交易所存入 100 枚 BTC，价值约 1110 万美元。过去两周内，该地址已向 Coinbase、币安和 Kraken 等交易所累计存入 5303 枚 BTC，总价值约 5.94 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据 Cointelegraph 报道，泰国证券交易委员会（SEC）联合网络犯罪调查局（CCIB）突击检查了与 OpenAI CEO Sam Altman 数字身份项目 World（前身为 Worldcoin）相关的虹膜扫描站点。

监管机构发现该 WLD 代币兑换服务提供商涉嫌违反当地数字资产法律，在未获得许可证的情况下运营。调查人员已逮捕相关嫌疑人，案件将进入进一步的执法程序。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据TheVerge报道，特朗普正在拆除白宫东翼并将耗资3亿美元建设白宫宴会厅，但他表示这笔费用不会由纳税人承担，而是由大型科技和加密货币公司提供资金，据悉捐赠名单中包括Amazon、Apple、谷歌、Meta和微软等科技巨头，此外Ripple、Tether America、Coinbase、以及加密货币交易所Gemini联创Winklevoss兄弟也都提供了捐款。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据Globenewswire报道，以太坊财库公司FG Nexus宣布该公司普通股已可在纽约证券交易所旗下NYSE Arca Options和NYSE American Options进行期权交易，期权交易代码为“FGNX”并采用标准的到期日和执行价格，旨在进一步提升股票流动性和ETH持仓策略的灵活性。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，胜率 100% 神秘巨鲸的比特币多头仓位规模已突破 7500 万美元，整体仓位超 2 亿美元，累计浮盈 162 万美元。

具体持仓情况显示，该钱包持有 680.3 枚 BTC，价值 7546 万美元，开仓价为 110,971.3 美元；同时持有 33,270.78 枚 ETH，价值 1.32 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据官方消息，火币HTX将于10月28日-30日开展为期三天的“猎杀AI计划：人类尊严捍卫战”活动。本次赛事看点十足，每场将由3位人类交易员挑战3个AI大模型（Deep Seek、ChatGPT、Qwen）。

所有参赛者均以统一500USDT体验金开局，每日限时1小时，全程在火币HTX平台直播K线页实盘操作。每场比赛结束后，账户余额最高的前三名将被评为胜方，并根据阵营席位判定“人类阵营”或“AI阵营”获胜。

赛事还将引入“不服循环”机制，无论胜负，下一场均由全新三位人类交易员再次迎战AI，持续制造悬念与挑战。所有交易实盘与K线图将全程实时直播，公开透明。用户不仅可围观顶级交锋，更能通过预测胜方、跟单交易、互动投票等方式深度参与，赢取丰厚奖励。

点击原文链接可立即预约。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据金十数据报道，美国总统特朗普表示，美国再次变得富有、强大且国家安全，这一切都是因为关税。有史以来最重要的案件正在美国最高法院发生。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据 Lugano Plan B 消息，瑞士卢加诺的中本聪雕像已被修复。

此前消息，今年 8 月 2 日，该雕像被不明人士从底座上强行移除。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据金十数据报道，中国人民银行党委召开会议，传达学习党的二十届四中全会精神。会议强调，持续深化金融供给侧结构性改革。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融「五篇大文章」，提高金融服务实体经济的适配性，支持国民经济的重点领域和薄弱环节。健全科技金融政策框架，提升金融支持科技创新的能力、强度和水平。推动各类金融机构在规模、结构、区域布局上更加合理。建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的金融市场体系。建设安全高效的金融基础设施体系。稳步推进数字人民币研发和应用。

Deshare 从诞生起，就在重新定义现实设备与 Web3 的连接方式：让分散的 IoT 使用数据，变成可验证、可结算、可流通的链上价值，推动 DePIN 与 RWA 的规模化落地。

如今，ShareX 正式发布 Deshare 2.0——带来硬件侧上链能力、三层产品体系，并开启 Deshare Alliance 全球第二轮招募。

Deshare：从“可信数据”到“可信设备”

ShareX作为BNB Chain MVB 10 加速计划的项目之一，一直致力于构建现实世界与区块链的连接层，搭建Web3共享经济基础设施。通过对接全球 100+ 家头部共享经济品牌，ShareX 提供标准化的线下设备上链工具包与一体化解决方案，把海量真实设备与使用场景带上链，打通Real-World Actions → Assets → Adoption 的闭环。

但当行业从概念验证走向规模化，共享经济的老问题开始变成“卡脖子”的关键：数据不透明、分配不公、中心化垄断、数据造假等。业务系统中的经营数据已经无法客观反映现实世界共享设备的运营情况，品牌方所面临的“信任危机”为其融资和发展带来了巨大的挑战。

Deshare 2.0 给出的答案是 “可信设备”：在设备/边缘完成加密签名，再进行链上锚定；通过批量承诺显著降低链上成本，并以“链上存证明、链下留明文”的方式处理隐私与合规。

在不改动硬件、不干扰业务的前提下，Deshare 已经协助多家品牌、数万台共享经济设备完成 Web3 化接入。从共享充电宝、自动售货机，到出行与能源终端，Deshare 2.0 让共享经济领域的“数据可信”真正演进为“设备可信”，为现实资产上链提供确定性基础。

三层产品体系：标准化的IRL设备接入层

1. Deshare Protocol：可信核心协议层

Deshare Protocol 是整个 Deshare 架构的信任引擎与核心协议层，定义并锚定现实世界的「最小可信事实（Minimum Verifiable Facts）」。

它以去中心化状态机的形式，记录、验证并结算真实世界的事件，使每一次设备行为、支付或数据更新都具备可加密验证的链上状态。

核心职能：

• 身份与归属（Identity & Ownership）：
  负责设备 DID 注册及品牌/运营商绑定，建立可信的链上身份与归属关系。
• 数据证明（Data Proofs）：
  通过 Merkle Root、哈希或 CID 指针 锚定事件、使用与支付数据，并采用版本化 Schema 确保数据可验证与可演进。
• 结算状态机（Settlement State Machine）：
  将收款、分账、对账、撤销等业务逻辑以状态转移的方式上链，实现自动化、可追溯的结算流程。
• 隐私保护（Privacy & Selective Disclosure）：
  “真相上链，字节在链下”—— 链上存储状态与证明，链下保留明文与日志，在透明与隐私间取得平衡。

从本质上讲，Deshare Protocol 将“信任”本身变为可编程资产，让现实世界的数据、身份与经济行为在 Web3 体系中实现可验证、可共享、可变现。

2. Deshare Toolkit：标准化接入工具层

Deshare Toolkit 是一套强大的标准化接入工具包，帮助现有的共享设备与服务快速直连 Web3，赋能传统运营商在不改变原有架构的前提下，完成区块链化的基础设施升级。

它让共享经济品牌真正释放潜能，在“现实设备 ↔ 链上经济”之间实现可信、无缝的连接。

核心能力包括：

• 协议集成（Deshare Protocol Integration）：
  建立可信设备身份与可验证数据通道，无需改动硬件或业务逻辑，即可完成数据上链，解决行业长期存在的数据造假与信任缺失问题。
• 用户账户与钱包层（User AA & Wallet Layer）：
  支持账户抽象（AA）、免 Gas 交互、社交登录及小程序钱包接入，帮助用户以最低门槛进入 Web3，生成可验证的、基于会话的用户凭证，确保真实互动与可信参与。
• 多支付网络（Multi-Pay Network）：
  将法币与加密支付通道统一管理，支持全球范围的上下链支付编排，实现可验证的收据、对账哈希与透明结算记录。
• 激励引擎（Incentive Engine）：
  将已验证的设备、用户与支付数据动态关联，构建灵活的激励触发机制，支持 Share-to-Earn 等增长模型与绩效驱动的品牌激励体系。

目前，ShareX 已通过 Deshare Toolkit 与近 20 家全球领先共享品牌建立合作，实现了大规模现实设备与链上经济的融合落地。

3) Deshare Suite：一体化解决方案层

Deshare Suite 是 ShareX 基于多年供应链经验与全球市场洞察推出的 Web3 原生硬件与软件一体化解决方案套件，面向希望从 0 到 1 进入共享经济领域的创新品牌。

它整合了设备联网、数据上链与经济结算的全链路能力，将现实世界的使用行为转化为可验证的数字化价值。目前，Deshare Suite 已支持共享充电宝、自动售货机等多类现实设备的上链与商业化运营，并将持续扩展至更多共享经济场景。

通过 Deshare Suite，品牌可以快速完成从 设备部署 → 数据可信上链 → 收益结算 → 用户激励 的完整闭环，真正实现“现实资产数字化、数字资产可验证”。

ShareX 已携手多家合作伙伴，利用 Deshare Suite 构建新一代 Web3 驱动的共享经济创新品牌，推动现实世界资产的可信上链与价值释放。

技术突破：硬件侧上链的实现

Deshare 2.0 的核心技术创新在于 端侧上链验证（Edge-level On-chain Verification） —— 让设备能够在本地完成加密签名与数据锚定，从源头确保数据的真实性与可验证性，弥合现实行为与链上信任之间的最后一道鸿沟。

其端侧集成模块（Edge Integration Module） 具备可验证身份生成、本地签名、离线缓冲与自动同步等功能，并结合隐私加密与基于 Merkle 的批量上链机制，实现了低成本、可扩展、不可篡改的数据可信上链。

为适配不同计算能力的设备，Deshare 2.0 支持四种端侧接入模式：云端网关适配、轻量 SDK 集成、安全硬件模组接入，以及未来的 TEE + ZK 隐私验证，共同构建一个覆盖多样共享经济与无人零售场景的统一可信接入层，使每一台现实世界中的设备——从共享充电宝到工业级 IoT 终端——都能成为 Web3 原生节点。

通过这一技术突破，Deshare 2.0 构建了连接现实设备与区块链之间的 “硬件预言机”，让数十亿台物联网设备能够无缝融入 Web3 信任基础设施，开启真实世界与链上世界的深度融合。

全球落地：从品牌接入到行业标准

从共享充电、无人零售到物流设备，Deshare 2.0 正在成为 Web3 设备可信上链的行业标准。

通过将每一个设备变成可验证的数据节点，Deshare 实现了 数据流、资金流、价值流 的可验证统一，为 DePIN 与 RWA 提供了可信基础。

• PowerNow 是覆盖日本、新加坡、马来西亚、泰国等国家的亚洲领先共享充电品牌。通过集成 Deshare Toolkit，PowerNow 已成功将超过 4,000 家商户 与 20,000 台共享充电宝设备 上链，构建了全球首批可信、可验证的共享经济 DePIN 网络之一。
• Netcharge 是一家来自哈萨克斯坦的共享充电品牌，也是 独联体地区首个 采用快充技术的共享网络。借助 Deshare Suite，Netcharge 快速部署了数千台 Web3 原生共享充电设备 及配套软件系统，实现了本地化 Web3 业务的高效启动与可信运营。
• YoPoint 是全球无人零售领域的领军企业，业务遍及 120 多个国家，在商业及公共空间部署了超过 75,000 台智能售货机。YoPoint 基于安卓的端侧操作系统集成 Deshare 2.0，实现硬件层面的可信数据的采集，为其 RWA 业务发展奠定了坚实的基础。

这些案例验证了现实世界企业如何通过 Deshare 基础设施，快速转型为去中心化、数据驱动的新经济体。

Deshare Alliance：第二批全球招募开启

ShareX 第一期 Deshare Alliance 已汇聚来自全球的 20 余家领先共享经济品牌，业务覆盖 22 个国家及 9 大高频消费场景，包括共享充电、共享出行、自动售货及分布式算力等。联盟联合 8,600+ 商户、540,000+ 可集成设备，服务 837 万+ 用户，构建出全球化的 Web3 实体入口网络，为现实世界的 Web3 落地奠定了坚实基础。

目前，ShareX已同步启动 Deshare Alliance 第二批招募。

招募对象

• 共享经济品牌与设备厂商
• Web3 与 DePIN 项目方
• 支付机构与基础设施伙伴
• 节点运营者与生态建设者

联盟权益

• Deshare Toolkit 与 Deshare Suite 优先接入资格
• 联合市场推广与品牌合作
• RWA / DePIN 联合发行计划
• ShareX 生态治理与项目共建

加入Deshare 2.0: https://forms.gle/tnDKKLUy4X2ektsc9

最后，让信任成为基础设施

Deshare 2.0 标志着共享经济基础设施的一次进位：从“可信数据”迈向“可信设备”。
ShareX将继续强化协议集成、消费级 RWA 方案与联盟治理，为全球企业与开发者提供更开放、可靠的底层能力。

欢迎来到 Deshare 2.0。

 

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据上海检察消息，杨浦区检察院披露一起虚拟货币诈骗案件。该案中，8 人诈骗团伙与虚拟货币投资理财平台勾结，通过社交媒体发布低价虚拟货币兑换信息吸引受害者，随后冒充”炒币大神”发送虚假盈利截图取得信任。

诈骗团伙诱导受害者在指定平台拉满杠杆进行交易，通过恶意操纵市场等手段造成受害者”爆仓”，并按客户损失金额收取平台提成。案件涉及人数众多，金额巨大。

2025 年 3 月，杨浦区检察院以诈骗罪对 彭某某 等 8 人提起公诉。4 月至 5 月，杨浦区法院判处被告人有期徒刑 1 年至 5 年不等并处罚金。检察院提醒，虚拟货币在中国不具有与法定货币等同的法律地位，相关投资交易行为不受法律保护，投资者应选择正规渠道进行理财投资。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据官方数据，孙悟空（@sunwukong_DEX ）昨日交出亮眼成绩单：单日交易额突破 1亿 USDT，再度刷新平台纪录；环比增长 29%，交易热度与用户活跃度持续攀升。最新一轮深度优化效果显著：BTC、ETH 千一深度分别提升131%、134%。

作为全球首个中文去中心化合约交易平台，孙悟空凭借零滑点撮合、高速撮单引擎等产品亮点，正在不断巩固其在链上合约赛道的领先地位。深度越强，波动越稳，也意味着交易体验的全面升级。孙悟空在「性能即体验」方向的持续投入，再续链上神话。孙悟空的征途才刚刚开始。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，摩根大通商品团队最近表示，黄金近期暴跌只是“技术性调整”，并未改变其“多年结构性牛市”判断。该行将2026年底金价目标上调至5055美元/盎司，银价上看56美元。分析认为，回调后金价已回落至3944–4000美元关键支撑区，预计央行和消费者的买盘力量将重新出现。

摩根大通指出，金价上涨的核心动力来自ETF资金持续流入，8月至10月全球黄金ETF增持约268吨，流入资金约330亿美元。预计未来两年央行购金将保持高位，美联储降息预期也将支撑金价长期上行。

不过，摩根大通量化团队提醒，黄金ETF期权市场出现创纪录的空头Gamma失衡，短期或存在回调风险。整体来看，摩根大通认为金银牛市趋势不改，回调或为下一轮上涨蓄势。

BiyaPay分析师提示：投资者可通过BiyaPay平台交易黄金、白银及相关期货，也可使用USDT灵活投资美股、港股与数字货币现货合约，捕捉市场新机遇。

 

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，去中心化通信与数据基础设施项目 DepinSim 宣布完成 800 万美元战略融资，Outlier Ventures 领投，DWF Labs、Bitrise Capital、Becker Ventures、Mask Network、Silverline Labs 和 MYIE VC 等参投。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，胜率 100% 神秘巨鲸再次加仓 100 枚比特币多单。该巨鲸目前持有比特币多单 280.3 枚，价值 3117 万美元，开仓价为 110,971.3 美元；同时持有以太坊多单 33,270.78 枚，价值 1.32 亿美元，开仓价为 3,897.59 美元。该巨鲸多头持仓总价值已超 1.62 亿美元。

此外，还在 111,100 美元的价位又挂了 100 BTC 的限价买单，价值 1111 万美元。

深潮 TechFlow 消息， 10 月 24 日，据 Cryptopolitan 报道，Animoca Brands 已获得迪拜虚拟资产监管局（VARA）的原则性许可批准，准备进入加密货币经纪业务领域。根据 VARA 官网信息，Animoca Brands 以”Animoca Brands Middle East Advisory FZCO”名称获得了加密货币经纪商虚拟资产服务提供商（VASP）服务许可的原则性批准。

Animoca Brands 于 2025 年进入阿联酋市场，在迪拜设立办事处并任命 Omar Elassar 为董事总经理。该公司拥有庞大的 Web3 项目投资组合，包括 The Sandbox 、 Axie Infinity 、 Pudgy Penguins 等知名项目，其投资组合公司发行代币的市值超过 450 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，Bitget CandyBomb 上线项目 APR、MET，总奖池分别为 88,888 枚 APR 与 20,000 枚MET。完成特定合约交易量任务，单人最高可得 222 枚 APR 与 100 枚 MET。

详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。活动时间均截止 10 月 31 日 17:00（UTC+8）。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据官方页面显示，Binance Alpha 已上线 APRO (AT) 。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据 BitcoinTreasuries.NET 消息，Strategy 首席执行官 Phong Le 在采访中表示，”我们的比特币业务将在 5 年内达到 1 万亿美元”。

此前消息，截至 2025 年 10 月 19 日，该公司共持有 640418 枚比特币，总投资约 474 亿美元，均价约为 74,010 美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据火币HTX公告显示，火币HTX将于10月24日18:00 (GMT+8) 开放MET的充币业务。MET/USDT现货交易将于10月24日19:00 (GMT+8) 开放。MET的提币业务将于10月25日19:00 (GMT+8)开放。

据悉，Meteora 是基于 Solana 的动态流动性池协议。它通过集中式流动性管理机制（DLMM）支持自动做市商和代币交易。该系统通过质押和空投机制促进流动性提供者（LP）社区的参与。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据官方公告，OKX 将于 2025 年 10 月 24 日下午 6:00 (UTC+8) 在网页端、App 端及 API 正式上线 TURTLEUSDT永续合约，详细规则如下：

开盘时间：TURTLEUSDT 合约交易开盘时间：2025 年 10 月 24 日下午 6:00 (UTC+8)

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据 Cryptonews. 报道，BitMine 董事长 Tom Lee 在采访中警告称，尽管机构采用度不断增长，比特币未来仍可能面临 50% 的回撤。

Lee 在接受 Anthony Pompliano 采访时表示，即使在现货比特币交易所交易基金和机构参与增加的背景下，”50% 回撤”仍将是比特币价格历史的一部分。比特币继续与传统市场同步波动，并倾向于放大这些波动，股市经常出现 25% 的回撤，如果标普 500 下跌 20%，比特币可能下跌 40%。

尽管如此，Lee 称仍保持长期看涨态度，重申了比特币今年可能攀升至 20 万至 25 万美元的预测。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据金十数据报道，巴克莱私人银行首席市场策略师朱利安·拉法格指出：“从市场影响来看，除非美国通胀数据出现显著的上行意外，否则市场不太可能改变对美联储进一步降息的预期。”除了贸易战频繁的波动之外，市场近期还受到强劲企业财报季的提振。根据亚特兰大联储追踪数据，在政府停摆前，美国第三季度GDP增速接近4%，显示经济依然具备惊人的韧性。虽然要撼动这种乐观叙事并非易事，但CPI若出现意外，或许正是那个触发点。Hightower Advisors首席投资策略师斯蒂芬妮·林克表示：“如果CPI数据高于预期，我预计市场波动将加剧。不过我会将这视为一个买入机会，因为当前经济依然强劲，美联储已开启降息周期，企业盈利正以两位数增长，而第四季度历来是全年表现最强的季度。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据彭博社报道，摩根大通（JPMorgan）将允许客户使用比特币和以太坊作为抵押品。

深潮 TechFlow 消息， 10 月 24 日，据 Axios 报道，美国参议院民主党议员正在推动正式谴责特朗普总统赦免币安创始人 Changpeng Zhao （CZ）的决定。据悉，参议员 Adam Schiff 和 Elizabeth Warren 等民主党议员正在主导这一行动。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据 Onchain Lens 监测，某鲸鱼向 HyperLiquid 存入 300 万美元 USDC，并以 2 倍杠杆开设 PUMP 多头头寸。

 

撰文：Haotian

之前就撰文分析过，Perp Dex 一定会在 Solana 生态内爆发。这不，@aeyakovenko 意外曝光的 Github 仓库，一个名为 Percolator 的分片式永续合约协议框架成了关注焦点：

1）它的架构创新大致是把订单簿拆成多个分片并行处理，包含，Router 全局调度和保证金管理 +Slab 独立撮合引擎。此外还采用了高频交易优化和风控设计，比如，采用 reserve-commit 两阶段执行机制防止 MEV 攻击。

有意思的事，Toly 和别人在评论区互动时还提到，可能引入 prop AMM 竞争实验机制，允许 LP 自主定制撮合引擎和风险参数。

2）意外的是，原以为 Solana 切入 Perp Dex 竞争的方式会是扶持本生态诸如 @DriftProtocol、@pacifica_fi、@bulktrade 等新锐 Perp Dex，但其却提升到了 Solana 官方实验室操刀的战略级别。可见，Solana 对延续 Perp Dex 热潮表现的多么饥渴。

3）这背后的逻辑很清楚，在我看来，Perp Dex 是为一个能把高频、高杠杆、大体量三个特性同时吃下的赛道。Solana 打磨了一年多的 Alpenglow 共识、Firedancer 客户端等性能优化，且能顶住 Meme Season 等大体量的峰值交易，现在正是把这套基础设施能力接入 Perp Dex 场景引爆的最佳时机。

况且验证者层优化的想象空间，以及 @doublezero 在网络带宽上的进一步优化等等，都在提升 Solana 的性能上限。 @jito_sol 也已经证明了在验证者层做专业优化能够跑通。就技术基础而言，Solana 生态内长出一个 @HyperliquidX 级别的 Perp Dex 完全不在话下。

4）可能提及此，Toly、 @calilyliu 等核心高管一定忿忿不平，冲着 Solana 优良的 infra 底子，怎能让 @Aster_DEX、@Lighter_xyz 等是骡子是马还搞不清楚的项目过分显摆？

关键是，现在被交易所阵营幕后驱动的 Perp Dex 存在空投刺激下的虚假刷量，交易即挖矿的不可持续性，以及没有真实高频的交易需求等等诸多问题，给了 Solana 跳出来截胡的理由。

5）而凭借美股代币化方面的基本布局，以及 ICM 互联网资本市场上的长期布局，Solana 有机会给 Perp DEX 基础设施一个真正能承接传统金融资产交易需求的应用场景，而不止是停留于加密原生资产交易层面。

想象一下：美股代币化后，用户可以直接在 Solana 上开特斯拉、英伟达的杠杆多空，结算用 $SOL 或稳定币，交易费回流生态。这种「链上纳斯达克」的叙事，是不是比单纯炒 BTC、SOL、ETH 资产永续合约的天花板要高太多？

以上

接下来，且看，Solana 上的 Perp Dex 反击战该如何表演！

撰文：HY & Adam，仙壤

区块链的发展史已经充分证明，只有与金融交易相关的业务场景才能在 Web3 中存活下来，而 RWA 巧妙地结合了现实资产与链上交易各自的优点，尝试重塑全球金融格局。通过区块链技术，RWA 将大宗商品、信贷、股票等传统资产转化为链上代币，既实现了所有权的高效管理和转让，也大幅降低了金融资产的交易门槛。

根据当前数据，稳定币之外的 RWA 总流通市值已突破 330 亿美元，但这只是开始。根据波士顿咨询集团 (BCG) 预测，到 2030 年，链上 RWA 规模将达到 16 万亿美元。

RWA 的潜力无疑是巨大的，然而，主流的 RWA 叙事会率先在哪条公链上变为现实？

作为 DeFi 领域第一大公链，以太坊占据了 RWA 市场 50% 以上的份额。而 Solana 凭着高强度的生态建设，占据了 RWA 市场的 3.2%，在各大公链中位列第 7，不容小觑。随着贝莱德等巨头通过 Securitized 平台将数十亿美元 RWA 资产引入 Solana，其 RWA 生态已进入高速发展的阶段。

在今天的文章中，我们将深入探讨 Solana 在 RWA 赛道的现状，为投资者、开发者和行业观察者提供全面和系统性的调查。

Solana 生态 RWA 项目全景分析

RWA 市场的很多用户来自于传统股市或大宗商品市场，对于这些人而言，平台能否在短时间内响应用户请求，提供低延迟、低成本的交易体验，是关键要素。

为了解决交易延时，很多 RWA 项目采用多链吸收存款、单链结算交易的策略，Solana 因具备较高的 TPS，比较适合成为 RWA 业务的执行平台。此前招银国际的链上 RWA 基金 CMBMINT 首发选择 Solana，足以说明其吸引力。

此外，RWA 应用通常涉及大量的小额交易，如租金分配、利息支付等，若 Gas 费过高将严重侵蚀收益率。以知名的房地产代币化平台 Homebase 为例，每月需处理数千笔小额租金分配，这种微支付模式对低手续费有极其严格的要求，而 Solana 凭借超低手续费具备天生的优势。

从数据来看，Solana 的 RWA 生态虽然处于早期，但已表现出强劲的增长势头，根据 RWA.xyz，当前 Solana 生态内 RWA 资产已达 94 种，总市值达 7 亿美元。而最近 30 天，Sol 链上的 RWA 转账金额达到 180 亿美元，交易量仅次于以太坊。

目前，Solana 的 RWA 生态已形成多元结构，覆盖从实物资产到金融工具的广泛谱系。下面我们将分门别类的为大家介绍典型的 RWA 项目案例。

（Solana 生态 RWA 项目谱系）

国债

目前，国债上链是最主要、最受欢迎的 RWA 资产类型之一，因为国债有稳定的无风险收益，一直倍受金融市场的追捧。相比于传统金融市场，国债代币化可以实现全天候交易，并且可以通过碎片化的方式提供零售，还可以和 Defi 生态整合在一起提高流动性。

下面我们将挑选几个典型案例展开分析。注意，以国债为抵押物的收益型稳定币，本质上是将国债上链并享受国债的收益，本文将这种 RWA 产品也放在国债分类中。

Maple Finance（USDC-SPL）

Maple 是 Solana 上的知名国债相关 RWA 项目，由 Sid Powell 和 Joe Flanagan 创立，专注于机构级借贷与资产管理，2021 年 5 月上线以来，促成超 70 亿美元贷款，管理资产超 17 亿美元。

2023 年 5 月，Maple 推出了资管方案 Maple Cash Management Pool，靠国债收益为用户提供 4.8% 左右的净 APY，可以根据需要自由进出池，而无需支付锁仓或赎回费，成为 Solana 生态首个国债类 RWA。现在产品已被拓展为 USDC 借贷，但考虑到其在 Solana 生态的开创性作用， 也记录在本文中。

根据国债 RWA 的收益原理，我们可以将 Maple 的工作流程拆解为如下几步：

• 资金投入：贷方将 USDC 存入 Maple Finance 的资金池，收到代表资金份额的 LP 代币。

• 贷款发放：资金池将 USDC 贷给美国加密投资公司 Room40 Capital 的 Solana 钱包。

• 国债投资：借出的 USDC 通过 Circle 转换为美元并投资国债。Room40 Capital 作为借款人，负责管理国债以获取收益。

• 收益分配：国债投资产生的收益通过 Maple 平台回流至资金池，贷方根据 LP 份额获得回报。

在上述案例中，由于链上数据透明且不可篡改，Room40 无法隐瞒 USDC 的资金流向。而相关的实时审计机构会在链下审查 Room40 的投资标的收益状况，如果 Room40 报告的国债收益率与分配至链上的收益不符，USDC 贷方可以立即发现异常。

为了防止 Room40 之类的实体投资机构作恶，Maple Finance 要求平台的所有参与者，包括贷方和借款人都必须 KYC 和 AML 验证，其身份和运营背景需经过 Maple 的严格尽调。可以说，链上与链下工作的结合，规避了投资机构徇私舞弊的可能。

Ondo Finance(USDY&OUSG)

目前 Ondo Finance 已成为 RWA 赛道的龙头，其旗舰产品 USDY（Ondo USD Yield）和短期国债代币化资产 OUSG，是 Solana 生态中最具代表性的 RWA 产品，凭借高透明度、高流动性和稳定收益率，吸引了大量投资者。

截至 2025 年 10 月，USDY 流通量已达 2.5 亿美元，在 Solana 的国债 RWA 项目中占据首位，也是当前 Solana 链上流通量最大的非稳定币 RWA 资产。

在工作原理上，USDY 与 Maple 类似：用户通过 Ondo 平台，将 USDC 等稳定币存入资金池，Ondo 再通过受监管的经纪商，将这些资金投资于美国国债。国债收益以 USDY 代币的形式，按比例分配给持有者，APY 通常在 4%-5.2% 之间。

USDY 不仅提供了稳定收益来源，持有者还可通过跨链桥将 USDY 转移至以太坊、Polygon 等链上，用于 DeFi 协议的借贷、抵押或流动性挖矿，相当于可生息的稳定币。

除 USDY 之外，Ondo 的另一大产品为 OUSG。Ondo 平台吸收 USDC 后，将其投资于贝莱德的短期国债 ETF（SHV）等，产生的利息收益由 OUSG 持有者分享。当前 OUSG 的流通量已达 7900 万美元。与 USDY 区别在于，OUSG 主要投资于短期美国国债。

OUSG 的年化收益率通常略低于 USDY，但其稳定性受到机构投资者的青睐。造成二者差异的原因是，USDY 除美国国债外，还投资于一些银行存款票据等，后者通常比国债的风险和收益略高。

Securitize（BUIDL&VBILL）

Securitize 是首家能够在美国和欧洲发行代币化证券的公司。2025 年 1 月，Securitize 与 Wormhole 合作，将 Apollo Global Management 的 13 亿美元信贷基金 $ACRED 引入了 Solana。

Securitize 在 Solana 上的两个主要 RWA 项目，是 BUIDL 和 VBILL，两者均以美国国债为底层资产，结合 Solana 的高吞吐量和低成本，为投资者提供高效、透明的收益型投资工具。

BUIDL 由贝莱德与 Securitize 联合推出，是贝莱德首个代币化基金，2024 年 3 月在以太坊上首次发行，并于 2025 年 3 月扩展至 Solana。而 VBILL 由资管公司 VanEck 与 Securitize 合作推出，2025 年 5 月在 Solana、Avalanche、BNB Chain 和以太坊上发行。目前 BUIDL 与 VBILL 在 Solana 上的市值分别约为 1.75 亿和 2300 万美元。

Etherfuse（TUSOURO & EUROB & CETES & GILTS）

2024 年，Etherfuse 在 Solana 上推出了 Stablebonds 平台，专注于代币化的各国政府债券。其在 Solana 上的主要 RWA 项目包括 TUSOURO（巴西国债）、EUROB（欧盟债券）、CETES（墨西哥国债）和 GILTS（英国国债），上述产品在 Solana 上的流通市值约 390 万美元。

股票

xStock

xStocks 是由 Backed Finance 推出的代币化股票产品，几乎占据了 Solana 代币化股票的整个江山。上线一个月，Xstock 链上总交易量就突破 3 亿美元，充分证明了市场对股票代币化的需求。

xStocks 每个代币 1:1 锚定真实世界的股票或 ETF，由受监管的托管机构持有实际股份，确保代币价值与底层资产挂钩，价格数据通过 Chainlink 预言机实时同步至链上，确保透明性和准确性。目前，xStocks 覆盖超过 60 种股票和 ETF，包括苹果、特斯拉、英伟达、标普 500 ETF 等资产，大部分蓝筹股票都位列其中。

目前，xStocks 的总市值超过 9400 万美元。

私人信贷

私人信贷通常由非银行机构提供，面向信用评级较低的借款人，如中小企业贷款、应收账款融资、消费信贷或供应链金融，此类信贷具有较高收益，但风险也很高。

2008 年金融危机后，私人信贷迅速成为华尔街最热门的投资标的之一，相关市场规模已经从 2010 年的 2500 亿美元增长至 2025 年的约 2 万亿美元。目前，Solana 上主要的私人信贷项目仅有 Credix Finance。曾经也有如 Alloy X 等项目做出过尝试，不过未能持续。

Credix Finance

Credix Finance 于 2021 年创立，专注于私人信贷类 RWA 。Credix 的逻辑比较简单，可视为一个链上与现实之间的借贷中介平台：向链上用户借来 USDC，再转换为各国本地货币，贷给各种类型的借款实体，并向链上用户提供借贷收益。

值得一提的是，Credix 的推特从 2024 年 11 月至今只更新过 1 次，近一年内在媒体上也几乎找不到其信息。

房地产代币化

房地产上链类 RWA 通过区块链技术，将房地产代币化，一直是早期 RWA 愿景中最主要的应用场景。

在诸多公链中，Solana 是房产上链项目最主要的试验田。Solana 上最知名的房产 RWA 项目应该是 Homebase，可以最低仅花 100 美元即可投资 NFT 化的房产。但该平台官推 2024 年 8 月便已经停更，近一年多没有相关新闻，其官网上显示“Available”的房产列表也是空白的。

目前 Solana 上活跃的房产类 RWA 项目有 Parcl 和 MetaWealth。

Parcl

Parcl 是一个房地产衍生品协议，专注于房地产市场价格指数的代币化，允许用户通过投资房地产价格指数来获取市场敞口。

Parcl 通过创建城市房地产价格指数（City Indexes），让用户能够投资特定地理区域的房地产市场价格波动率，类似于永续合约让用户做多或做空房产价格。这些指数基于每平方英尺或平方米的住宅物业均价，数据由 Parcl Labs 提供，每日更新，聚合了全球数百万个数据点，确保指数反映实时市场价值。

我们可以把 Parcl 直接理解为一个 PerpDEX，只不过标的是房产。除了做多和做空，用户还可以向资金池提供 USDC 添加流动性，赚取交易手续费。另外，用户可以以低至 1 美元的资金参与投资，极大地降低了投资门槛。

截至当前，Parcl 上的 TVL 约为 700 万美元。

MetaWealth

MetaWealth 是一个向欧盟和加拿大开放的房产代币化平台，为用户提供可产生被动收入的房地产部分所有权。

MetaWealth 与第三方质量评估机构完成审计和调研后，将合格房产收购并出租，同时将将房产的所有权碎片化，使得用户可以以最低 100 美元的低门槛参与投资，并根据投资占房产总价的份额分取租金。

目前 MetaWealth 代币化房产 138 套，产生收益 85 万美元，投资者 5 万，共管理房产 3600 万美元。2025 年 4 月，MetaWealth 上市了三只受监管的 RWA 房地产债券，成为 Solana 生态中首个实现这一里程碑的项目；

2025 年 6 月，管理 137 亿美元资产的捷克基金公司 APS 通过 MetaWealth，购入 340 万美元的代币化意大利房地产。无论对于散户还是机构投资者，MetaWealth 都提供了创新、透明且高效的投资平台。

大宗商品

大宗商品通常为工业原材料、贵金属或初级产品，具有广泛的工业和商业用途。其 RWA 化最主要的是将黄金上链，如 Paxos Gold，每枚代币代表一盎司黄金，主要流通在以太坊上。而 Solana 上的大宗 RWA 项目则主要有将高端酒类上链的 BAXUS、以及能源上链的 Elmnts 和 Powerledger。

BAXUS

BAXUS 将高端酒（如稀有威士忌、葡萄酒）存储在安全的温控库中，每瓶酒通过区块链技术生成一个独特的 NFT，作为数字化所有权证书，记录瓶子的来源、认证和交易历史。同时提供一个类似 Opensea 的市场，允许用户直接交易稀有酒类，支持 USDC 和信用卡等传统支付方式。

Elmnts

Elmnts 专注于将油气矿权等大宗商品资产转化为区块链上的数字代币。这些代币代表投资者对矿权资产的部分所有权，允许投资者通过购买代币获得油气开采的 Royalty 收入。通过代币化，传统上高门槛、流动性低的矿权投资变得更加可分割和可交易，降低了投资准入门槛。

Powerledger

Powerledger 是一家成立于 2016 年的澳大利亚能源科技公司，致力于利用区块链技术推动能源行业的去中心化和可持续发展。Powerledger 通过其平台实现可再生能源的追踪、交易和溯源，涵盖点 P2P 能源交易、虚拟电厂（VPP）、碳信用额交易以及可再生能源证书（RECs）等应用。

Powerledger 通过 Solana 区块链将太阳能、风能等可再生能源资产代币化，生成 POWR 代币或其他代币，用于交易和追踪。这些代币代表特定的能源单位、碳信用或可再生能源证书，允许用户直接在区块链上进行点对点交易，减少中介环节，提高效率。

总结

Solana 链上的 RWA 生态涵盖稳定币、国债、私人信贷、房地产和大宗商品五类，凭借其高吞吐量、低成本等优势，在 RWA 赛道展现出了巨大潜力。然而，网络稳定性问题、合规性与监管挑战、以及激烈的市场竞争仍是其发展道路上的主要障碍。未来，Solana 需通过技术优化、合规解决方案开发及生态拓展，克服这些挑战，成为连接传统金融与区块链的重要平台，实现长期可持续发展。

撰文： Chloe，ChainCatcher

从去年底至今年，沉寂多年的 ICO 市场复苏。在比特币 ETF 获批、特郎普政府对加密友好政策、以及新一轮牛市的推动下，公开代币销售平台重新成为项目方和散户、投资者关注的焦点。

在这轮新周期中，曾经的 ICO 龙头 CoinList 在这波浪潮中逐渐退去，取而代之的是 Buidlpad、Echo、LEGION 等新兴平台快速崛起。以 Buidlpad 为例，推出仅一年就助力四个项目完成公募并全部登陆币安现货，参与者最高获得近 10 倍回报，俨然已经完全取代了 Coinlist 的赛道王者地位。

在这篇文章中，ChainCatcher 对 Buidlpad 的发展背景与崛起原因进行了详细剖析，并采访了多位公募平台深度玩家，从多方视角来解读，为什么偏偏是 Buidlpad ？

填补 CoinList 的失位

@PandaZeng1 作为长期参与多个 Launchpad 平台的用户，对 ICO/IDO/IEO 平台有系统性的观察。他指出，所有平台的玩法其实都很类似，关键在于前几期项目的表现，也就是如果第一个或第二个项目就以失败结尾，会给平台带来更多的后续效应，导致用户不愿意参与。

对于 CoinList 的衰退，他认为另一个主要问题是用户体验不佳：以亚洲区用户而言，需要排队且时差是美国时区，亚洲用户必须熬夜，而且不一定排得到。后期 CoinList 虽然推出 Karma 积分制（需要在平台上参与交易或 swap 来获取积分），但这已经无法挽回用户流失。

相比之下，Echo 和 Buidlpad 等新平台的成功，源于前几期项目表现突出，成功打响了名声。例如 Echo 的 Sonar 首发 Plasma，让用户建立了预期。他强调，加密市场充斥着预期，理性时是估值驱动（valuation-driven），不理性时就是梦想驱动（dream-driven），最后看的是「本梦比」。

@0xhahahaha 对于 CoinList 的衰退因素也有同样心得，也就是造富效应失效的恶性循环。她曾经参加过 5、6 次 CoinList 的预售，对于 CoinList 的衰退，她指出核心问题是平台上发售项目质量下降，发售的项目开始变得质量一般。一些人气较差的项目上不到大所（币安、Coinbase），只上到小所，流动性偏弱，没有买盘只有卖盘，且销售条件苛刻，可能要锁仓一年，即使马上 TGE 也未必能赚钱。

2023–2024 期间在 CoinList 进行公募的项目，大多数代币上线后价格大幅下跌，普遍跌幅在 70%–98% 之间，如 ARCH（-98%）、FLIP（-73%）、ZKL（-93%）、NIBI（-78%）等，FDV 也大多低于 1 亿美元。

而 17 年 Filecoin 的成功为 CoinList 树立了「高回报」形象，正当投资人都在期待 CoinList 可以不断复制成功之时，整体市场周期、监管变化和用户需求演变却难以持续。

如今，因平台体验不友好、项目素质不佳以及玩家最重视的收益低等未解问题皆放大社群不满导致用户数流失，进而让 Echo、LEGION、MetaDAO、Buidlpad 等平台的出现，填补了 CoinList 衰退后的空白市场。

王炸级表现

以 Buidlpad 平台为例，Buidlpad 助力 Solayer、Sahara AI、Lombard Finance 及 Falcon Finance 四大项目完成公募并登入币安现货，摊开 Buidlpad 成绩来看，首个项目 Solayer 以 3.5 亿美元估值进行公售，单币成本 0.35 美元，最高涨至 3.43 美元，为早期参与者带来接近 9.77 倍的投资回报率。Sahara AI 以 6 亿美元估值募资，代币成本 0.06 美元，最高达 0.15 美元，实现 2.68 倍回报，超额认购 8.8 倍，总认购 7500 万美元。

@0xhahahaha 因 Falcon Finance 开始接触 Buidlpad，跟一般玩家心态一样「哪里有机会赚钱就去哪儿」的策略，她认为 Buidlpad 的成功可以归因于，对项目挑选严格，所有项目最后都成功上到大所（币安现货等） ，这种稳定的造富效应吸引了用户从 CoinList 流失到 Buidlpad。

对于 Buidlpad 的崛起，@PandaZeng1 总结了几个关键因素，首先 Buidlpad 挑选的项目估值都偏高，上线的项目基本上都是大满贯，币安、Upbit 都上，在用户获取价值这点做得很好，项目普遍有 2-10 倍的回报空间，且相对 Echo 没这么严格，散户更容易入门。

可以说 Buidlpad 在选项目的维度、把控质量以及分发机制上，有自己的一套叙事节奏和筛选标准。除了对每个项目进行全面的尽职调查和研究，评估其商业模式的可行性和执行能力，Buidlpad 也部署了反女巫攻击技术，通过 KYC 验证、合规检查和安全措施，防止虚假帐户和工作室批量参与，更确保了代币分配的公平性。

截至 2025 年 9 月，该平台在前四次活动中获得超过 3.2 亿美元的认购承诺，吸引超过 3 万名经过验证的真实用户。最新的 Momentum Finance 项目也已于 10 月在平台启动公售，计划募资 450 万美元。

另外，Buidlpad 引入了 Squad 系统，在现有质押模型基础上让参与者可以通过内容创作获得额外激励奖励。一边协助项目在早期培育社区，一边激励参与者在资本贡献之外有更多的投入。

而谈及 Buidlpad 已发行的项目皆已登陆币安现货交易，成为项目方直上币安以及其他大所的最佳跳版，不得不提及创始人 Erick Zhang 的背景。

币安系的明牌背景

根据 Erick Zhang 的领英信息与动态，他拥有卡内基梅隆大学硕士学位和澳门大学学士学位，早年职业经历披露甚少，最早的一条工作经历是 13-15 年担任花旗银行副总裁，此后在币安成立数月后即加入该公司担任高管，展现其犀利的职业判断目光。

在币安任职期间，他曾分别担任 Binance Research、Binance Launchpad 负责人，在项目研究与筛选方面积累了丰富经验，并参与或主导了上币体系的建立。在他的领导下，Binance Launchpad 成功帮助超过 20 个项目完成 ICO，累计募资超过 1 亿美元，这些项目包括许多如今的行业巨头，如 Polygon、Axie Infinity。Launchpad 币种的造富效应也使得 Binance Launchpad 一度也成为行业的标杆产品 。此后，他还担任了币安旗下 CoinMarketCap 的新任 CEO，从垂直业务负责人升级为独立业务全权负责人。

在积累丰富的数据分析、团队管理经验以及行业资源后，Erick Zhang 在 2022 年 12 月离职创立 Nomad Capital，数月后 Binance Labs 宣布投资加密风险基金 Nomad Capital，继续与币安保持紧密关系。去年底，Erick 推出 Buidlpad。

值得注意的是，Buidlpad 迄今为止上线的四个项目中，其中三个都获得过 Nomad Capital 的投资，这些项目代币在上线币安现货市场后，Binance Labs 作为 Nomad Capital 的主要 LP 亦会收益颇丰。

不难看出，与币安生态形成的紧密关系，是 Buidlpad 获得如今成功的最关键因素之一。而 CoinList 衰落而遗留的市场红利期、独到的项目筛选机制等因素也为 Buidlpad 铺平了道路。

随着 Buidlpad 主要竞对 Echo 数日前被 Coinbase 收购，代币募资平台正在成为一级市场定价权的新战场，从 CoinList 的式微到 Buidlpad、Echo 的崛起，本质上映射了 ICO 结构的变迁，随着平台短期炒作效应逐渐降温，公募代币销售正弥合用户需求与平台机制间的落差。

一方面作为项目获取早期用户与初始流动性的重要渠道，另一方面巩固平台在投资者心中掘金首选地的地位，即便市场进入长期低迷期，这类投资机会依然保持相当吸引力。

撰文：Maria Clara Cobo

编译：Luffy，Foresight News

布宜诺斯艾利斯一家加密货币交易所外的比特币标识

在中期选举临近之际，阿根廷总统哈维尔・米莱收紧外汇管制以支撑比索汇率，而 Ruben López 等阿根廷民众正转向加密货币以保护自身储蓄。

一种新策略应运而生：利用与美元 1:1 锚定的稳定币，撬动阿根廷官方汇率与平行市场汇率的差价，目前官方汇率下的比索价值，比平行市场高出约 7%。加密货币经纪商表示，这套交易流程如下：先买入美元，立即兑换为稳定币；再将稳定币兑换为平行市场汇率下更便宜的比索。这种被称为 「rulo」 的套利操作，每笔交易可快速赚取高达 4% 的利润。

10 月 17 日，米莱在布宜诺斯艾利斯的竞选集会上

「我每天都做这笔交易，」 布宜诺斯艾利斯的股票经纪人 López 表示，他借助加密货币抵御通胀。

这种加密货币操作，折射出阿根廷民众应对新一轮经济动荡的方式已发生转变。10 月 26 日选举前，阿根廷正耗尽美元储备以提振比索、防止汇率突破交易区间。即便有美国的大量支持，投资者仍预计选举后比索将进一步贬值。

阿根廷央行近期出台新规，禁止民众在 90 天内转售美元，以遏制快进快出的套利交易，而 「rulo」 套利模式几乎随即出现。10 月 9 日，交易平台 Ripio 表示，「稳定币兑比索的交易量单周激增 40%」，原因是 「用户正利用汇率波动与市场机会获利」。

对部分阿根廷民众而言，这类操作实属必要。毕竟，这个国家在本世纪已三次债务违约。米莱在 2023 年当选时，曾承诺终结这些金融困境。他确实取得了一些成效，例如将年度通胀率从近 300% 降至约 30%；但比索汇率仍大幅贬值，一方面源于米莱上任时推行的本币贬值政策，另一方面则是近期投资者对选举的担忧加剧。

比索汇率逼近交易区间上限

「rulo」 套利现象表明，加密货币在阿根廷的角色已发生质变：从曾让包括米莱本人在内的民众好奇尝试的新鲜事物，转变为民众保护储蓄的金融工具。在美国，加密货币常被用作投机工具；但在拉丁美洲，它已成为寻求稳定的选择。在阿根廷、委内瑞拉、玻利维亚等国，加密技术可帮助人们规避 「本币波动、高通胀、严格外汇管制」 的三重压力。

「我们为用户提供用比索或美元购买加密货币、再出售获利的渠道 —— 这是我们的日常业务，」 当地加密货币交易所 Belo 的首席执行官 Manuel Beaudroit 表示，「显然，汇率差能带来可观利润。」 他提到，近几周交易者每笔交易可赚 3%-4%，但也提醒 「这种收益水平非常罕见」。

玻利维亚拉巴斯一家商店外的加密货币兑换服务

其他交易所也出现了类似的情况。另一家本土平台 Lemon Cash 表示，10 月 1 日阿根廷央行 90 天禁售美元新规生效当天，其加密货币总交易量（包括买卖、兑换）较平均水平激增 50%。

「稳定币无疑是获取更便宜美元的工具，」 另一家交易平台 Bitso 的阿根廷区负责人 Julián Colombo 指出，「加密货币仍处于监管空白期，政府尚未明确如何管控稳定币或限制其流动性，这为『rulo』套利的兴起创造了条件。」

不过，稳定币交易的增长并非仅因套利。随着米莱政府面临关键选举、经济再次承压，许多阿根廷民众也将加密货币用作对冲比索可能进一步贬值的工具。

「通胀与政治不确定性让我们变得更保守，所以我没有任何比索储蓄或投资，只把比索用于日常开支，」 阿根廷 「加密货币女性联盟」 负责人 Nicole Connor 表示，「我的储蓄都放在加密货币和稳定币里，并尝试通过它们获取收益。」

布宜诺斯艾利斯一家商店内的汇率标识

尽管如此，加密货币操作并非毫无风险。在阿根廷，股票市场交易可免税，但加密货币交易利润需缴纳最高 15% 的税费；此外，频繁交易也可能引发银行关注，对于反复进行大额转账的用户，银行常要求提供资金来源证明。

但分析师认为，随着经济困境持续，阿根廷对稳定币的依赖可能会加深；在整个拉丁美洲，越来越多人正通过这类工具保护资产，以抵御财政动荡与选举冲击。

「稳定币会一直存在，」 股票经纪人 López 说，「美元在阿根廷社会和日常生活中占据重要地位，因为它是我们规避本币风险的避风港。」

撰文：0xJeff

编译：Saoirse，Foresight News

竞争一直是人类进化的核心。自古以来，人们就在不断竞争，竞争的目标包括：

• 食物与领地

• 配偶 / 伴侣

• 部落或社会中的地位

• 联盟与合作机会

猎人追捕猎物，战士为生存而战，部落首领争夺领地。随着时间的推移，那些拥有利于生存的优良特质的个体，最终得以存活、繁衍，并将自身基因代代相传。

这一过程被称为「自然选择」。

自然选择的进程从未停止，其形态不断演变：从「为生存而竞争」，逐步发展为「作为娱乐表演的竞争」（如角斗士竞技、奥运会、体育赛事及电子竞技），最终演变为「推动进化的加速器式竞争」（如科技、媒体、电影、政治等领域的竞争）。

自然选择一直是人类进化的核心驱动力，但人工智能的进化是否也遵循这一逻辑？

人工智能的发展历程，并非由某一项「单一发明」决定，而是由无数场「无形的竞赛与实验」推动 —— 这些竞赛最终筛选出了得以留存的模型，也淘汰了被遗忘的模型。

在本文中，我们将深入探讨这些无形的竞赛（涵盖 Web2 与 Web3 领域），并从「竞争」的视角，剖析人工智能的进化脉络。让我们一同深入探索。

2023 至 2025 年间，随着 ChatGPT 的问世，人工智能领域迎来了爆发式增长。

但在 ChatGPT 诞生之前，OpenAI 就已通过《Dota 2》游戏（借助「OpenAI Five」系统）崭露头角：它通过与普通玩家、职业选手乃至自身进行数万场对战，展现出了快速进化的能力，且每一次对战都能让自身实力不断增强。

最终，一套复杂的智能系统应运而生，并在 2019 年彻底击败了《Dota 2》世界冠军战队。

另一桩广为人知的案例发生在 2016 年：AlphaGo 击败了世界围棋冠军李世石。此事最令人惊叹的并非「击败世界冠军」这一结果，而是 AlphaGo 的「学习方式」。

AlphaGo 的训练并非仅依赖人类数据。与 OpenAI Five 类似，它通过「自我对弈」实现进化 —— 这是一个循环往复的过程：

• 每一代模型都会与上一代模型展开竞争；

• 表现最强的模型变体得以留存并「繁衍」（即优化迭代）；

• 弱势策略则被淘汰。

也就是说，「达尔文式人工智能」将原本需要数百万年的进化过程，压缩到了数小时的计算周期内。

这种「自我竞争循环」催生出了人类此前从未见过的技术突破。如今，我们在金融领域的应用场景中，也看到了类似的竞争模式，只是形态有所不同。

加密领域中的达尔文式 AI

Nof1 上周因推出「阿尔法竞技场」（Alpha Arena）成为热门话题。这是一场由 6 个人工智能模型（Claude、DeepSeek、Gemini、GPT、Qwen、Grok）参与的「加密永续合约生死对决」：每个模型各自管理 1 万美元资金，最终盈亏（PnL）表现最佳者获胜。

「阿尔法竞技场已正式上线！6 个人工智能模型各投入 1 万美元，全程自主交易。真实资金、真实市场、真实基准 —— 你更看好哪一个模型？」

这场竞赛迅速走红，核心原因并非其规则设置，而是其「开放性」：通常情况下，「阿尔法策略」（Alpha，即超额收益策略）会被严格保密，但在这场竞赛中，我们能实时见证「哪个人工智能最擅长赚钱」。

此外，展示实时交易表现的用户界面（UI/UX）设计极为流畅且经过优化。该团队正借助当前的热度及竞赛中获得的洞见与经验，开发 Nof1 模型及交易工具；目前，对该工具感兴趣的用户可加入候补名单，等待试用机会。

Nof1 的做法并非首创 —— 金融领域的竞赛早已有之（尤其是在 Bittensor 生态系统及更广泛的加密货币市场中），但此前从未有任何团队能像 Nof1 这样，将此类竞赛公开化、大众化。

以下是一些最具代表性的竞赛案例

Synth（合成器竞赛）

（标识：SN50，发起方：@SynthdataCo）

在该竞赛中，机器学习工程师需部署机器学习模型，预测加密资产的价格及波动性，获胜者可获得 SN50 Synth 阿尔法代币奖励。随后，团队会利用这些高质量的预测结果，生成高精度的「合成价格数据」（及价格走势路径）。

「自今年早些时候以来，我们已向参与竞赛的顶尖数据科学家及量化分析师发放了超过 200 万美元的奖励。」

该团队正利用这些预测信号在 Polymarket 平台进行加密货币交易：截至目前，他们以 3000 美元的初始资金，实现了 184% 的净投资回报率（ROI）。接下来的挑战是，在维持当前业绩水平的同时，扩大交易规模。

「我们在 Polymarket 平台的交易最新进展：

・本金：3000 美元

・利润：5521 美元

・投资回报率（ROI）：184%

・年化收益率（APY）：3951%

这一切均由 Synth 的预测模型提供支持。我们将在本周的《Novelty Search》栏目中详细解析背后逻辑。」

Sportstensor（体育预测竞赛）

（标识：SN41，发起方：@sportstensor）

这是一个专注于「击败市场赔率」的子网，旨在挖掘全球体育博彩市场中的「优势机会」。这是一场持续性竞赛：机器学习工程师需部署模型，预测美国职业棒球大联盟（MLB）、美国职业足球大联盟（MLS）、英格兰足球超级联赛（EPL）、美国职业篮球联赛（NBA）等主流体育联赛的赛事结果，能实现盈利的「最佳模型」将获得 SN41 Sportstensor 阿尔法代币奖励。

目前，参赛模型的平均预测准确率约为 55%，而排名第一的「矿工」（即模型开发者）准确率高达 69%，增量投资回报率达 59%。

Sportstensor 已与 Polymarket 达成合作，成为其流动性层，为 Polymarket 平台带来更多体育预测相关交易量。

该团队还在打造「Almanac」平台 —— 这是一个面向普通用户的体育预测竞赛层：用户可获取 Sportstensor 矿工提供的信号及高级预测分析数据，并借此与其他用户展开竞争。表现最佳的预测者每周可获得高达 10 万美元的奖励（上线时间待定）。

AION（市场之战竞赛）

（发起方：@aion5100、@futuredotfun）

@aion5100（一个专注于事件 / 结果预测的智能体团队）正联合 @futuredotfun，推出「市场之战」（War of Markets）竞赛。

该竞赛定于 2024 年第四季度上线，定位为「预测市场世界杯」：无论是人类还是人工智能，均可在 Polymarket 与 Kalshi 两大平台上参与预测对决。

竞赛旨在通过「众包智慧」，成为「终极真相参考源」—— 其核心评估指标并非传统的「预测准确率」，而是「心智占有率、交易量与荣誉」，在这些指标中表现最佳者即为获胜者。

团队将其先进的预测市场分析工具、跟单交易功能及社交交易产品与竞赛深度结合，帮助交易者利用这些工具，在与其他预测者的竞争中占据优势。

Fraction AI（多场景 AI 竞赛）

（发起方：@FractionAI_xyz）

该平台举办多种类型的竞赛：用户可在「竞价井字棋」「足球混战」「比特币贸易战」「Polymarket 交易」等场景中设置 AI 智能体；此外，平台还设有「ALFA」竞赛 —— 与「阿尔法竞技场」类似，但 AI 模型使用虚拟货币在永续合约中相互交易。

在「ALFA」竞赛中，用户可购买 AI 智能体的「看涨 / 看跌份额」，押注哪个智能体在每日交易结束时能获得最高盈亏（PnL）；与「阿尔法竞技场」相同，用户可实时查看每个智能体采用的策略及部署的资产。

竞赛中获得的洞见与数据将用于进一步优化智能体，未来用户可部署自有资金，让这些智能体代为进行交易操作。

该团队计划将 AI 智能体的应用场景拓展至所有热门金融领域，包括交易、DeFi 及预测市场。

Allora（金融微任务竞赛）

（发起方：@AlloraNetwork）

Allora 堪称「金融领域的 Bittensor」：平台会设置「主题任务」或「微任务」（如加密资产价格预测），机器学习工程师需竞争开发「最佳模型」。

目前，价格预测模型主要聚焦于主流加密资产；表现顶尖的机器学习工程师（被称为「锻造者」或「矿工」）可获得「Allora Hammer」奖励，待主网正式上线后（即将推出），该奖励将转化为 $ALLO 代币激励。

该团队拥有一系列深入的「动态 DeFi 策略」应用场景：通过应用 Allora 模型，让 DeFi 策略更具灵活性 —— 在降低风险的同时，提升收益水平。

例如「ETH/LST 循环策略」：会预留一部分资金用于捕捉「做空机会」—— 若预测模型显示价格波动将超过特定阈值，策略会自动将 LST（流动性质押代币）兑换为 USDC，并建立空头头寸，以期从预测的价格波动中获利。

关于 Allora 的一个有趣细节，Allora 将采用「实际收入补贴代币发放」的模式：例如，原本需发放 10 万美元 ALLO 代币 + 5 万美元客户收入」的组合形式，以此减少矿工可能带来的代币抛售压力。

其他值得关注的竞赛

（1）金融类竞赛（补充）

• SN8 PTN（发起方：@taoshiio）：该竞赛旨在从全球人工智能模型及量化分析师中「众包」高质量交易信号，以超越传统对冲基金的业绩表现；其核心目标是「经风险调整后的盈利能力」，而非单纯的「原始收益」。

• Numerai（AI 对冲基金）（发起方：@numerai）：这是一家由人工智能驱动的对冲基金，近期从摩根大通获得了 5 亿美元资金支持（即摩根大通将最多 5 亿美元资金配置到 Numerai 的交易策略中）。该基金的策略核心是「机器学习模型竞赛」，强调「长期原创性」与「经风险调整后的准确率」。参与竞赛需质押 NMR 代币奖励。截至目前，平台已向参与者发放了超过 4000 万美元的 NMR 代币奖励。

（2）非金融类竞赛

• Ridges AI（去中心化编程竞赛）（标识：SN62，发起方：@ridges_ai）：这是一个去中心化「软件工程智能体」交易平台，目标是让 AI 智能体在「代码生成、漏洞修复、完整项目编排」等任务中完全取代人类程序员。AI 智能体需在「真实世界编程挑战」中竞争，能提供优质解决方案的智能体每月可获得 2 万 – 5 万美元的「阿尔法子网奖励」。

• Flock.io 竞赛（发起方：@flock_io）：竞赛分为两部分 —— 一是「生成最佳基础 AI 模型」，二是「通过联邦学习协作微调特定领域模型」。表现优异的训练者（即「矿工」）每年通过训练 AI 模型可获得 50 万 – 100 万美元以上的收益。「联邦学习」的优势在于：机构可在保留本地数据隐私的同时，充分利用人工智能的能力。

这一切意味着什么？

如今，人工智能的进步正通过「公开竞争」实现。

每一个新模型诞生后，都会进入一个充满压力的环境：数据匮乏、计算资源受限、激励机制有限。而这些压力，恰恰成了「筛选存活模型」的核心标准。

代币奖励兼具「能量供给」的作用：能高效利用这种「能量」的模型，影响力会不断扩大；反之，无法高效利用的模型则会逐渐被淘汰。

最终，我们将构建一个「智能体生态系统」—— 这些智能体通过「反馈」而非「指令」实现进化，即「自主智能体」（而非「生成式人工智能」）。

未来将走向何方？

这一波「公开竞争」浪潮，将推动人工智能从「中心化模式」向「开源去中心化模式」转型。

未来，强大的模型与智能体将诞生于「去中心化环境」中。

不久后，人工智能将能自主管理「自我改进周期」：部分模型会对其他模型进行微调、评估其他模型的表现、实现自我优化并自动部署更新。这一循环将大幅减少人类的参与，同时加快 AI 的迭代速度。

随着这一趋势的蔓延，人类的角色将从「设计人工智能」转变为「筛选应留存的 AI、保留有益的 AI 行为、制定对社会具有正期望值（EV+）的规则与边界」。

最后一点思考

竞争往往能激发创新，但也可能滋生「奖励操纵」与「投机取巧」行为。

若一个系统的设计无法「激励长期有益行为」，最终必然走向失败 —— 例如，部分矿工可能会钻规则漏洞「刷取奖励」，而非真正为任务贡献价值。

因此，「开放系统」必须配备完善的「治理机制」与「激励设计」：既要鼓励良好行为，也要惩罚不良行为。

谁能率先实现这一目标，谁就能抓住下一波创新浪潮的「价值、关注度与核心智慧」。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，“胜率 100% 神秘巨鲸”将比特币多头仓位加仓至 180.3 枚 BTC，总价值达 1998 万美元，平均开仓价格为 110,844.5 美元。

该巨鲸同时持有以太坊多头仓位 33,270.78 枚 ETH，价值 1.32 亿美元，开仓价格为 3,897.59 美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，据 Cointelegraph 报道，Fetch.ai 与 Ocean Protocol Foundation 正就代币争议寻求和解。Fetch.ai CEO Humayun Sheikh 在周四的 X Spaces 节目中表示，如果 Ocean Protocol Foundation 归还在合并期间涉嫌出售的 2.86 亿枚 FET 代币，公司将撤销所有待决法律诉讼。

据区块链数据平台 Bubblemaps 显示，与 Ocean Protocol 相关的多重签名钱包将约 6.61 亿枚 Ocean 代币转换为 2.86 亿枚 FET 代币，价值约 1.2 亿美元。

此前消息，Ocean Protocol 已于 10 月 9 日退出人工超级智能联盟（ASI）。自联盟成立以来，FET 代币价格已下跌超过 93%。

撰文：jawor

编译：AididiaoJP，Foresight News

当人们面临过多选择时，实际上选择会更少。在一个著名研究中，一张摆有 24 种果酱的桌子吸引了一大群人，但几乎没人购买。当选择减少到六种时呢？销量暴增。

复杂的悖论。

现在把这个悖论应用到加密货币上。我们有超过 20,000 种上市代币，如果算上所有的实验、跑路项目、 meme 和被遗弃的侧链，总数可能达到五千万。这太疯狂了，赌场不仅开着，而且是无限的。无限的赌桌、无限的代币、无限的元消耗。

结果呢？没人知道该押注什么了。

散户毫无机会，钱包用户体验是个雷区。你跨链桥接，支付费用，忘记撤销授权，手里拿着十个死亡代币。大多数新用户在 90 天内就离开了。这很残酷，但并不令人惊讶。我们故意把这件事搞得很困难，不是为了保护价值，而是为了追逐价值。

更深层次的问题是加密货币不再让人感觉真诚。我们谈论去中心化和金融自由，但每周都有新的特朗普币，新的内幕拉盘，又一个「影响者主导」的跑路。所有这些发生的同时，流动性碎片化，叙事相互蚕食，注意力越来越稀薄。

这不是市场在成熟，而是无序熵增。

流动性现在就是个笑话

即使资本流入，也不再像过去一样推动市场了。为什么？因为资金被分散到数千种代币上。每个人都想要「山寨币季节」，但已经没有空间了。你试图用一口气吹起 1000 个气球，显然是不不可能了。

以 Axiom 为例，它拥有惊人的技术，但它没有创造新的流动性，只是吸走了用户资本，而没有重新注入市场。或者看看那些稀释供应但直到内部人士决定抛售时才出现在账面上的场外交易。

我们正在建造流动性黑洞，而不是飞轮。

当水池被抽空的速度快于被填满的速度时，你得到的不仅仅是价格停滞，还有市场操纵。

操纵变得廉价。时间加权平均价格游戏、预言机漏洞、虚假交易量，轻而易举。治理变成了一个笑话。投票率下降，巨鲸攫取一切，女巫攻击者用 30 个钱包进行耕种而无人察觉。

这不仅仅是用户的问题，建设者也感受到了。

团队烧掉数百万美元推出「下一个第一层网络」，却没有产品市场契合度。项目追逐相同的原始概念，只是略有不同。可组合性被打破，因为每个人都在为代币价值而非协议稳定性进行优化。可变的基础设施扼杀创新。

基础的 DeFi 原始构件过去是不可变的，是其他建设者可以信赖的东西。现在大多数协议都是可升级的，优先考虑短期收入而非可靠性。

这产生了连锁效应：

• 建设者无法安全地在基础设施上进行构建

• 流动性变得孤立

• 协议变成孤立的领地

我们弄坏了金钱乐高套装，现在我们在玩松散的砖块。

这是不可持续的

这些代币中的大多数本不应该存在。但在加密货币领域，无需许可 = 不可避免。任何人都可以发布任何东西。你无法阻止这一点。

但也许我们可以塑造环境。

中心化交易所仍然表现得像价值中立的平台。它们在交易量枯竭时下架代币，而不是在团队消失或生态系统腐烂时，这需要改变。像 @blockworksres 的代币透明度框架倡议是一个开始，但想象一下，如果存在多个代币评级机构，并且它们的平均分数能影响中心化交易所的上币 / 下币决策。

这不是审查，这是策展，而且这是迫切需要的。

风险投资的钱正在枯竭，中等项目不再能轻松获得融资轮次。2025 年第二季度并购量创下纪录。Coinbase 收购了 Deribit 和 Echo。Stripe 收购了 Bridge。我们谈论的是数十亿美元的交易。为什么？因为这个领域有太多的活动部件和太少的效用。

那不是噪音，那是整合。

太多项目追逐同一个想法？它们被吸收合并。

太多代币稀释了叙事？它们被淘汰。

太多链没有吸引力？它们倒闭。

更少的噪音，更多的信号。

让我们构建一些值得相信的东西

加密货币需要再次拥有信念，不是迷因，不是希望，不是另一个锁定代币预售却有着 3 亿美元完全稀释估值。

信念并非来自更多，它来自清晰度，来自一个更小的、真正有效的事物的表面区域。来自那些更关心产品而非拉盘的协议。

但我们可以建立过滤器，而不是防火墙。

我们可以：

• 要求代币发行者提高透明度

• 推动交易所基于诚信而非收入来下架代币

• 为协议再次变得可组合创造激励

• 奖励那些发布真实产品而不仅仅是叙事的建设者

• 偏爱更少、更高确信度的押注，而非无限的「重复轮动」

未来不在于推出下一个山寨币赌场，而在于创建人们可以信任、并且愿意停留超过 90 天的系统。

牛市会再次到来，它总是如此。

但下一次，让我们不要再浪费在另外三千万个没人需要的代币上。

深潮 TechFlow 消息，10 月 24 日，Hotcoin交易所发布公告，将于 20:20（UTC+8） 正式上线 AT/USDT 现货交易对。本次上币为Hotcoin抢先布局“AI Agent × DePIN（去中心化物理基础设施网络）”赛道的重要举措。

为庆祝AT成功上线，Hotcoin同步推出 72小时零手续费活动，用户可限时享受 零成本交易体验，轻松布局AI新周期资产。

凭借 美国MSB与澳洲AUSTRAC双牌照、七年零安全事故记录 与 高性能撮合引擎，Hotcoin持续为全球用户提供安全、合规与稳定的交易环境。

撰文：KarenZ，Foresight News

预测市场通过聚合集体智慧、量化不确定性，为政治、体育、金融、加密等领域提供了动态信息定价工具，实现了信息的广泛聚合和共享，甚至被称为「真相引擎」。

越来越多的人参与其中，不仅是为了获取潜在的经济收益，更是希望借助这一平台，利用集体智慧，对未来事件的发展趋势有更准确的把握。

笔者在上篇文章《预测市场全景：双雄争锋，新兴玩家如何破局？》中盘点了从 Polymarket、Kalshi 到 Limitless、Opinion 等新兴预测市场玩家，再到 Robinhood、Jupiter 的预测业务扩展。

本篇文章结合当前预测市场现状与新兴平台探索方向，探索 Web3 预测市场的发展趋势和核心挑战。

预测市场将呈现什么趋势？

1、监管框架：从混沌走向分化，合规路径逐步明确

全球监管对预测市场的态度呈现显著地域差异。美国通过商品期货交易委员会（CFTC）对 Kalshi、Polymarket 等平台的批准，为预测市场树立了合规标杆。

而欧盟、亚洲多地仍将其视为高风险领域，多数国家直接归类为「博彩」并禁止加密货币结算。

未来，预测市场需在「去中心化」与「属地合规」间寻找平衡点，例如通过地理围栏技术限制特定区域用户访问，或与本地持牌机构合作满足监管要求。

2、AI 赋能：从工具到参与者，重塑市场效率

作为预测者：通过机器学习分析历史数据、社交媒体情绪和实时事件，生成高精度预测模型，降低普通用户参与门槛。

作为基础设施：

• AI 预言机可自动抓取多源数据并验证结果，减少人为干预，使得市场能够获取更准确、更及时的数据，为智能合约的执行提供可靠依据。

• 自动化结算系统在 AI 的赋能下，能够实现快速、准确的结算，大大提升了市场的运行效率。

3、场景拓展：从投机到实用

除当前热门的政治、体育、加密货币等预测外，预测市场或将在供应链原材料价格波动预警、保险定价、企业战略决策等实用场景的应用正在探索，核心价值有望从「投机工具」向「信息聚合、对冲和战略决策辅助」转变。

比如：

• 供应链方面：预测市场可以通过对原材料价格波动、物流运输风险等因素的预测，为企业提供风险预警，帮助企业提前制定应对策略，降低供应链风险。当预测到某一关键原材料的价格将大幅上涨时，企业可以提前增加库存，或者寻找替代供应商，以避免因原材料价格上涨带来的成本压力。

• 在企业战略决策中，预测市场也能发挥重要作用。企业可以通过在预测市场上发起关于市场趋势、竞争对手动态等方面的预测，收集各方的观点和信息，为战略决策提供参考。

4、嵌入万千应用：加速预测市场主流化

金融应用整合预测市场。如，Robinhood 应用已整合 Kalshi 部分预测市场，吸引年轻投资者。

Web3 钱包或在 DeFi 协议整合预测市场。如，Jupiter 预测市场由 Kalshi 提供流动性，World App 通过 Kalshi Mini App 和 Polymarket Mini App 提供预测市场，Web3 钱包 MetaMask 和 Rabby 即将在钱包内集成 Polymarket 预测市场。

5、无需许可创建市场

Opinion、PMX、The Clearing Company 等新兴平台正在探索零门槛预测市场创建。这种模式将进一步释放长尾市场需求，但也可能使长尾市场的深度或流动性不足。

6、激励机制

大多数预测市场还试图或正在通过代币或在奖励机制吸引流动性提供者、交易者和市场创建者，其中，Polymarket 还提供 USDC 持有奖励。

预测市场有哪些核心挑战？

1、监管不确定性

不同国家对预测市场的定性差异导致合规成本高企。此外，跨境数据流动、反洗钱（AML）要求等也增加了合规复杂性。

2、流动性分层：尾部市场「荒芜」

主流预测市场（如美国大选、比特币价格）流动性相对充足；但中尾部市场因参与者少，导致买卖价差大、滑点高。部分平台尝试通过「流动性」激励用户提供资金，但长期仍需依赖场景拓展吸引多元化用户。

3、市场操纵与诚信风险：低流动性下的「大鱼吃小鱼」

在流动性不足的市场中，大额资金可以通过少量资金操纵赔率，误导其他参与者。

此外，预言机对数据来源和裁决机制至关重要。如果预言机被攻击、被贿赂或过度依赖中心化数据源，可能会发生导致错误结算的情况。

小结

Web3 预测市场的终极目标，是构建一个「集体智慧驱动的全球风险定价网络」。其成功不仅取决于技术突破，更依赖于如何在创新与合规、去中心化与用户体验间找到最优解。

借助 AI、Web3 基础设施的进步以及向实用场景的拓展，预测市场的潜力是巨大的。

但只有当有效解决监管不确定性、流动性以及市场诚信与操纵这三大核心痛点时，预测市场才能真正突破「小众工具」的桎梏，成为全球信息聚合与风险对冲体系中不可或缺的一环。

撰文：Cookie

昨天，一个特别的金狗在 Base 上诞生，它就是 $PING。按照打新的成本与当前的币价计算，一次成功的 Mint，收益约为 18 倍。

$PING 的特别之处在于，它的铸造会让人想起 2 年前的铭文。铸造一次 $PING 的成本约为 1 美元，如果成功，则可以获得 5000 枚 $PING。而铸造 $PING 的页面，也和当年的铭文一样，没有精美的前端页面，显得较为硬核。

这是通过 x402 协议发行的第一枚代币。那么，什么是 x402 协议？为什么 $PING 的铸造过程如此特别？这个协议目前的生态情况又是如何呢？

什么是 x402 协议？

x402 是由 Coinbase 开发的一种开放支付协议，它使 AI 代理（AI agents）能够自主完成交易。

x402 协议利用了长期以来处于「保留」状态的「HTTP 402「Payment Required」（需要付费）」状态码，来要求支付才能完成 API 请求或加载网页。如果一个 API 请求缺少支付信息，x402 会返回一个 HTTP 402 状态码，提示客户端支付并重新尝试请求。

下面这张协议工作流程图很直观地解释了 x402 协议的运作过程：

（图片来源：Jay Yu – Pantera Capital）

用户向 Claude 提出一个请求，「使用我的 Coinbase 钱包，帮我在亚马逊上购买一条牛仔裤」。AI 收到请求后，向亚马逊发起购买请求，然后亚马逊方构造了一个初步的交易，包括将使用的钱包地址、将使用的链、币种以及具体金额。AI 收到之后，将这个交易发送给 x402 协议的验证器，检查对应钱包对应链上是否具有足够的资产、商品是否可交易以及用户是否确认授权。都完成后，将金额以及付款证明发送至商家地址。至此，交易完成。

综合来看，HTTP 402 状态码在协议中起到的是一个「信息传递」的作用，用以提示交易是否成功。而 Coinbase 基于这个状态码，叠加了使用区块链进行支付的功能，就成了 x402 协议。

听上去好像很简单，但从上面的协议流程来看，有 2 点让人期待的地方。首先是链上资产用于实际支付的渠道进一步简化，不需要用户出金成法币再去消费，而是可以直接把 USDT、USDC 甚至其它链上资产拿来消费。不过，这点的关键在于需要大范围铺开，有足够多的商户采用支持。

任何 Web API 或内容提供商（加密或 Web2）如果想要为小额或基于使用的交易提供低成本、无摩擦的支付路径，都可以集成 x402。

而第二点则是 AI Agent。AI Agent 作为付款方 / 收款方，和区块链支付是相当适配的，因为 AI Agent 并不像人类一样可以通过 KYC 天然拥有银行或是支付 App 的账户。随着 AI Agent 智能度的不断提升，一些新颖的消费体验或是链上体验，也值得期待。

而工作流程也解释了为什么 $PING 的铸造过程会像铭文，因为它需要经过 x402 验证器的确认。在铸造过程中，大量的铸造请求不仅把铸造接口一次又一次地干爆，也是第一次给 x402 协议来了场实打实的压力测试。

过去 30 天的数据显示，$PING 的接口收到了超过 15 万笔 x402 交易，金额达到约 14 万美元，断崖式领先排名第二的 Questflow

这是 x402 协议推出近半年来第一次这么热闹且为人所知。不管是什么链、什么协议，新资产发行总是币圈经久不衰的热点。

x402 生态概览

那么，除了 $PING，x402 协议目前还有什么项目值得关注呢？

在 x402 协议的官网上的 Ecosystem 页面有着当前的项目汇总。如果一个一个项目点进去查看的话，会感觉到这个协议仍然处在一个相当早期的发展阶段。点进去直接是技术文档或跳转到 Github 的项目也不少。

这里我们汇总一些已经有代币或即将发币的项目。

Questflow

多 AI Agent 工作排序层，让多个 AI Agent 能自主协调执行任务。今年 7 月宣布完成 650 万美元种子轮融资，由 cyber•Fund 领投，Delphi Labs、Systemic Ventures、Eden Block、HashKey Capital、Animoca Brands、Tezos 等参投，并且得到了 Coinbase Developer Platform、Aptos 以及 Virtuals 的 Grant。

目前还没有官方代币，但在去年 12 月与 Virtuals 联合推出了 $SANTA，一个自主 Agent 集群，利用 Questflow 的 QDP（Questflow 开发者平台）和 MAOP（多代理编排协议）打造。

$SANTA 当前市值约为 450 万美元。

AurraCloud

面向加密原生应用的 AI Agent 基础设施。能够使用与 OpenAI 兼容的 API 或 MCP 服务器立即托管 AI Agent，并通过 Base 上的链上 x402 协议实现 AI 货币化。

此外，本月初该项目也提供了 x402 验证服务。

代币 $AURA 是通过 Virtuals 发射的，目前市值约为 160 万美元。

Meridian

由 uOS 孵化，提供 x402 协议的多链结算与托管服务。

代币 $MRDN 目前市值约为 150 万美元。

PayAI

提供包括 Solana 在内的多链 x402 支付服务支持，也提供 x402 验证服务。

代币 $PAYAI 目前市值约为 500 万美元。

Daydreams

为应用及 AI Agent 提供支持 x402 的 LLM 推理过程。同时，正在构建 Lucid——一个任何人都可以部署 Daydreams Agent 来解决问题的平台，用户通过 x402 签署交易以 USDC 支付，而 Agent 之间可以互相付费访问。

代币 $dreams 目前市值约为 670 万美元。

Gloria AI

一个面向交易员、创作者、AI Agent 和自动化系统构建的实时新闻平台，可以通过 x402 以 $GLORIA 付费使用服务。

代币 $GLORIA 当前市值约为 165 万美元。

Kite AI

Kite AI 打造「智能体互联网 (Agentic Internet)」基础交易层，为自主智能体提供统一的身份、支付与治理基础设施。Kite AI 做的东西本身就和 x402 相关性很强，早在 7 月份就已经提及支持 x402，而且可以算是 x402 生态里唯一一个可归类到「链」的项目。

9 月 2 日，据《财富》报道，Kite AI 宣布完成总额 3300 万美元融资，最新的 A 轮融资金额达 1800 万美元，由 PayPal Ventures 和 General Catalyst 领投，8VC, Samsung Next, SBI US Gateway Fund, Vertex Ventures, Hashed, HashKey Capital, Dispersion Capital, Alumni Ventures, Avalanche Foundation, GSR Markets, LayerZero, Animoca Brands, Essence VC, Alchemy 参投。

Kite AI 目前暂未发币，但不久前刚刚推出了 Kite Foundation X 账号，是明确会发币而且应该不远了。目前可交易的相关资产为官方推出的 FLY THE KITE NFT，地板价为 0.375 ETH

结语

今年 9 月，Coinbase 与 Cloudflare 宣布将联合成立 x402 基金会以推动协议发展。虽然有一些类似竞品，如 bitGPT 的 h402 以及 Radius 的 EVMAuth，但毫无疑问 x402 有着最强的背景以及最高的关注度。

如果 $PING 的市值在接下来大幅上涨，x402 将获得更多的市场关注。不仅是 meme 币，对基建项目来说也是一件好事。

撰文：Haotian

大家都说 $PING 的出现很像 2023 年的 BTC 铭文热潮，为什么像？像在哪里？会向铭文市场一样演化发展吗？先说答案：会。好，以下阐述具体逻辑：

1）为什么像？核心在于链上合法数据 + 链下解释权。

铭文的运作逻辑是：用户向 BTC 主网发送交易并占有特定的 UTXO，但 BTC 主网并没有决断哪笔交易有效的能力，而 Ordinals 协议就是那个判断铭文是否有效的 indexer 索引器。它作为第三方裁判，扫描链上所有交易，按照自己定义的规则，比如 「First is First」来认定哪些是有效真铭文。

PING 的运作逻辑，也几乎是同样的配方：用户在 Base 链上发送 USDC 到特定地址，地址由 x402scan 动态返回，相当于用户向 x402 协议发出了一笔「支付请求」，但 Base 链和 x402 协议本身并不知道这是在 mint $PING，在它们眼里，这只是一笔普通的 ERC20 转账。

真正赋予这笔交易「mint 意义」的是 x402scan 这个 indexer：它扫描 Base 链上所有发往特定地址的 USDC 转账，按照自己定义的规则（1 USDC = 5000 $PING），认定哪些交易是「有效 mint」，然后在链下数据库记录并通过合约分发代币。

2）像在哪里，铭文刚出来时候，遭到了 Bitcoin Core 团队的抵制，因为它的存在除了让 BTC 主网上堆满大量粉尘交易，没任何价值。显然，顺着这个思路，$PING 的存在逻辑也类似，但和 BTC 主网一样，x402 协议作为开放标准，即便不讨喜短期看也无能为力。

原理很简单，大家打铭文的资产好歹还是存在了 BTC 主网上，铭文没了炒作意义，释放一下还能返回一部分 BTC，但大家 Mint 的 PING，其实都到了 x402scan 指定的 treasury 钱包内，团队一边众筹，一边发币，真正的 x402 协议前后都只是被「白嫖」了一番。

先别着急怼我，这样的行为我前文说了是一次「冲锋号」行动，对于曝光传播 x402 赛道的价值大有裨益。等于强行为 x402 协议制造使用场景，且效果立竿见影，也算是一次对 x402 协议的压力测试，无疑是一次「x402 叙事的奇点」，会催生一系列改进和生态繁荣可能。

3）会向铭文市场一样演化吗？会，前边说了，PING 的存在意义实际上是 x402scan 这个 indexer。但显然它存在很大问题：比如，资产托管在自身中心化实体名下，违背了 x402 协议为 AI Agent 开通的支付通道的初衷，不一定能和其他 x402 协议进行无缝兼容，甚至没有统一的铸造、转账、销毁等操作规范。

所以，顺着 BRC20-ARC20-SRC20-Runes 演进的逻辑，相信还会有很多自称更「正统」的新「铭文」出现。

比如改进托管方式，改变发交易 mint 的形式，获得原生协议支持等等思路等等。夸张点说，中间即便出现 x402scan 协议跑路，Treasury 卷款走等已经阻挡不住这波风刮起来了，潘多拉的魔盒已经开启！

以上。

还是重申一个观点，x402 叙事的爆发是一定的， $PING 只是吹响了冲锋号，后续市场如何演化可能也很多很多，以上分享权当认知逻辑，不做任何投资建议，但大可不必焦虑，接下来该凑的热闹值得凑凑！

作者：Biteye 核心贡献者 Viee

01 BNB生态利好频出，市场重心持续回流

10 月中旬以来，BNB Chain 生态延续热度，关键事件接连不断。传统金融机构纷纷进场，招商银行国际通过 BNB Chain 上线了一支规模 38 亿美元的美元货币市场基金，YZi 资本宣布投入约 1 亿美元用于 BNB 生态的项目投资。这些利好进一步巩固了 BNB Chain 在行业中的领先地位。就在昨日，伴随 CZ 获得特赦的消息传出，市场情绪迎来再次显著提升。笼罩BNB 生态的最后一块监管不确性阴云消除。信任修复，更成为 BNB Chain 新一轮资金、用户与叙事共振的起点。

与此同时，BNB Chain与预测市场平台 Polymarket 达成集成，支持用户通过 BNB 智能链（BSC）进行直接存取款，打开了“预测+交易”的全新场景。与此同时，BNB 也接连登陆 Robinhood与 Coinbase 两大主流 CEX，获得更大程度的全球金融接入。稳定币层面，StraitsX 宣布支持 USDT在 BSC 上的原生发行，进一步提升链上支付与结算能力。 与 Better Payment Network（BPN）达成的战略合作，构建一个多稳定币驱动的全球结算网络，增强 BSC 上的支付能力。“币安人生” 中文 Meme 代币上线币安合约平台和 Base App，市场资金和关注焦点停留在 BNB 生态。

此外，Four.meme 联合BNB Chain生态正在进行中的 4500 万美金的“重生支持” BNB 空投计划也已完成前两批空投，正在快速修复“10.11 暴跌”后的信心缺口。

回顾本轮市场，尽管 10 月 11 日市场一度剧烈下挫，但 BNB 是少数迅速收复跌幅、并带动链上热度同步回升的主流资产之一。从社区热度到资金流入，BNB Chain 正在形成“平台叙事 + 用户增长 + 资金回流”的三重共振。若说 2021 是以太坊生态的黄金年代，那么 2025 年可谓成为 BNB Chain 的主场。

02 BNB Chain 叙事背后的三股力量支撑

2.1 叙事破圈：“币安人生”打开连锁反应

BNB Chain 最近热度上扬的关键催化之一，来自 Meme 币“币安人生”上线 Binance 永续合约。这不仅打破了““中文 Meme 上不了大所”的旧认知，也标志着BNB链上原生项目叙事开始向中心化平台输出，形成更强主流接纳度。并且 “币安人生”目前已扩展至 Base App，叙事影响力突破单一链界限。同时，Binance 近期正式推出中文交易对专区，有可能进一步扶持华语项目的曝光。

从生态视角看，这波以中文文化为核心的 Meme 热潮不再局限于“内容玩梗”，而是推动了平台侧的产品升级、项目方的叙事策略调整。既推动了链上活跃度提升，也开始带动对币安生态系统内其他产品和赛道的关注回流（如 Alpha、Pre-TGE 等），为 BNB Chain 打开了一个更广阔的影响半径。

2.2 链上基本盘扎实：低成本、高性能、庞大用户基础

BNB Chain 能够吸引大量资金和用户回流，也与其链本身的性能和成本优势密不可分。此前，BNB Chain 进一步缩短出块时间并将Gas费减半，推动链上活跃度的飙升。据 DefiLlama 等统计，BNB Chain 单日链上交易量在10月初达到 3000 万笔的峰值；在 DEX 交易方面，BNB Chain 的日交易量近期甚至一度力压以太坊加Solana。

2.3 币安生态组合拳：发行平台 + DEX + CEX 打造充沛流动性

在 BNB Chain 爆发背后离不开币安生态流动性支持体系。首先，币安 Alpha、Aster 提供了类似“小币安”环境，使热门链上代币可以快速上架交易。此外，Four.Meme 等发射平台的出现，也极大丰富了BSC的项目供给，提供了低成本一键发币渠道，短时间内让各类Meme在链上百花齐放。并且，币安官方钱包前段时间上线了“Meme Rush”功能，将链上 Meme 币发行流程标准化、分阶段引导。

这几个环节构成了BNB Chain独有的“流动性闭环”链，当代币上线 Alpha 后，继而 Aster DEX 现货+币安期货，最终登陆币安主板”，每一步都推动币价水涨船高。

03 BNB Chain 造富效应扩散，链上热度持续高位

10月初 Meme 高峰时期，超过 10 万个地址参与了 BNB 链 Meme 热潮，近 70% 的早期交易者一度处于盈利状态。多个 BNB Chain Meme 币实现了市值飞升，成为爆款的 Meme 都有迹可循，包括叙事贴近社群情绪、链上流动性充沛、社区互动成为导火索。

在 10 月 11 日市场大幅回调之后，BNB Chain 成为为数不多的 “价格不跌、数据向好” 的公链。根据最新数据，截至 10 月 20 日，BNB Smart Chain 日活跃地址已突破 258 万，较本月低点上涨超 20 %。链上日交易笔数也达到 1877 万，仍然高于月初水平。

从趋势图来看，自 5 月起，BNB Chain 的活跃地址数量从日均不足 150 万一路爬升，7 月中旬首次突破 300 万峰值后，在 Meme 热潮带动下出现多次强势放量；交易笔数更是自 6 月起连续三月爬坡，于 10 月初形成明显爆发，单日成交高达近 2800 万笔，随后虽有所回落，但仍维持在 2000 万笔以上的强劲区间。

这一系列数据印证了一个事实：BNB Chain 当前的市场热度并非泡沫炒作，而是伴随着真实用户和链上活动的同步增长，从用户留存到交互频率都显示生态正向循环的“第二成长曲线”。

04 如何在 BNB Chain上寻找下一波机会？

结合本轮行情的经验，有以下几个关键渠道和信号可供参考。

判断一个 Alpha 项目是否具备爆发潜力，可以从四个信号入手：

• 首先是热度上升。当项目名称、Logo、梗图在 X 与 Telegram 上频繁出现，评论区讨论数量和互动率突然提升，往往意味着市场关注度正在集中。

• 其次是社群发酵。关注持币地址数、群活跃度和二创产出。一个项目能否形成“自来水”传播，关键看是否有用户在主动创作内容，而非仅在等涨。

• 第三是 CZ 等名人互动。点赞、转帖都会被视为最强信号。

• 最后是资金聚集。链上鲸鱼地址在短时间内连续扫货是典型的“聪明钱入场”迹象，通常这类信号在价格启动前几小时最密集。

当这四个信号同时出现时，意味着一个项目的叙事、社区和资金正在共振——这正是 Alpha 项目进入爆发区的关键时刻。

具体操作层面：

1、紧盯币安 Alpha 新项目公告，短期内有望迎来交易热度

此外，币安之前上线了 Pre-TGE Prime Sale 模式，相当于原有 Pre-TGE 的“进阶版”，销售规模更大、周期更长。参与流程分三步——先用 BNB 充值认购（超额分配，人人可参与），认购结束后系统按比例发放代币，待项目 TGE 上线后即可在 Binance Alpha 市场开放交易。

2、借助 XHunt 实时跟踪动态

XHunt 推出了全新的 BNB Feed 功能，整合了币安生态相关的重要更新，附带 AI 摘要。同时，支持声音提醒与弹窗推送，适合 Alpha 交易者 7×24 快速反应。

3、参与 PancakeSwap、Aster 等链上 DEX 的早期交易

对嗅觉敏锐的链上玩家来说，第一时间发现在 PancakeSwap 等 DEX 列表中交易量突增的新代币，是抓住黑马的有效途径之一。

4、使用 Binance Wallet「Meme Rush」功能

Binance 钱包推出 Meme Rush 功能，简单来说就是：Meme Rush 就是币安钱包与 Four meme 合作推出的 Launchpad 。它与普通Launchpad有两个核心不同：

首先，仅限使用币安App内置Web3钱包（已完成KYC）的用户参与。

其次，内盘的迁移上限更高。

那么，我们该如何利用 Meme Rush 来寻找和参与早期的Meme项目呢？其界面通常分为三个核心区域，代表了项目的不同阶段：新币、即将发行、已迁移。

>新币：这个区域的项目鱼龙混杂，风险和噪音都比较高，适合喜欢挖掘超早期Alpha的资深玩家进行初步研究和筛选。

>即将发行：该部分是即将从内盘到外盘的列表，属于有资金买单的列表。我们如果不是很P 的话，可以关注该列表中有意思的项目。

>已迁移：该部分是从内盘到外盘的列表，该部分是所有的用户都可以购买了。也属于优中选优。

除了 Meme Rush 这样的扫链功能外，币安钱包还提供了决策工具——KOL监控列表。

这个功能最大的创新之处，在于它将钱包地址与 KOL 身份进行了绑定。其他产品让你追踪的是一串无名的地址，而币安钱包让你直接追踪 KOL 的投资组合。它清晰地展示了特定KOL的完整持仓和详细的交易记录，可以直观地分析不同KOL的持仓、胜率和投资风格。

05 长期展望：BNB与 BNB Chain飞轮效应驱动下的行情持续性

随着本轮 BNB Chain 行情的演进，一个值得关注的问题是：这种资金、用户与叙事共振所驱动的上涨，能否转化为 BNB 生态的长期牛市？

5.1 飞轮效应：从交易到价格的正反馈循环

从基本面来看，BNB Chain 正在形成两个强大的“飞轮效应”，为行情的持续性提供支撑：

（1）交易-燃烧飞轮

链上交易量激增为 BNB 币价提供了直接支撑力。BNB 作为 BSC 网络的燃料，其经济模型包含双重通缩机制：一方面币安每季度执行 BNB 自动销毁，另一方面 BSC 链上实施 BEP-95 实时燃烧，将部分手续费直接销毁以减少供应。在当前 Meme 交易狂潮下，大量 BNB 因此被持续消耗。这种交易需求带来的持续燃烧，强化了 BNB 的稀缺性。因此，本轮 BNB 上涨不仅是市场情绪推动，更反映出 BNB Chain 生态独特的内在价值与通缩机制。当用户在链上不断交易 Meme 币时，无形中推高了 BNB 的内在价值，从而形成“用量越高–销毁越多–价格越涨”的良性循环。

（2）生态-资金飞轮

BNB Chain 生态扩张所带来的资金回流同样不容小觑。一方面，新项目层出不穷吸引投资者入场，用户要参与 BSC 链上热门机会，必须购入 BNB 作为 gas 或交易对底仓，带来持续的买盘。另一方面，许多 Meme 币暴富赢家为了兑现收益，最终也选择将利润的一部分换回 BNB 或投入 BNB 生态的其他项目，使得资金大部分留存在 BNB Chain内循环。长远看，随着 BNB Chain 不断推出技术升级，链上可承载的应用类型和用户规模还将进一步扩大，为生态注入新的增长点。只要生态繁荣与资金流入这两个轮子持续滚动下去，BNB 币价与整个生态市值就有望保持强劲的上升趋势。

5.2 BNB Chain 的长期价值与长牛逻辑

如果说飞轮解释了BNB价格上涨的“机械原理”，那么BNB Chain 的长牛逻辑，则在于其能否形成持续增长的生态势能。

从链上数据看，BNB Chain的崛起并非泡沫堆砌，而是由真实的链上活动支撑。前文提到活跃地址、交易量、TVL等核心指标均同步创下历史新高，说明这轮Meme行情的底层动力源自真实用户的参与与资金流动，而非单纯的投机潮。

从生态视角看，这次Meme Season的成功是一次社区力量的集中体现：CZ与一姐的互动成为传播催化剂；华语社区的凝聚力让叙事更具生命力；此外传统头部券商和机构的青睐提升BNB的采用。这三者叠加，构成了BNB Chain长牛的真正底层逻辑——资金、用户与叙事的共振循环。

与此同时，BNB 也在机构采用方面取得突破：先后上线 Robinhood 与 Coinbase 两大主流平台，多家上市公司也公布BNB购置计划。

更重要的是，本轮BNB生态热潮表现出更健康的内生循环，资金有留存在生态内滚动的机制，用户是真实增长的，叙事有文化内涵和社群共识支撑。

因此，BNB Chain的上涨可能正在正走向一个长周期的正反馈发展阶段。

06 结语

BNB Chain 的这一轮崛起，不仅是一场行情的胜利，更是一场生态的自我证明。它让外界看到，在漫长的加密周期中，用户与流动性才是最坚实的护城河。

无论是从 Meme 的热度，还是链上活跃度与资金流向，BNB Chain 都正在形成自己的“共振系统”——交易带来热度，热度带来流量，流量反哺价格。这是市场力量的自然选择，也是社区共识的必然回响。

当然，BNB 的长牛不能仅靠短期情绪，而要继续建立在真实交易、稳健机制与用户信任之上。只有当这些基本盘稳固，价格才会有意义。从这个角度看，BNB Chain 的下半场不只是延续上一轮的热度，而是进入一个新的阶段：从短期爆发，走向长期建设；从造富神话，走向生态价值。

属于 BNB 周期，或许才刚刚开始。